Q3投資這3大市場 表現可望高於成熟市場

時序邁入第3季，又是檢視資產配置的好時機，展望第3季，凱基投信認為，依照目前就業數字來看，推測美國升息幅度不高，美國經濟仍將維持溫和成長，惟美股評價相對較高，加上美國總統大選因素干擾，因此預估指數空間表現有限，投資人可將投資焦點轉到新興市場、亞洲及台灣股市。

第2季結束前夕發生英國公投欲脫歐事件，造成全球股匯市大震盪，不過歷史資料顯示，重大股災過後，股市報酬往往會有強勁反彈。凱基投信國際投資管理部協理陳沅易指出，新興市場評價仍相對成熟市場低，加上景氣落底時間較早，未來表現優於成熟市場機率大。儘管短線美元因國際避險需求升溫而強彈，但隨美國今年升息時點可能遞延，只要美元不再狂升，搭配原物料的止穩，將有利新興市場下半年走勢。

陳沅易指出，美國聯準會(Fed)今年升息預期延後，將為新興市場營造有利氛圍。印度內需強勁，如鋼鐵、水泥、塑化等需求旺盛，價格也緩步走高，顯示需求升溫；印尼則在「稅務特赦法案」通過及政府持續推動各項改革政策推波助瀾下，可望促進經濟成長，未來持續看好雙印內需相關類股表現，油價回穩後則將有利於新興市場產油國及相關類股盈餘，俄羅斯及巴西表現也可望突出。

亞洲企業獲利成長性高，企業擁有較高的現金，相對具投資優勢。陳沅易指出，下半年亞洲有機會明顯復甦，加上通膨壓力降低，有利於亞洲地區央行陸續降息，目前亞洲國家中特別看好印度及東協國家後市。

陳沅易表示，印度政府改革成效顯著，第一季GDP成長率優於預期，加上通膨持續維持低檔，將有助於印度央行持續降息，因此印度股市後市不看淡。2015年中國服務業成長率由前年的7.8%上升至8.3%，顯示中國經濟已轉向質的提升。由於調結構為中國政府主要目標，未來中國將維持緩增長態勢，因此預期股市將處於區間波動，選股勝於選市。

台股部分，股市漸回歸基本面，資金轉回風險性資產，在個股表現差異大、主流不明顯的趨勢下，選股重要性提高，下半年可望有表現機會。

在佈局上，積極型投資人可以適度提高新興亞洲市場的布局比重，至於穩健型的投資人，陳沅易建議投資人可將投資焦點轉移至需求較為穩定、較不受景氣循環影響的產業範疇，例如近期因高齡化趨勢而崛起的銀髮商機概念股。