壓力線變支撐線、流通股數減1/4，美股漲勢未完待續

MoneyDJ新聞 2016-07-28 記者 陳苓 報導

美股持續在空前新高附近打轉，不少人悲觀預言股市過熱、敗象漸露，遲早會有大修正。但是從今年年初股災時，就持續看好美股的技術分析師認為，美股改寫歷史新高，原本的壓力線變成支撐線，將有另一波多頭行情，今年上看2,350點。

MarketWatch專欄作家Howard Gold 27日發文指出，今年年初，標普500指數仍苦苦掙扎努力守住1,900點之際，Piper Jaffray技術分析師Craig Johnson就唱多美股，估計今年將站上2,350點。1月底Johnson受訪表示，沒人相信他，就像2012年他預測美股將展開多年牛市一樣，當時大家也嗤之以鼻。

然而事實證明Johnson的預測相當準確，美股在2月觸底，之後一路攀升，如今標普500更突破2015年創下的歷史高點2,135點，並持續上攻。自低點勁揚近20%。Johnson 7月25日表示，1,820點是有力的支撐線，今年年初美股差點失守此一大關，要是未能守住，將改寫新低，所幸此一情況並未發生，美股撐過難關，之後走勢反轉向上，屢破新高，當前2,135點已經從壓力線變成支撐線，修正已無可能，未來幾個月將持續走高。

Johnson並提出三大理由佐證，首先在外流通的美股數量大減，約比2000年時少了25%，股市分母已經改變。第二，今年年初的股災引爆賣壓，許多投資人準備把錢重新投入市場。最後，先前強勢美元造成企業盈餘衰退，但是今年下半能源業將度過最壞情況，獲利應會開始好轉。

道瓊工業平均指數7月27日終場下跌0.01%(1.58點)、收18,472.17點。那斯達克指數上漲0.58%(29.76點)、收5,139.81點。標準普爾500指數下跌0.12%(2.6點)、收在2,166.58點。

空頭派則認為美股將反轉向下。今年年初就喊出美股有望脫離崩盤陰霾、順勢反彈的專家警告，美股這波走勢雖強、卻可能是「多頭陷阱」(bull trap)，較遲才跳進股市的投資人恐怕會慘遭套牢。

MarketWatch 23日報導，Financial Focus Advisory Services技術線型分析師Leo Leydon在接受專訪時表示，美股這波漲勢大多是受到英國脫歐後資金從歐盟出走、投奔美元資產避險的激勵，這波錢潮有可能會快速反轉，導致美股震盪。

他警告，微軟(Microsoft Corp.)等企業的財報只是擊敗市場預期而已，實際表現並不好，假如美股無法繼續撐在高點，那麼可能會形成所謂的多頭陷阱(即股價屢創新高、迅速突破前波震盪區間達到高點，但隨後又快速跌破先前的支撐，導致在高點進場的投資人嚴重套牢)。

CNNMoney編撰的「恐慌與貪婪指數(Fear and Greed Index，涵蓋VIX等各種投資人信心測量指標)」顯示(見此)，截至7月22日為止，投資人現在已「極度貪婪」(extreme greed)、程度之高為兩年首見。一般來說，貪婪的程度愈高，則代表股民愈自滿、相信股市會不斷上漲，若股市突然劇烈震盪、投資人會無法承受。

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