估美國緩升息 加上這2大利空淡化 進擊的新興股債市場！

永豐投信發布第三季投資展望表示，6月底隨著英國公投脫歐派勝出，為全球經濟成長率帶來變數，預期美國升息放緩，尤其新興市場有兩大利空已淡化，建議第三季可先留意近來抗跌標的，包含新興亞洲股市(含大陸)以及新興市場債，以前進新興股債市場為首選。

永豐投信表示，2015年下半年起牽動新興市場的兩大利空(美元、油價)已逐漸淡化，包括美元不再連續強升，且油價今年來緩步墊高，站上每桶50美元關卡，都緩解新興市場壓力。而英國脫歐的消息，促使各國央行更向貨幣寬鬆靠攏，除Fed升息時間點延後，包含英國、歐洲，甚至日本與大陸都有擴大寬鬆可能，使得新興市場資金外流壓力大減。

永豐投信從投資效率、價值評估、價格趨勢等面向綜合檢視與評估，看好新興市場中的新興亞洲，尤其看好大陸，主要原因是新興亞洲國家與英國經貿聯動性相對低，基本面正築底回升，預期第三季投資潛力優於成熟市場，而大陸股市更是在英國脫歐公投後，相關標的展現抗震力。

新興亞洲的印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國普遍具有高利差、貨幣與財政政策靈活，以及股價與匯率位置仍在近年相對低點等優點；也個別具政策改革開放、加強基礎建設、刺激內需觀光等題材優勢，外資已連續6周買超，預估將持續吸引資金進駐，後市表現可期。

大陸經濟一度因改革與轉型停滯不前，然而大陸官方製造業PMI已連續3個月高於榮枯分水嶺50，主要指標來到50之上，第三季預期深港通宣布開通在即，且政策引導養老金等長線資金進入；中長期來看，為爭取A股納入MSCI，官方開放腳步不會停，A股納入MSCI新興市場指數是時間早晚的問題，以目前大陸本益比處於相對低檔，此時進場風險相對低。

今年來油價回穩、原物料行情好轉，帶動新興股債市回春；英國脫歐事件後，預期全球主要國家央行將維持目前較為寬鬆之利率政策，新興市場企業債因處風暴中心之外，已吸引資金持續流入，且其相對高殖利率與低波動優勢，為目前信用債市較佳選擇，建議可納入第三季核心投資組合。