風暴明燈、美債殖利率破底！料下探1.25%、恐釀泡沫

MoneyDJ新聞 2016-07-06  記者 陳苓 報導

英國脫歐憂慮再起、義大利銀行壞帳又恐怕會引爆另一波危機，全球瘋狂避險，美國公債成了投資人最愛的避風港，5日美債殖利率打破空前新低。專家警告，美債買氣飆升並非好事，可能引發債市泡沫、並導致美元續強。

CNNMoney、巴倫(Barronˋs)、路透社報導，投資人爭相搶購美債，10年期和30年期的美債殖利率雙雙改寫新低，跌破2012年歐債危機時的歷史低點。10年期美債殖利率5日摔至1.367%，眾人仍無視空前低利狂買美債，主因德國、日本等公債已經轉為負值；也就是說，買這些負殖利率公債不但沒利率可賺，還得倒貼。相較之下，美債殖利率雖創新低，仍高於其他主要國家。

舉例而言，瑞士的負殖利率公債5日進一步擴大到50年期長債，代表投資人為了尋找安全避難所，不惜貼錢拜託政府借錢。法興資深利率策略師Ciaran OˋHagan指出，這顯示歐洲和全球經濟展望極差，債券殖利率由通膨和成長帶動，如今沒有通膨也沒有成長；經濟奠基於市場信心，沒有信心，經濟難有發展。

信評機構惠譽估計，全球負殖利率公債總值已達11.7兆美元，創下前所未見的新高。

美債殖利率處於相對高檔，吸引大量買氣。MND Partners交易員Tim Anderson憂慮，投資人瘋買美債，可能造成債市泡沫，也會人為炒高股市。Anderson指出，當前美股處於高檔，但是表現最佳個股多為嬌生(Johnson & Johnson)、金百利克拉克(Kimberley Clark)等高孳息股，可能表示債市投資人為了尋求收益，轉往股市，萬一利率走高，股市將受重創。

除此之外，美債買氣太旺，也會推升美元，強勢美元會使得美國商品更為昂貴，不利美企獲利。

究竟美債殖利率會跌到多低？FTN Financial的債券專家Jim Vogel說，10年期公債殖利率有相當可能會摔到1.25%。JPMorgan預估，要是美債殖利率跌破1.38~1.40%防線，下一個關卡可能是1.12~1.15%。

MarketWatch報導，道瓊報價顯示，紐約債市5日尾盤，10年期公債殖利率重挫7.9個基點至歷史低點的1.367%。30年期公債殖利率也大跌10.7個基點至歷史低點的2.141%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

英國央行5日決定降低當地銀行的資本適足率，為銀行增加約1,500億英鎊(相當於1,990億美元)的授信能力(銀行不可用多出來的資本拉高配息)。央行總裁卡尼同時警告，英國的銀行體系前景堪憂，還說經濟可能明顯趨緩。

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