下周新股扎堆發行 短期流動性面臨沖擊

新華社記者楊溢仁

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--盡管本周銀行間資金面整體有所趨緩，但伴隨下周新股申購的陸續啟動，業界普遍判斷，短期流動性將面臨較大沖擊。

據券商統計，下周市場將迎來19只新股的申購，這也創下了IPO重啟以來單周新股發行數量之最。“預計屆時凍結的資金或超過2萬億元，創出歷史尖峰，其中1月14日累計凍結資金料達1.65萬億元，資金壓力不容小覷。”國泰君安首席債券分析師徐寒飛如是稱。

自2014年6月下旬IPO重啟以來，市場已經歷了7輪發行沖擊，平均每月新股發行數量為11只，資金凍結量在1.1萬億元左右，而6月以來77只新股發行累計平均漲幅超過190%，賺錢效應顯著。

在多數業內人士看來，短期內，新股發行疊加年末因素、存準和財稅上繳、信貸加速等影響，將對交易所資金面造成較大壓力及沖擊。

根據歷史發行情況分析，交易所回購利率GC007在新股集中發行的2周內平均上行幅度可達200BP，至6.0%-6.5%的高位。

而徐寒飛亦指出，2014年12月份IPO打新凍結資金1.28萬億元，疊加年末資金緊張，更是造成GC007加權均值連續4天超過8%，資金最緊張的一天達12.2%。雖然打新沖擊對於銀行間資金面的影響略小於交易所，但12月IPO同樣導致銀行間拆借利率上行150BP至5.0%-6.5%。

顯然，短期內貨幣市場利率面臨的上行風險將大幅提升，盡管央行存在降準、PSL、SLO定向操作等對沖的可能性，但如果基礎貨幣投放慢於市場預期，那么流動性緊張情緒將進一步加劇。

受訪的一線交易員普遍表示，雖然市場在多次IPO發行后預期更為理性，可本輪資金凍結量大幅高於以往，因此提醒投資者仍需提前防御交易所資金大幅波動對杠桿和凈值造成的流動性風險和沖擊。(完)