人民幣匯率短期料偏弱震盪 貶值幅度相對可控

經過6月下旬以來的快速下跌後，本周一(7月4日)人民幣對美元匯率中間價溫和反彈，但即期匯價仍再度小幅走弱，連續第二個交易日刷新自2010年12月13日以來的近5年多新低。分析人士表示，當前市場情緒仍相對偏弱，短期內人民幣匯率預計仍將延續偏弱震盪的運行格局，不過實際跌幅料仍有限。

即期匯價繼續走低

在上周五美元指數繼續窄幅休整的背景下，本周一人民幣對美元匯率中間價出現小幅走強，但上漲幅度相對有限。中國外匯交易中心周一公布的數據顯示，7月4日銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為6.6472，較前一交易日走強24個基點，仍運行在6.65一線。不過，相對於英國退歐公投結果公布之前，人民幣匯率中間價自6月24日以來，累計仍錄得了接近700基點的下跌。

周一人民幣對美元即期匯價全天呈現出高開低走、小幅走軟的運行格局。截至收盤，人民幣對美元即期匯價報6.6636，較上周五下跌61個基點或0.09%。此外，周一人民幣即期匯價6.6636的收盤價，也連續第二個交易日刷新了自2010年12月13日以來的近5年多新低。離岸市場上，周一香港市場人民幣對美元CNH匯價則相對偏強，早盤及午後多數交易時間均在前一交易日收盤價附近窄幅波動。截至7月4日16時30分，人民幣對美元CNH匯價報6.6775，較前一交易日微跌1個基點，與境內即期匯價之間的價差降至139個基點的近期相對偏低水平。

寬幅波動特征料繼續凸顯

交易員指出，雖然英國退歐不確定風險明顯消退，但市場交投仍整體略偏謹慎，短期人民幣匯率預計仍會震盪偏弱，但跌幅也會相對有限。

值得注意的是，雖然近一周多時間內美元指數受益於英國脫歐事件而強勁上漲，並壓低了包括人民幣在內的主要非美貨幣匯率，但目前市場多數分析觀點仍偏向於認為，本輪美元漲勢預計持續性相對不大。FXTM富拓的最新研究報告指出，雖然近期美國經濟數據整體繼續顯示出改善跡象，但英國退歐後持續的不確定性以及對全球經濟的擔憂可能促使美聯儲本月繼續按兵不動。考慮到投資者甚至猜測在全球不穩定因素下美聯儲可能下調利率，空頭或借機推動美元指數走低。

結合美元指數後期走勢，分析人士指出，雖然短期內人民幣匯率偏弱的市場氣氛尚未全部消散，但繼續走低的幅度預計仍相對可控，整體將可能繼續呈現寬幅震盪的運行格局。中信銀行(國際)表示，目前人民幣CFETS匯率指數已跌破95，但目前外部因素基本穩定，除非英鎊、歐元再次大幅下跌，否則該匯率指數短期內仍可維穩95附近。整體而言，未來人民幣匯率緩慢貶值的程度，依然取決於美元走勢及美聯儲加息與否。如果英鎊、歐元等主要非美貨幣繼續運行在目前水平附近，而美聯儲繼續不加息，則人民幣即期匯價繼續走低的空間預計相對有限。(王輝)