山西將推出CDS為煤企增信 為全國省級層面首家

據山西日報消息， 8月2日，山西省金融辦人士證實，山西省確定由該部門牽頭，在近期籌組CDS（信用違約互換）。通過這一國際通行的信用衍生產品，為省內優質企業特別是煤炭企業增信並擴大債券融資，同時為投資者打造分散風險的「利器」。據了解，山西擬參照中債信用增進投資股份有限公司模式，組建「山西版」信用增進投資公司，相關籌備工作已經啟動。這將是全國省級層面第一家開展CDS交易的企業。

此前，山西省副省長王一新曾進京為山西煤企發債站台路演，他表示，山西優質煤炭企業當下最需要的是投資界的信心，希望優質煤企的存量貸款能得到正常接續，發行的債券能夠得到積極的認購。山西省政府和山西國資委已經建立起必要工作機制，確保七大國有煤企不發生債務違約。當時，王一新就透露山西正醞釀推出CDS。

業內人士介紹，在國外債券市場，CDS是最常見的信用衍生產品。CDS運作模式類似於保險機制，在投資者和企業之間引入從事CDS交易的信用增進公司（CDS賣方）。CDS賣方就標的債務，向買方提供信用風險保護，買方則向賣方支付信用保護費用（或直接由債務人承擔該筆費用）。一旦出現債務違約，由CDS賣方向買方償付違約損失。

CDS可實現企業、CDS買方、賣方三方共贏。企業通過發行附有CDS的企業債券，可降低發行門檻，提高信用等級，降低融資成本。CDS買方可有效規避企業信用風險，獲取穩定的收益。CDS賣方則通過收取相應費用，實現自身的收益。