面對嚴控 中國企業唯有轉向境外籌措美元

人民幣兌美元的匯率近期收到大行的壓制已不是新聞，對銀行的窗口指導也習以為常。但是對企業來說，窗口指導還是造成了一定的影響。中國多家貿易企業表示，近來在境內購匯受到了一定的限制，有些不得不轉向境外購匯，並在貿易時盡可能用人民幣進行結算。

一家位於深圳的電子產品貿易企業的外匯業務負責人稱，目前外管局的態度是基本只讓人民幣流出，盡量避免美元流出，一些特殊地區美元可以流出，但量很有限。

“只讓人民幣出去，美金不讓。外管放出風聲，誰不乖就敲誰。”她稱，“外管對企業什?都說可以，但轉身對銀行說你們業務自己註意風險，自己管控。”

她表示，現在都盡量和客戶進行人民幣結算，如果客戶需要美元結算，那企業會自己從境外購匯。亦有股份行外匯交易員表示，近期收到監管層的窗口指導，要求銀行保持購售匯的平衡，逆差不能太大。

“我們就把結匯價格做好，購匯價格做差，盡量讓企業多結匯，結多少就能售多少。”該交易員稱，“對於關系好的企業還可以售匯，一般的散戶我們都不做了，確實是額度不夠。”

規模較大的企業受到的影響相對小一些。一家總部在上海國企外匯交易主管稱，把企業的購匯實需報上去，附上所有需要的單據，外管都會批準。但確實看到過上海對經常項下的購匯做出了更為嚴格的規定。

“以前是企業有大額購匯要提前報備，現在外管會讓銀行打電話給客戶，提前詢問企業近期的購匯計劃。這段時間有不少總監會接到銀行的電話，詢問最近潛在的購匯需求。”他稱。

而對於更大型的央企來說，“聽話”成了他們唯一的選擇。一位大型央企的財務公司負責人回憶，2004至2005年的時候，人民幣單邊升值，中國的外匯儲備也就不到兩萬億，外管局鼓勵企業從境內購匯，而且會阻止企業從境外匯回美元，除非證明這筆錢是從境內出去的才讓回來。現在剛好反過來，外儲已經達到3.2萬億美元，反而不讓企業在境內購匯。

“感覺現在外管局就跟個土財主一樣，手?摟著金山銀行，讓我們別找他們借錢。”他稱。“也就是國企央企乖乖聽話，民企管不了。”

不過他也表示，監管層可能有其它考慮，擔心外匯儲備下降太快會影響市場情緒，也引發其它問題。

與此同時，各項政策也在鼓勵企業從境外發債進行美元融資。

中國國家發改委6月初發布公告稱，近期已選擇21家企業開展2016年度外債規模管理改革試點，試點企業在年度外債規模內，可自主選擇發行窗口分期分批發行，不再進行事前登記。鼓勵試點企業境內母公司直接發行外債，適當控制海外分支機構和子公司發行外債。鼓勵外債資金回流結匯，由企業根據需要在境內外自主調配使用。

此前有媒體報導稱，四大行、中石化等國家發改委選定的21家外債管理改革試點企業，今年二季度在境外市場發行美元債的規模猛增至187億美元，創歷史最大單季發行額，且比此前四個季度平均發行額高出近80%。

中金固收最新的研究報告也顯示，城投平台近期境外發債明顯增多，主要是因為發改委政策鼓勵，也是為了拓寬融資渠道、增強融資靈活性；同時配合國際合作和招商引資的城市戰略、提升國際形象。但與境內發債的成本比較，境外並沒有太大優勢。

“現在主要的任務是外匯儲備，不是匯率的問題。”招商銀行外匯交易主管張治青稱。

在他看來，監管層當前的方向是鼓勵結匯，對購匯相對比較限制，但也不會說不讓購，而且允許企業在境外購匯，目前人民幣境內外的點差只有幾十點，比之前幾百點的點差成本少多了。而從銀行的角度來講，也希望企業能到境外購匯，這樣也可以減輕銀行的壓力。

來源：路透

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