穆迪警告：中國的債務問題 遠較預期還糟

穆迪周三的報告中指出，中國的影子銀行系統，正增加中國的債務負擔。

該機構指出，中國整體的槓桿水平，隨著信貸成長持續超越GDP成長而增加。

穆迪亞太信貸首席官員Michael Taylor指出：「整體槓桿水平的成長可能被低估，因為某些成長最快的影子銀行部分，並沒有被包含在社會融資總量(TSF；total social financing)中。」

信貸成長以社會融資總量來衡量，該風向球計算了中國非官方實體，包含個人的融資額，但並未包含近年來快速成長的影子銀行。

「我們預期潛在的低估相當巨大，至少來到16兆人民幣或是到2015年底的23%的GDP，等同於1/3的影子銀行規模。」它補充。

穆迪指出，社會融資規模總量獲得正式銀行信貸的支持，而支持信貸的是寬鬆的貨幣政策。

而槓桿水平的增加相當令人憂慮。

穆迪資深副總Stephen Schwartz表示：「整體槓桿水平的增加，以及影子銀行活動的擴張，推升了金融風險。」

穆迪給予中國Aa3評級，但在3月時將前景從穩定降為負向。

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♦ 彭博專欄：天使還是魔鬼？中國影子銀行的系統性風險