永豐期貨台指選擇權盤後－衝破8600點 台股軋空意味濃厚

◆期貨走勢

台指期週一上漲82點收在8625點。價差方面，台指期正價差縮至1.57點，電子期正價差縮至0.24點，金融期正價差擴至0.42點，1月摩台期逆價差1.07點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場空單回補71口，淨空單降至395口，特定法人空單加碼950口，淨空單增至5681口。三大法人於期貨市場多單加碼419口，淨多單升至3071口，外資期貨空單加碼155口，淨空單增至1036口，現貨市場買超幅度增至94.95億，期貨淨部位持續增加，顯示法人對台股短線走勢持中性偏多的看法。

期貨走勢方面，雖然上週五歐美股市表現平平，但在投信作帳行情以及市場對元月行情預期下，週一台指期平盤開出後，多頭便展現強烈企圖心，推升指數強勢上漲，半場不到便已衝破8600點，再度改寫今年新高，終場台指期就以上漲的長紅K作收。技術面，週一大盤開高走高收最高，成交量能進一步放大至879億元，台股在站上8500點之後，不到三個交易日便衝破8600點，短線軋空意味濃厚，後續量能若能持續增溫的話，台股應仍有上漲空間，在多頭趨勢未變前，操作上仍建議沿5日線偏多操作，但請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8700點，賣權集中在8400點。未平倉量部份，買權未平倉大量區在8700點，而賣權大量區在8400點。全月份未平倉量put/call ratio由1.17升至1.22，1月份買權平均隱含波動率由6.35降至5.99%，賣權平均隱含波動率由8.91升至9.39%，買權降賣權升，在短線盤勢偏多下，操作上於8500-8700建立買權多頭價差因應。