房地產風險集中釋放有利藍籌估值回歸 推薦高彈組合

1)看好2H 行業估值提升。全年銷售金額總量新高已成趨勢，龍頭開發商報表有望持續改善。萬科復牌帶來風險擔憂集中釋放、流動性寬松預期下估值將持續提升！

2)中國國貿(600007,股吧)，全市場獨家挖掘首推。

3)保利地產(600048,股吧)，低估值是硬道理！（地產龍頭中最低）。打通金融通道，報表優化帶來更強發展空間。引入保險大股東，價值回歸趨勢明顯。

4)華發股份(600325,股吧)，地產新藍籌。業務立足珠海，聚焦一二線。1H 實現205 億銷售，同比增速大幅放量為未來業績增速奠定基礎。RNAV 折價明顯，市銷率全市場最低。

5)新城控股，商業新概念。1H 實現287 億銷售（15 年全年263 億），全國前20 強。目前6 個MALL 運營，21 個在建。

至2017 年，有望累計開業15 個，在建25 個，預計至2020 年開業及在建數將達到80 個以上。

6)世聯行(002285,股吧)。地產銷售持續復蘇，公司基本面大幅受益。服務產業鏈核心標的，龍頭價值明顯。

風險提示：系統性風險

（房地產團隊 塗力磊）