原油或重演去年下半年疲軟走勢？RBC：機率不大

MoneyDJ新聞 2016-07-29 15:33:10 記者 郭妍希 報導

布蘭特原油、西德州中級(WTI)原油價格都已較6月初的波段高點跌了19%左右，部分分析師認為，原油或許會重演去(2015)年下半年的疲軟走勢。不過，RBC Capital Markets認為，同樣的情況再次重演的機率不太大。

barron`s.com 29日報導，RBC發表研究報告指出，去年油價大漲又回落，其實是因為漲勢太過早熟、又無基本面支撐。今年展開前的諸多利空因素(例如伊朗和美國的產油量)如今都已明朗化，近期的干擾因素(例如汽油庫存過剩)則必須先行掃除(例如煉油廠除了秋季例行維修外、還得加碼降低產能利用率)，才能為油價後續的結構性漲勢鋪好道路。

RBC認為，油價的確會漲得更高，但中間會遭遇一些阻礙，例如美國產油量在油價跳漲時攀高等等，這會使油價在上升的過程中面臨劇烈震盪。

美國能源資訊局(EIA)28日公佈的數據顯示，截至7月22日為止當週，美國商業原油庫存較前週增加170萬桶至5.211億桶，創4月底以來的最大增幅，分析師原先預估為減少225.7萬桶；汽油庫存增加50萬桶至2.415億桶，較去年同期高出11%。EIA最近還調降今(2016)年下半年的汽油需求成長率預估值，從日需22萬桶下修至日需13萬桶、等於是成長1.5%。

CNBC 7月25日報導，根據美國汽車協會(AAA)官網發布的報價資料，全美無鉛汽油平均售價在一個月內下滑了0.15美元、來到每加侖2.16美元。

Oil Price Information Services能源分析部全球主管Tom Kloza表示，7月底的汽油均價已創2004年以來新低，全美甚至有36州的價格早就不到2美元，而在勞工節至總統大選期間，正好是汽油價格最低落的時期。他預估，全美汽油均價遲早會跌破2美元，估計接下來恐續挫10%。

Again Capital分析師John Kilduff則說，油價近來下跌其實並不讓人意外，這是因為煉油廠目前的產能利用率雖然相當高，但接下來一至兩個月就會關廠作例行維修，對原油的需求也會減少。

Kilduff表示，在北半球，第4季由於冬季降臨，需求也會相當高，屆時油市有機會恢復均衡，估計10月油價就會觸底。不過，由於天候異常，去(2015)年12月天候還是相當溫暖、導致需求低迷，投資人還是謹慎一點為妙。他認為，油價或許會下探39-40美元。

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