周末重要財經資訊一覽：國資委將嚴格處治虧損央企

 國資委：明年將嚴格處治長期虧損等不在狀態央企

國資委：明年將嚴格處治長期虧損等不在狀態央企

29日，中國國務院國資委副主任黃淑和在中央企業負責人經營業績考核工作會議上透露，國資委2014年將加強企業的各類考核，對考核不達標、長期虧損、安全生產不達標等“不在狀態”的中央企業，將嚴格處治。

據東方網報導，黃淑和指出，根據三中全會要求，以及中央企業業績考核中發現的一些矛盾，2014年國資委將啟動第五任期考核辦法的修訂工作，重點是圍繞適應市場化、國際化新形勢、以管資本為主、深化經濟增加值考核。

會議指出，2013年中國央企預計實現利潤總額1.3萬億元人民幣，虧損企業實現大幅減虧。

盡管如此，數字顯示，2013年1—11月利潤增量超50億元的央企僅有11戶，占央企總數的一成，仍有企業連續虧損。對此，黃淑和表示，對於長期虧損的企業，在2014年的監管和考核中，國資委將下決心嚴格處治。

黃淑和坦言，中央企業今後需要做好在淘汰落后、安全生產和節能環保等方面付出“沉重代價”的準備。

央企全年利潤1.3萬億元 中石化前11月超百億

國務院國資委副主任黃淑和在29日舉行的中央企業負責人經營業績考核工作會議上說，今年中央企業創造了良好的經營業績，全年實現利潤總額預計1.3萬億元左右，實現經濟增加值繼續保持在3000億元以上，絕大多數企業可以完成或超額完成考核目標。

黃淑和說，今年1-11月，多數中央企業經濟效益繼續改善，11戶中央企業利潤增量超過50億元，其中中國石化超過100億元，中國華能、一汽集團、華潤集團、中國國電等企業位居前列，虧損企業實現了大幅減虧。“在國內外經濟環境復雜多變的背景下，能夠取得這樣的成績實屬不易。”

據國務院國資委主任張毅在26日舉行的中央企業、地方國資委負責人會議上透露，今年前11月中央企業實現營業收入21.8萬億元，同比增長9.5%；實現利潤1.2萬億元，同比增長7.5%；上交稅金1.8萬億元，同比增長了5.4%。

國家能源局啟動電力企業大氣污染防治專項監管工作

近日，國家能源局組織開展了電力企業大氣污染防治專項監管工作。

據中國政府網報導，按照工作安排，選取天津、河北、江蘇、浙江、廣東五省市為重點監管范圍，並將河北省定為駐點監管省份，通過以點帶面，加大監管力度，提高監管水平，探索建立能源行業大氣污染防治工作長效機制。專項監管重點內容包括：30萬千瓦以下燃煤機組、企業自備電站脫硫脫硝除塵設施改造與投運情況；統調熱電聯產機組“以熱定電”運行情況；煤改氣、新建天然氣熱電聯產項目氣源落實情況等。專項監管工作主要分為企業報送材料、工作組現場檢查、落實整改等三個階段開展，計劃於2014年5月完成。[NT:PAGE=$]

交通運輸部部長：全年6600億鐵路投資計劃完成

交通運輸部部長：全年6600億鐵路投資計劃完成

交通運輸部部長楊傳堂日前在接受采訪時稱，2013年我國6600億鐵路投資計劃完成。

據新華網報導，針對目前我國交通運輸基礎設施狀況如何以及能提供怎樣的運力問題，交通運輸部部長楊傳堂回答稱，2013年，我國交通基礎設施建設再上新臺階。全年鐵路固定資產投資6600億元，鐵路營業總里程突破10萬公里，其中高鐵突破1萬公里。

公路水路基礎設施固定資產投資完成1.53萬億元，同比增長5.56%。到今年底，全國公路通車總里程達到434.6萬公里，比去年底增加10.85萬公里。

民航航線結構進一步優化，國內航空公司新開國際航線92條，新開支線航線252條，小型支線機場通達性明顯增強。

我國高鐵在建規模1.2萬公里居世界首位 四縱貫通

12月28日，西安至寶雞高鐵、柳州至南寧客運專線、衡陽至柳州鐵路、重慶至利川鐵路、廣西沿海鐵路等多條鐵路開通運營，中國鐵路營運里程突破10萬公里。高速鐵路突破1萬公里，在建規模1.2萬公里，使我國成為世界上高速鐵路運營里程最長、在建規模最大的國家。到今年底，全國鐵路復線率達到45.1%，電氣化率達到了52.4%。

據統計，我國已開通運營的高鐵可為貨物運輸騰出2.3億噸的年運力。專家分析，全社會貨運量中，鐵路運輸比重每提高一個百分點，就可以節約社會物流成本212億元。

證監會：合規專業人士可擔任基金公司主要股東

國務院近日下發《國務院關於管理公開募集基金的基金管理公司有關問題的批復》，明確了參股基金管理公司股東、實際控制人的有關條件。

證監會新聞發言人鄧舸介紹，去年底修訂的《證券投資基金法》從股東的資質等方面適當降低了公募基金管理人的市場準入條件，允許專業人士持股，包括公募基金管理公司的主要股東資產規模以及非主要股東、境外股東和實際控制人條件等事項，須經國務院批準。此次國務院的批復是對新基金法上述規定的落實和部署。

鄧舸表示，與之前參股公募基金管理公司的要求相比，國務院批復有三個明顯變化：一是符合一定條件的專業人士可以持有基金管理公司5%以上的股權，可以擔任基金管理公司的主要股東和非主要股東，這有利於完善公司治理，有利於建立長效激勵約束機制，充分肯定了人力資本在資產管理行業中所起的核心作用。二是取消對股東組織形式的限制，也不再要求持續經營3個以上會計年度，為各類主體進入基金行業提供更加便利、均等的條件和機會。三是提出對實際控制人的資質要求，防止不良機構和個人控制基金管理公司。[NT:PAGE=$]

上海自貿區跨境通正式啟動 約500種商品在售

上海自貿區跨境通正式啟動 約500種商品在售

12月28日，上海自貿區宣布，跨境電子商務試點平臺“跨境通”正式啟動，標志著借助自貿區平臺的跨境電子商務在上海邁出實質性步伐。“跨境通”致力於打造中國最大的海外導購平臺。昨天，“跨境通”宣布，與聯想控股、國旅中免集團、中國銀聯等簽約合作打通支付、物流、商品頻道，另外，“跨境通”正在與ebay、亞馬迅等30多家大型電商企業進行深入的洽談。

城市超市總裁崔軼雄透露，依托“跨境通”平臺，進口商品的稅收大約可下降20%左右，這是吸引其入駐的主要原因。

記者在上海浦東機場綜合保稅區業務現場看到，普通消費者通過“跨境通”網站訂購的進口食品、化妝品、母嬰用品和高檔箱包服飾，可跨境外匯支付，經入駐“跨境通”的相關商家電子報關報檢，再經海關征收個人行郵稅后，快速入境並被快遞公司直接送交至消費者手中。昨天，記者在其官網看到，約有500多種商品在售，包括皮包、奶粉、咖啡等。

上海自貿區管委會常務副主任戴海波透露，“跨境通”搭建的是平臺的平臺，希望引入類似淘寶的賣家來經營“海淘”業務。對於進入平臺的企業而言，不需要在自貿區內注冊，也不需要倉庫空間，后臺服務都由“跨境通”平臺完成對接。“最快明年年初，‘跨境通’將完成出口平臺的搭建。”戴海波透露，與“海淘”類似，出口平臺方便海外消費者購買中國商品，在出口形勢並不很樂觀的情況下打通一條中國商品出口的頻道。

與普通商品的出口不同，“跨境通”商品出口走的是小規模商品出口頻道，稅收更低，而且通關速度也更快。

上海自貿區28日啟動跨境貿易電子商務試點平臺

中國(上海)自由貿易試驗區28日啟動中國首個跨境貿易電子商務試點平臺，近年來一直處於“半地下”狀態的“海淘”(指跨境網購、代購)行業有了在“陽光”下發展的平臺，全球商家也有了“直郵中國”、面向中國廣大消費者開展個性化服務的便利渠道。

普通消費者通過“跨境通”網站訂購的進口食品、化妝品、母嬰用品和高檔箱包服飾，可跨境外匯支付，經入駐“跨境通”的相關商家電子報關報檢，再經海關征收個人行郵稅后，快速入境並被快遞公司直接送交至消費者手中。

上海海關技術處專家吳非指出，試點平臺明確將消費者網購的進口商品以“個人物品”監管出區，並征收不同比例的行郵稅。這不僅讓眾多“海淘一族”對相關商品本身的價格、進口關稅以及物流費用一目了然，讓“海淘”行業走向“陽光”，而且通過海關與國庫聯網，實現了行郵稅網上支付和電子入庫，整個業務流程均為無紙化模式。

上海東方電子支付有限公司是自貿區跨境貿易電子商務試點平臺的具體實施單位。據公司董事長劉亞東介紹，自貿區跨境貿易電子商務試點平臺目前主要針對進口商品，開展b2c(企業對消費者)的公共服務。這一平臺的目標是，打造公平、開放、具有公信力的第三方服務平臺，通過監管服務模式創新、低成本便捷通關、便利繳稅等舉措，吸引廣大海外商家與中國消費者直接開展網上交易，以此降低傳統進口環節成本，保證跨境購物具有正品保證、價格合理、稅費透明、物流便捷、售后保障等優勢。[NT:PAGE=$]

上海跨境通國際貿易有限公司負責“跨境通”網站運營。公司執行副總裁顏靜認為，傳統進口貿易的環節加價要遠高於關稅成本，普通消費者通過“跨境通”網站“海淘”，雖然要支付關稅，卻是明明白白的合法消費，相關進口商品價格也仍然具有競爭力。目前的測算是，同樣的國際品牌商品，在“跨境通”網站上的價格要比國內實體零售店優惠約三成。

目前，位於上海浦東機場綜合保稅區的跨境貿易電子商務物流中心已建成5000平方米倉庫，未來規模將達15萬平方米。

發改委：加強對網購快遞等新興服務業價格監控

發改委：加強對網購快遞等新興服務業價格監控

洗車費翻番、菜價“三級跳”、家政“趁火打劫”……節假日期間，由於居民消費集中，市場價格容易波動的同時價格矛盾與糾紛也隨之“升華”。對此，國家發展改革委日前下發了《關於加強2014年元旦春節期間市場價格監管工作的通知》，並強調將加強對網購、快遞等新興服務業價格的監控並根據12358全國價格舉報管理資訊系統及時回應群眾訴求。

兩節期間具有剛性需求的重要農副產品比如肉、菜、蛋、奶等消費量將猛增，短期內會對供求關係造成較大影響，勢必會引起價格波動。同樣，春節前后探親訪友出行密集，各地車站、碼頭在接受運力挑戰的同時穩定服務價格也將面臨考驗。

對此，國家發展改革委價格監督檢查與反壟斷局許昆林表示，國家發改委要求各級價格主管部門要加大對超市、集貿市場、商業街區等重點區域銷售生活必需品價格，以及鐵路、公路、水路、城鄉公交、出租車等客運服務價格的監測和檢查巡查力度。

新“國九條”彰顯監管層保護中小投資者的信心

周五，國務院辦公廳下發《關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》 ，對資本市場中小投資者權益保護的制度體系進行了全面構建，從九方面明確了八十多項政策舉措，其中不乏制度創新和改革亮點，被市場視為中小投資者保護的“國九條”。

知名證券維權律師、廣東威戈律師事務所主任劉國華律師在接受證券時報記者采訪時表示，“國九條”以國務院辦公廳的名義發布給各省、自治區、直轄市人民政府，國務院各部委、各直屬機構，如此高級別的表態，結合之前證監會主席肖鋼的《保護中小投資者就是保護資本市場》的講話以及證監會的一系列舉措，表明了國務院整治證券市場亂象，保護中小投資者的信心和決心。[NT:PAGE=$]

他指出，“國九條”針對當前證券市場存在的資訊不對稱、投資回報機制不健全、上市公司違法違規行為、維權渠道不暢等問題，提出了較有針對性的解決思路。從事先預防和事后追責加強了對證券市場各參與主體的管理。《意見》提出有關部門配合司法機關完善相關侵權行為民事訴訟制度，優化中小投資者依法維權程式，降低維權成本，這無疑對飽受內幕交易、虛假陳述、老鼠倉等問題損害的中小投資者是一大利好，同時，提出建立證券期貨違法案件舉報獎勵制度。這可能激發起廣大股民的舉報熱情，使眾多知情人員成為“滅鼠人”，提出完善投資者保護組織體系。這有助於改變中小投資者一盤散沙的局面，中小投資者有望形成一股合力捍衛自己的合法權益。

滬深兩市將進入跨年周 下月限售股解禁數量陡增

滬深兩市將進入跨年周 下月限售股解禁數量陡增

數據顯示，明年1月，滬深兩市限售股解禁數量為201.9億股，較今年12月份增加了27%，是2014年上市流通股數最大的一個月；不過，以周五收盤價計算，解禁市值約1593.7億元，與12月份的1510.8億元相差不多，在2014年各月中也處於中等水平。

據大眾證券報報導，1月份涉及限售股解禁的上市公司有77家，比本月減少54家。其中，滬市主板20家，深市主板5家，創業板27家，中小板25家。解禁類型仍以首發原股東限售股為主，涉及上市公司49家，明年1月份這類股的上市數量為132.98億股，市值約1140億元，分別占總量的65.8%、71.5%。其次是定向增發機構配售股，涉及公司數17家，股數61.7億股，市值366億元。

海南橡膠(601118,股吧)和華銳風電(601558,股吧)是明年1月解禁市值超百億的公司，分別有216.8億元和151.9億元。其余解禁市值較大的也均來自滬市主板公司，伊利股份(600887,股吧)、大智慧(601519,股吧)、梅花集團(600873,股吧)、酒鋼宏興(600307,股吧)、包鋼股份(600010,股吧)等公司市值均超過50億元。

而在中小板公司中，西部證券(002673,股吧)、萬和電氣(002543,股吧)、巨力索具(002342,股吧)解禁市值最高，分別為38.7億元、37億元、34.67億元；解禁股數占解禁前流通a股比例最高的前三家公司分別為人人樂(002336,股吧)、萬和電氣、鴻路鋼構(002541,股吧)，比例分別為300%、300%、278.16%。創業板中，解禁市值最高前三家公司分別為振東制藥(300158,股吧)、星輝車模(300043,股吧)、安居寶(300155,股吧)，分別為27.9億元、26億元、25億元。按三季報財務數據和12月27日的收盤價計算，市盈率最高的前三家公司分別為迪威視訊(300167,股吧)、華中數控(300161,股吧)、金亞科技(300028,股吧)。

在即將到來的下周，滬深兩市將進入跨年周，限售股解禁數量也大增了不少。據統計，下周將有44家上市公司限售股解禁，共解禁約58.9億股，市值高達613.02億元，均較本周大增了好幾倍。其中解禁壓力主要集中於12月30日，有21家上市公司限售股解禁。[NT:PAGE=$]

值得注意的是，中青寶(300052,股吧)、豐東股份(002530,股吧)、金亞科技、沙鋼股份創元科技(000551,股吧)等9家上市公司解禁后將實現全流通。另外，沙鋼股份(002075,股吧)和梅花集團解禁股數超過10億，市值分別為37.65億元和67.36億元，上市日期分別為12月31日和明年1月2日，股份類型均是涉及定向增發機構配售股的解禁。

中國鐵路總里程突破10萬公里 關注產業鏈受益股

中國鐵路總里程突破10萬公里 關注產業鏈受益股

12月28日，伴隨著廈深鐵路、西寶高鐵、柳南客專、衡柳鐵路、渝利鐵路、廣西沿海鐵路等多條鐵路同時開通運營，中國鐵路營運里程一天新增約2000公里，突破10萬公里大關。其中，高速鐵路營業里程突破1萬公里。

10萬公里中，時速120公里及以上線路超過4萬公里，其中時速160公里線路超過2萬公里；高速鐵路突破1萬公里，在建規模1.2萬公里，使中國成為世界上高速鐵路運營里程最長、在建規模最大的國家；復線和電氣化里程分別達到4.6萬公里和5.4萬公里；西部鐵路由昔日的不足千公里躍進到3.8萬公里。

改革開放以來，中國鐵路路網規模和質量顯著提升。到2000年底，中國鐵路營業里程達到6.8萬公里。特別是在新千年前后的總共10年時間，即從1997年到2007年，六次大提速讓中國鐵路逐漸駛上發展快車道。

改革開放30多年中，中國鐵路保持了9%以上的年均實際增長速度。鐵路部門把大部分運力用於煤炭、糧食、冶煉、農用物資等重點物資運輸，全力保障經濟平穩運行。

目前，高速鐵路已成為帶動性、戰略性新興產業。中國新一代高速列車零部件生產設計核心層企業近100家，緊密層企業500余家，覆蓋20多個省市，形成了一個龐大的高新技術研發制造產業鏈。

在10萬公里鐵路建設與運營實踐中，中國鐵路全面掌握了列車自動控制技術，成功實現了不同等級列車的混合運行，實現了高速鐵路與普速鐵路的互聯互通；構建了鐵路安全風險防控體系，實現了對列車、線路、橋梁、接觸網設備的全面檢測和維護。

根據調整后的《中長期鐵路網規劃》，到2015年，中國高速鐵路運營里程將達到1.9萬公里；到2020年，中國鐵路營業里程將達到12萬公里以上，快速客運網基本覆蓋中國各省省會及50萬以上人口城市。

分析人士認為，伴隨軌道交通建設復甦，鐵路投資有望大規模上調。同時，根據現有里程規劃，未來數年內全國高鐵、城際、地鐵都將迎來通車高峰，帶動車輛需求集中釋放，其中動車“十二五”末車輛總需求有望達到1200列-1400列，投資增速超30%。

a股上市公司中，高鐵相關產業鏈個股：中國南車(601766,股吧)、中國北車(601299,股吧)、晉億實業(601002,股吧)、高盟新材(300200,股吧)、晉西車軸(600495,股吧)、北方創業(600967,股吧)、時代新材(600458,股吧)、永貴電器(300351,股吧)、輝煌科技(002296,股吧)等值得關注。[NT:PAGE=$]

人大常委會同意啟動單獨二孩 受益股或再起風云

人大常委會同意啟動單獨二孩 受益股或再起風云

十二屆全國人大常委會第六次會議審議了國務院關於調整完善生育政策的議案並作出決議：同意啟動實施一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子的政策。各省區市應當根據人口與計劃生育法和本決議，結合本地實際，及時修改相關地方性法規或者作出規定。

單獨二孩是指夫妻雙方一人為獨生子女，第一胎非多胞胎，即可生二胎。隨著第一代獨生子女進入生育高峰，2013年計劃生育成為熱點話題，多位委員和黨派提案都涉及計劃生育獨生子女政策的修改完善。 2013年11月15日，十八屆三中全會通過的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》對外發布，其中提到“堅持計劃生育的基本國策，啟動實施一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子的政策”，這標志著“單獨二孩”政策將正式實施。

分析人士指出，實施單獨兩孩政策，有利於保持合理的勞動力規模，延緩人口老齡化速度，促進經濟持續健康發展，為實現中華民族偉大復興的“中國夢”創造良好的人口環境；有利於逐步實現國家政策與群眾意愿的統一，提升家庭抵御風險的能力，增強家庭養老照料功能，促進家庭幸福與社會和諧；有利於穩定適度低生育水平，促進人口長期均衡發展，促進人口與經濟、社會、資源、環境的協調和可持續發展。政策調整將使2030年增加2200萬勞動年齡人口。同時漸進、微調、各省不同步方式，可避免出生堆積。“單獨二胎”放開有望在5年內新增750萬新生兒，這些新生兒在2015～2019年將拉動上萬億元的市場消費。從政策影響的先后時間來看，首先是母嬰醫藥，其次是奶粉、尿不濕等初生嬰兒用品相關產業，再次是兒童服飾、家具、童車、玩具，最後是動漫、鋼琴、文具等文化教育相關產業。隨著我國城鎮化改革與戶籍制度的發展，這將形成一個有效的“組合拳”，政策將向市場釋放出巨大的改革紅利與潛在國內消費增長點。預計在未來5至10年，中國將會逐漸形成一個規模適當的嬰兒潮時期，這期間國內消費將拉動與培育服務業，月嫂這樣的服務將有機會得到發展並且產業升級，形成一個帶動就業的新興產業。

統計數據顯示，三季度獲得主動偏股型基金重倉持有的二胎概念股有14只。其中2只嬰幼兒奶粉股——伊利股份 和貝因美(002570,股吧)最受歡迎。三季度分別有195和46只基金重倉持有。農業股中主營生鮮乳收購與銷售的西部牧業(300106,股吧)有1只基金重倉。嬰幼兒教育以及娛樂方面的傳媒股有4只，分別是奧飛動漫(002292,股吧)、鳳凰傳媒(601928,股吧)、中南傳媒(601098,股吧)、星輝車模 以及皖新傳媒(601801,股吧)，三季度各獲得19、13、6、4、2只基金重倉設定。紙尿褲、幼兒醫療等方面的山大華特(000915,股吧)、衛星石化(002648,股吧)、江南高纖(600527,股吧)、通策醫療(600763,股吧)、太安堂(002433,股吧)、戴維醫療(300314,股吧)在三季度分別吸引了12、6、7、2、2、1只基金重倉。

個股方面，奶粉業的貝因美、伊利股份、三元股份(600429,股吧)、光明乳業(600597,股吧)、西部牧業；玩具業的群興玩具(002575,股吧)、高樂股份(002348,股吧)、驊威股份(002502,股吧)、星輝車模、奧飛玩具；嬰兒用品業的衛星石化、江南高纖、中順潔柔(002511,股吧)、北玻股份(002613,股吧)；幼兒輔教相關的鳳凰媒體、中南傳媒、皖新傳媒，母嬰藥類的戴維醫療、山大華特 、康芝藥業(300086,股吧)、通策醫療 、太安堂等都可密切留意。[NT:PAGE=$]

2014年初流動性將繼續偏緊 突擊花錢減少加劇錢荒

2014年初流動性將繼續偏緊 突擊花錢減少加劇錢荒

近期市場利率快速飆升，雖然未更新6月錢荒時的最高點，但已創下半年以來的新高。如質押式回購隔夜利率從3.44%升至4.91%，7天利率從4.31%飆升至8.21%。“錢荒”擔憂再次升溫。

面對資金面困局，繼通過slo(短期流動性調節工具)操作向市場投放3000億元流動性后，12月24日，央行再次在公開市場中開展290億元7天期逆回購操作，進一步向市場釋放流動性。

受訪的業內人士認為，央行投放不斷加碼表明央行“放短鎖長”的態度再度明確。但是，此舉措僅能緩解短期緊張局面，難改資金偏緊格局，明年初流動性或將繼續偏緊。

“我們現在交易比較少，因為新增資金不多，沒錢買。”國內一家大型股份制商業銀行的信用債交易員向《中國經營報(博客,微博)》記者透露，目前債市交易也不活躍。

突擊花錢減少引致流動性緊張？

12月23日，shibor(上海銀行間拆放利率)繼續全線上行，7天期和14天期利率大漲超100個基點，均超8%，創下年內次新高。而市場上的上一次“錢荒”還是6月。

國信證券分析師鐘正生認為，12月份資金緊張的主要觸發因素是財政存款的投放低於預期。“按往年經驗，財政存款會在年底集中投放，完成當年的財政預算，也就是所謂的突擊花錢。根據今年的財政預算和前十個月的財政盈余推算，11月和12月財政存款集中投放應該達到1.3萬億元。財政存款的集中投放，加之外匯占款的居高不下，應會極大地補充市場流動性，所以市場原本預期可以平穩度過年末。然而，11月金融機構口徑財政存款僅流出435億元，大幅低於往年動輒千億級別的流出量級。”

在鐘正生看來，這表明在抑制“三公”消費、盤活財政存款、改進預算管理背景下，政府年末突擊花錢的沖動被極大地抑制了。12月財政存款投放可能也大幅低於預期，這是造成12月資金面緊張的主要觸發因素。

鐘正生認為，今年6月貨幣市場利率飆升的觸發因素是外匯占款急劇下滑，12月引發資金緊張的超預期因素則是財政存款。10月和11月外匯占款高達8000多億元，12月外匯流入趨勢可能有所放緩，但從近期人民幣匯率走勢來看應該不會大幅縮減，不應成為觸發流動性縮減的主要因素。但國際金融問題專家趙慶明[微博]接受記者采訪時認為，財政存款的投放低於預期不是加劇資金緊張的主要因素，這只是其中一個因素。“本次銀行間市場利率出現大幅上升主要原因是年末銀行沖點所致，即銀行為了排名或一些指標符合監管要求等。”

雖然近期市場利率創下年內次新高，且有不斷攀升之勢，但一些專家並不認為6月“錢荒”會再現。趙慶明就稱，6月錢荒不會重演，12月出現的只是年底拉存款的保衛戰，由於攬儲壓力大，資金利率或繼續上升。[NT:PAGE=$]

銀河證券首席經濟學家潘向東認為，根本原因在於利率市場化加快。他認為，利率市場化並不是所謂的存貸款利率管制放開，而是資金價格的形成機制市場化。他認為，要實現資金價格的形成機制市場化，需要做到兩點：“其一，放開利率的管制，即存貸款利率放開管制；其二，任何有資質的企業可以自由進入金融業，沒有牌照管制的門檻，是一個充分競爭的市場。2013年正是加快了后者的改革推進，才導致了‘錢荒’。由於監管部門對銀行核心指標的考核是時點考核，特別是年中和年終，在獲取儲蓄難度加大的情況，一些銀行只好在考核前不惜高價攬存，從而‘錢荒’開始顯現。‘錢荒’的出現是利率市場化和監管當局對銀行核心指標考核時點化的‘共振’結果。”潘向東說。

央行調控思路：數量＋價格工具

針對年末貨幣市場出現的新變化，央行稱，已連續3天通過slo累計向市場注入超過3000億元流動性，目前銀行體系超額備付金已逾1.5萬億元，為歷史同期相對較高水平。同時，央行提示主要商業銀行合理調整資產負債結構，提升流動性管理的科學性和前瞻性。隨后，12月24日，央行又在公開市場中開展290億元7天期逆回購操作。

“央行此舉旨緩解流動性緊張預期，但仍維持緊平衡，流動性仍略緊。”宏源證券(000562,股吧)固定收益總部首席分析師范為(博客,微博)接受記者采訪時表示，近期市場再現‘錢荒’與6月份不同，“這是因為美國qe提前退出與財政投放不及預期等多重因素引發的資金緊張”。

然而，也有不少受訪人士認為，這次“錢荒”比6月份更嚴重。

記者了解到，此次長端資金利率已開始迅速上升是新特點，這相對此前6月份主要由短端的資金利率變動的“錢荒”不同。且從利率來看，目前資金價格已經相當接近6月份錢荒水平。有分析指出，期限較長、可以跨年的資金需求非常旺盛。

范為向記者介紹，6月份雖然利率更高，但都是短端的資金利率變動，即均為7天、14天和1月期等shibor利率全線上升，但長端資金利率卻未動，一年期shibor利率基本上仍維持在4.4%左右的水平，但本次不同的是一年期shibor利率開始迅速上升。

“這說明資金緊張短期內不會緩解，因而央行需要注入流動性來緩解市場流動性緊張，同時也可以減緩大家對流動性緊張的預期。”范為解釋稱。

需要注意的是，鐘正生認為這次貨幣市場利率飆升背后反映了央行貨幣政策調控方式的悄然轉變。

一直以來，央行貨幣政策操作以數量目標為主，但今年6月份以后，短期貨幣市場利率日益受到央行重視。

鐘正生認為，央行逆回購的高頻微量操作模式更像是在對貨幣市場利率加以有效引導。央行數次通過slf(常備借貸便利)和slo注入流動性，也是在貨幣市場利率大幅上升背景下推出的。這表明維護短期利率市場平穩已經納入到央行的考量框架當中，也符合央行將貨幣政策調控更多地從數量工具轉向價格工具的思路。“未來數量和價格目標同時存在可能成為常態。”[NT:PAGE=$]

難改資金偏緊格局

央行投放加碼舉動似乎幫助平復了市場。

記者注意到，隨著12月24日央行重啟逆回購操作后，當日市場資金壓力獲得緩解，銀行間市場資金面大幅走寬，質押式回購利率普降，同時shibor各期限利率均回落到7%以內。12月25日，貨幣市場資金利率也進一步回落。

但多數受訪人士認為，盡管央行已向市場適度注入流動性，但是資金緊張的格局難以根本扭轉，市場流動性中期呈緊平衡格局仍是大概率事件。

范為對記者表示，資金緊張局面仍將持續，雖然央行注入流動性，可能暫時會緩解一點，但在中性偏緊貨幣政策下，短時很難改變資金緊張的局面，可能仍將持續很長一段時間。

社科院研究員劉煜輝（財苑）接受記者采訪時也認為，下半年資金緊張持續升溫與經濟長期舊模式相關，央行的投放難以在短期內改變經濟內生壓力，只能稍微緩解流動性緊張。

“這種流動性內生壓力、宏觀面債務問題以及國際收支拐點都來自於同一個線索，也即生產力的衰退。央行依靠宏觀政策釋放一定貨幣，只是把這種壓力短暫的蓋住，不能從根本上解決壓力。如果真正要減杠桿，堵住這個漏洞的話，要靠加強審慎監管。”劉煜輝說。

在多位分析人士看來，2014年初資金面仍不樂觀。民族證券分析師陳偉認為，資金利率即使回落，也會在高位停留一段時間，而這也意味著2014年初流動性也將繼續偏緊。中金公司亦稱，如果央行目前穩中偏緊的貨幣政策態度仍沒有轉變，整個2014年貨幣市場利率仍處於易上難下的局面。

這可能給經濟造成一定負面影響。野村證券的經濟學家張智威（財苑）（財苑）就稱，對央行來說，金融系統的脆弱性仍是一個挑戰，而且對經濟構成了威脅。莫尼塔首席經濟學家蘇暢也表示，目前過高的資金價格可能會降低企業補庫存的意愿，從而拖累經濟增速。6月錢荒期間工業企業出現過一輪明顯的去庫存，目前高企的利率對庫存的影響將是2013年四季度和2014年一季度經濟增速的一個重要變量。

銀行股進入“破凈時代”重倉投資基金勒緊腰帶跨年

銀行股進入“破凈時代”重倉投資基金勒緊腰帶跨年

年關將至，新一輪“錢荒”加上銀行今年增速放緩著實把銀行股逼上了絕路。本周四，a股市場上16只銀行股在連綿多日的下跌后整體再跌1.41%。更為凄慘的莫過於已有的13家銀行股跌破今年三季度末的每股凈資產值。[NT:PAGE=$]

截至26日，16家a股上市銀行中，僅有工行、寧波銀行(002142,股吧)和民生銀行(600016,股吧)股價略高於凈值；交通銀行和浦發銀行(600000,股吧)破凈幅度最大。同時，在銀行股價與實際價值發生嚴重偏離之際也並未見到有大量資金流入，顯示市場對銀行股的前景信心不足。受此影響，重配銀行股的大盤藍籌風格基金可能要勒緊褲腰帶跨年了。不過，從長期來看，這種嚴重的價格與價值的偏離對於價值投資者來說也不失為一個投資機會。

據金牛理財網數據顯示，16只銀行股中有15只均在三季度獲得基金重倉持有，僅寧波銀行不在其列。重倉銀行股的基金則多達148只。其中，民生銀行、興業銀行(601166,股吧)、浦發銀行、招商銀行以及平安銀行(000001,股吧)均獲得了兩位數以上基金的重倉設定，依次為75、66、38、34、24只基金。交通銀行和北京銀行(601169,股吧)則分別有9只和8只基金重倉，南方成份股票和大成創新成長(160910,基金吧)混合分別設定這兩只個股的比例居首。

整體看來，三季度重倉投資a股上市銀行最多的主動偏股型基金要數諾德價值優勢(570001,基金吧)股票，共持有6家銀行的股票，分別為光大、華夏、交通、興業、中國以及中信銀行，投資總量占基金凈資產比例達到21.26%。華泰柏瑞量化先行股票、大摩量化設定股票以及國聯安股債動態同樣采取了“廣泛撒網，重點捕魚”的規則，各設定了5家上市銀行，合計占凈值比例分別為18%、7.78%、1.95%。不過，國聯安股債動態三季度時還在建倉期，股票設定較少，僅22.2%，其中4.75%分配給金融業，投資比例只是相對較高。此外，持有4家上市銀行且總占凈值比例居前的大成優選股票(lof)分別重倉了民生、浦發、興業和招商銀行，比例合計達到29.79%。

在持股總數和總市值上，大成基金同樣顯著超越其他基金公司。三季度末，大成創新成長混合、大成價值增長(090001,基金吧)混合以及大成藍籌穩健(090003,基金吧)混合這三只基金均位居前列，合計持有銀行股總股數分別為1.84、1.57、1.54億股，總市值分別達到17.53、16.33、15.02億元。另外，南方成份股票僅重配了交通銀行和招商銀行，但合計持股達到1.77億股。長城品牌股票則更青睞市場化程度較高的民生、浦發和興業銀行，共持有1.35億股；總市值為14.19億元。與之有同樣設定的華夏藍籌(160311,基金吧)混合總市值在三季度末達到10.17億元。

三季度重倉興業銀行的基金共有66只。長城品牌股票在持股數和占凈值比例上均居首，共持有7000萬股，占比8.86%。富國天博(519035,基金吧)創新股票持有該股數量和占凈值比例同樣靠前，共持有4398.55萬股，占比8.8%。38只基金將浦發銀行納入前十大重倉股 ，光大保德信優勢(360007,基金吧)設定股票共持有5390萬股居首，泰信藍籌精選(290006,基金吧)股票投資該股占凈值比例為7.53%最高。重倉持有招商銀行的基金有34只。興全趨勢(lof)共持有5573.88萬股居首，大成優選股票(lof)投資該股占凈值比例達到7.03%最高。平安銀行在三季度也獲得了24只基金的重點設定，大成藍籌(090003,基金吧)穩健混合持股3017.75萬股最多，長信金利趨勢(519995,基金吧)股票持有該股占比為6.13%最高。

從以上重倉投資銀行股的主動偏股型基金業績表現來看，今年以來(截至12月26日)，可統計的139只基金平均實現5.97%的凈值增長，顯著超越同期上證指數14個百分點。然而，設定銀行股比例靠前的基金僅有華夏藍籌混合 、新華鉆石企業股票以及華泰柏瑞量化先行股票收益較為可觀，分別為13.4%、11.34%、5.65%。而大成基金旗下的大成創新成長混合和大成價值(090001,基金吧)增長混合則分別下跌5.48%、1.62%。[NT:PAGE=$]

國內可建核電站地址資源變緊張 企業掀搶廠址大戰

國內可建核電站地址資源變緊張 企業掀搶廠址大戰

國內核電站選址資源已經十分稀缺。《中國經營報》記者了解到，近年來，各種能源公司為了參與到未來的核電競爭中，紛紛在國內各地選址，搶占廠址資源，以便於在缺少技術的情況下，通過選址入股成為業主單位，進而參與核電建設。

此前，核電圈的投資方通常是中核、中廣核等老牌企業或者華能、大唐等能源企業，而最新動態顯示，包括三峽集團和華潤集團在內的企業也開始在核電領域嶄露頭角。一時間，核電領域成為了各大巨頭跑馬圈地的戰場。

企業跑馬圈地

劃分“勢力范圍”事半功倍的辦法就是搶占資源有限的核電站選址。

2013年，中國大部分地區大省的霧霾事件，多數是由於煤炭燃燒和秸稈燃燒引發的，這使得科學界對核電的發展給予了更多的支援。

清華大學國內輻射問題專家朱立告訴記者：“現在業界支援核電的聲音越來越大，大家意識到，核電的發展對環境的污染是非常小的。”他透露，“很多學者對核電的看法都發生了改變。”

但是，並不是所有企業都能夠參與到核電建設中。

2012年10月24日，核電業內等待多時的《核電安全規劃(2011~2020年)》和《核電中長期發展規劃(2011~2020年)》由國務院常務會議討論通過，這兩份檔案被認為是核電重啟的重要依據。

按照“全球最高安全新要求新建核電項目”的要求，只有第三代核電技術能夠滿足，因此所有未建的第二代核電項目都將改為第三代技術。

第三代核電技術是中國從美國西屋公司引入，目前世界上第一個即將建成的第三代技術核電站位於中國浙江，由國家核電技術公司負責引進技術。由於門檻高，因而未能掌握核電技術的企業，尤其是知道自己代表“落后生產力”的煤電企業，開始采用各種方式參與未來的核電資源搶占。除了與唯一掌握第三代核電技術的企業合作外，國內的能源企業也在積極劃分“勢力范圍”。

記者了解到，劃分“勢力范圍”事半功倍的辦法就是搶占資源有限的核電站選址。企業一旦擁有了良好的選址，就可以用土地作為砝碼換取合作。綜合考慮地址、水源和人口居住因素，目前國內的核電站選址資源十分稀缺，資料顯示，截至2009年，國內僅有16處適合建設核電站的選址區域，主要分布在沿海地區。

大唐、華能、中電投等能源企業，已經積極展開下一步的選址工作，劃定自己的勢力范圍。記者獲得的一份選址名單顯示，華能在江西和黑龍江、中電投和華電在河南、大唐在黑龍江、國電在廣西都已經完成了選址工作。[NT:PAGE=$]

黑龍江核電辦公室對記者答復：“大唐和華能只是在黑龍江進行了選址，還沒有任何推進性的工作。選址也只是放在那里以備未來的使用。”

記者了解到，大唐的選址確定在黑龍江的呼蘭縣。而大唐是傳統的煤電企業，並沒有自己的核電技術。“他們進行選址不是為了馬上建設核電站，而是把這個地方進行圈定，因為中國的核電廠址資源非常稀缺。”協助上述企業進行選址的人士向記者透露。

“像大唐這樣的企業，即便缺少資金和實力，因為擁有一塊良好的選址，也會成為參股建設核電站的砝碼。”上述人士進一步表示，“因為有了稀缺的選址，大唐有機會以此為條件，成為參股的業主單位。”

因而在未來核電基地的競爭中，已經形成了這樣一種態勢：誰擁有的廠址更多，誰就擁有更多的話語權和更多的機會。

三峽集團、華潤集團都很少在核電領域出現。核電圈的投資方通常是中核、中廣核、中電投、華能、大唐這樣的老牌能源企業。業內人士表示，新央企的集中介入，將進一步增加核電市場的變數和競爭。

在各大巨頭爭相跑馬圈地的形勢下，國家核電技術公司副總經理時家林對外表示：“目前一個核電廠址約建2~6臺機組，未來應考慮建設大型核電基地。”

他建議利用中國成熟的特高壓電網技術，在中東部等地區建設大型核電基地，建設容量千萬千瓦以上的核電基地。

雖然目前只有國核技的第三代核電技術符合國家的安全要求，但是一位業內高層向記者透露，“中核集團一直沒有放棄自主研發，其研發的自主知識技術的安全性已經很接近第三代核電技術。”

此外，中廣核與法國公司合作的第三代核電技術，已經可以前往國外競標。業內人士預測，未來，國核技、中核、中廣核傳統的3家核電企業將展開激烈的競爭。與此同時，更多的央企將因為擁有選址等資源也將參與其中。

除去上述的大唐、華能等企業，華潤和三峽集團也暗自向核電企業拋出橄欖枝。

華潤集團擁有新能源板塊業務，負責風電、水電等項目的開發、建設、運營。而現在，華潤首次出現在核電的版圖上。

在消費品渠道和房地產領域風生水起的華潤集團，正在悄悄接近核電領域。記者獲悉，華潤集團與中國核電技術公司簽訂合作意向協議，今後作為業主單位，華潤將與國核技共同建設核電站。即華潤獨資或者合資擁有核電站，而國核技則負責技術支援和轉讓。

“華潤業務多元化，今後有可能以參股的形式涉足核電領域。”知情人士向記者透露。

此外，記者了解到，長江三峽集團也與國核技簽訂了合作意向協議。資料顯示，三峽集團在風能、太陽能等清潔可再生能源領域都有涉足。近期，三峽集團將核電確定為清潔能源的主要業務。中國三峽集團董事長、黨組書記曹廣晶曾表示，核電具有廣闊的發展前景。與國核技雙方將以簽訂戰略合作協議為契機，促進雙方的共同發展。

三峽集團和國核技都認為，“合作是一個強強聯手、提升市場競爭力的過程。”之所以國核技成為央企集中合作的目標，是因為國核技是國內唯一一家全面掌握第三代核電技術的企業。[NT:PAGE=$]

對於上述合作，記者向國核技相關人士進行求證，證實上述各方確實存在著合作。

而此前，三峽集團、華潤集團都很少在核電領域出現。核電圈的投資方通常是中核、中廣核、中電投、華能、大唐這樣的老牌能源企業。業內人士表示，新央企的集中介入，將進一步增加核電市場的變數和競爭。

財政部披露會計質量督查結果 部分企業違規遭曝光

財政部披露會計質量督查結果 部分企業違規遭曝光

財政部27日公布了第二十六號、第二十七號、第二十八號等三份會計資訊質量檢查公告，向社會公開了2012年全國開展的會計資訊質量檢查結果及相關處罰整改落實情況，其中對部分金融類企業、非金融企業和證券資格會計師事務所的檢查結果進行了逐戶公告。

檢查發現，大部分企業財務會計管理進一步增強，會計資訊質量得到提升。多數證券資格會計師事務所總分所一體化程度提高，執業質量逐步提升。但檢查也發現，仍有部分企業存在未有效執行會計準則、財務管理不規範、內部控制不健全、違反國家財稅政策等問題。

其中，第二十六號公告主要是去年財政部統一組織全國35個財政監察專員辦事處和西藏自治區財政廳，對中央企業、上市公司、外資企業等共計106戶企業和57家證券資格會計師事務所(含分所)督查的結果。檢查發現，部分企業在會計核算和財務管理、內部控制、財稅政策執行等方面仍存在一些問題，需引起高度重視。

第二十七號公告為去年財政部統一組織全國各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳(局)和新疆生產建設兵團財務局開展了會計監督檢查工作。各地財政部門共檢查企事業單位24786戶、會計師事務所1618戶，發現各類違規問題涉及金額817.61億元。

第二十八號公告主要是去年財政部組織駐各地財政監察專員辦事處對部分國有商業銀行、農村信用合作社、保險（放心保）及信托公司等金融企業2011年度會計資訊質量進行檢查的結果，存在部分會計事項核算不實、薪酬管理和核算不規範等問題。

針對檢查發現的問題，財政部門依法進行了處理處罰，責成被查單位調整賬務、補繳稅款、整改落實，並追究相關人員責任。同時，財政部門堅持寓服務於監督的理念，通過約談、通報、下發管理建議書等多種形式，督促被查單位完善制度、加強管理。

從1999年至今，財政部每年都組織各地專員辦和地方財政部門在全國范圍內開展會計資訊質量檢查，檢查對象涉及國有企業、上市公司、外商投資企業、民營企業以及部分會計師事務所，對於整頓和規範會計秩序有著積極的意義。

財政部表示，真實、公允的會計資訊是市場在資源設定中起決定性作用的根本保障，也是政府完善宏觀調控和加強市場監管的重要基礎。今後將進一步加強和改進會計監督，有效維護會計審計市場秩序，促進提升會計師事務所執業質量和企事業單位會計資訊質量，為推動經濟更有效率、更加公平、更可持續發展提供堅強保障。[NT:PAGE=$]

環保部會同國家質檢總局發布多行業污染物排放標準

環保部會同國家質檢總局發布多行業污染物排放標準

為貫徹落實國務院《大氣污染防治行動計劃》，環保部等部門將通過制定、修訂重點行業排放標準“倒逼”產業轉型升級。

環保部有關負責人27日表示，環保部會同國家質檢總局發布了《水泥工業大氣污染物排放標準》、《水泥窯協同處置固體廢物污染控制標準》及配套的《水泥窯協同處置固體廢物環境保護技術規範》等3項標準，以及《鉛、鋅工業污染物排放標準》等6項有色金屬行業排放標準修改單，增設了大氣污染物特別排放限值。同時，落實《大氣污染防治行動計劃》重點配套標準的《鍋爐大氣污染物排放標準》和廣受公眾關注的《生活垃圾焚燒污染控制標準》修訂工作正在抓緊推進，修訂草案收嚴了污染物排放限值、提高了監控要求。

增設大氣污染物特別排放限值

我國是水泥生產與消費大國，2012年水泥產量達22.1億噸，占世界水泥產量的56%。水泥工業在支撐國民經濟快速發展的同時，也帶來了嚴重的環境污染。

據統計，我國水泥工業的pm、so2、nox排放量占全國排放總量的比例分別高達15%－20%、3%－4%、8%－10%，屬於污染控制重點行業。同時，國內外經驗表明，利用水泥窯協同處置危險廢物、生活垃圾、污染土壤等是有效處置固體廢物的重要途徑，但協同處置過程中除產生常規污染物外，還將產生重金屬、二噁英等毒害性較強的污染物。為此，亟需發布具有針對性的污染控制標準，規範管理、控制風險。

環保部負責人表示，水泥工業大氣污染物排放標準於1985年首次發布，1996年、2004年分別進行了修訂，本次為第三次修訂，“與現行標準相比，新標準擴大了適用范圍，在原有水泥原料礦山開采、水泥制造、水泥制品生產的基礎上增加了散裝水泥中轉站；調整了大氣污染物排放限值，增加了適用於重點地區的大氣污染物特別排放限值。”

新標準重點提高了pm、nox排放控制要求，此外，還增加了氨（nh3）和汞（hg）控制指標，強化了臭味擾民和重金屬污染的防治要求。綜合考慮現有企業脫硝和除塵設施改造情況，以及國家調整過剩產能、強化大氣污染防治的政策要求。

據悉，新建企業自2014年3月1日起執行新標準，現有企業則執行原標準至2015年7月1日過渡期結束。

環保部負責人強調，利用水泥窯協同處置固體廢物，除執行《水泥工業大氣污染物排放標準》外，還應執行《水泥窯協同處置固體廢物污染控制標準》。

據測算，實施水泥工業污染物排放（控制）系列新標準后，預計水泥工業pm排放將在目前200萬-250萬噸基礎上削減約77萬噸，削減30.8%-38.5%；nox排放將在目前190萬-220萬噸基礎上削減約98萬噸，削減44.5%－51.6%，使行業nox年排放量控制在100萬－120萬噸，並有效控制氯化氫、氟化氫、重金屬及二噁英類物質排放，同時為減少溫室氣體排放作出貢獻。[NT:PAGE=$]

繼火電、鋼鐵等行業排放標準之后，此次發布的《水泥工業大氣污染物排放標準》規定了大氣污染物特別排放限值，同期發布的6項有色金屬行業排放標準修改單也專門增設了大氣污染物特別排放限值。按照環保部2013年第14號公告，“三區十群”19個省（區、市）47個地級及以上城市新建企業自新標準實施之日起執行大氣污染物特別排放限值，地方省級人民政府可以擴大執行特別排放限值的范圍和要求，加大重點區域大氣污染防治力度。

配套標準修訂工作正抓緊推進

除上述標準外，同期發布的還有《電池工業污染物排放標準》和《制革及毛皮加工工業水污染物排放標準》，這2項新排放標準對於加強重金屬污染物排放控制具有重要促進作用。

這位負責告訴記者，落實《大氣污染防治行動計劃》重點配套標準的《鍋爐大氣污染物排放標準》和廣受公眾關注的《生活垃圾焚燒污染控制標準》修訂工作正在抓緊推進，修訂草案收嚴了污染物排放限值、提高了監控要求。

目前，兩項已通過技術審查，報請環保部行政審查。鑒於修訂這兩項標準對各地區、各行業、公眾生活均有廣泛影響，環保部決定對修訂草案二次公開征求意見，征求意見時間截至2014年1月15日。

12月份新增信貸預計達到6000億 銀行並不缺錢

12月份新增信貸預計達到6000億 銀行並不缺錢

2013年只剩一點尾巴，全年新增信貸投放規模已經穩超2012年。

招商證券(600999,股吧)研究員張一平在接受《證券日報》記者采訪時預測，12月份新增信貸規模將達到6000億元。

交通銀行 金融研究中心研究員徐博預計，12月份信貸投放將保持平穩或略有上升，主要驅動因素是結匯狀況保持較好水平，同時財政存款投放較多。

而四大行12月份前三周的新增貸款規模投放數據顯示，得益於存款的大幅改善，12月份前三周，四家大型銀行新增貸款投放高達2150億元，高於往年節點上的平均投放。

但實際上，12月份商業銀行再次出現流動性緊張。從12月18日開始，央行連續3天啟動短期流動性調節工具（slo），向市場注入流動性累計3000億元。但是，貨幣市場的緊張形勢並未緩解，截至上周末，隔夜回購加權平均利率大幅升至4.905%，1月、2月、4月期限回購加權平均利率也都突破8%，貨幣市場的基準利率已經創下今年6月份以來的最高水平。

新增信貸投放規模是否會受影響？對此，一位資深銀行業研究人員對《證券日報》記者表示，對於四大行來說，影響不大。但是對於股份制銀行來說，需要從貨幣市場拆解資金，受此影響很大。

不過，相比於6月份的遲遲未有動作，此次，央行破例緊急宣布啟用短期流動性調節工具(slo)，並已連續三天通過“短期流動性調節工具”slo累計向市場注入超過3000億元流動性。

上述研究人員表示，央行一直有意壓縮貨幣增速，此次動用slo也是既不想讓市場過分放松，但也不愿看到流動性過度緊張。[NT:PAGE=$]

銀行並不缺錢，缺的只是能夠在短期內臨時調動的頭寸，因此流動性緊張只是一種表面現象。一位業內人士表示，長期以來，我國的一些商業銀行為了追求高利潤，大量的資金只是通過同業拆借等形式在資金、貨幣市場空轉套利，資金在各個金融機構之間循環往復地周轉，使貨幣市場充滿泡沫。

ipo重啟箭在弦上 上交所昨發配套規則

ipo重啟箭在弦上 上交所昨發配套規則

為了規範上海證券交易所（財苑）證券上市審核工作，上交所對《上海證券交易所證券上市審核暫行規定》進行了修訂，並更名為《上海證券交易所證券上市審核實施細則》，於27日發布，並自發布之日起實施。

實施細則第二條規定，下列事項的審核，適用本細則；本細則未規定的，適用《股票上市規則》、《公司債券上市規則》、《基金上市規則》及其他相關規定：（一）股票、企業債券、公司債券、證券投資基金份額的首次上市；（二）股票、企業債券、公司債券、可轉換公司債券的暫停上市與恢復上市；（三）股票、企業債券、公司債券、可轉換公司債券、證券投資基金份額的終止上市，但因債券到期而終止上市的除外；（四）本所審核的其他證券上市、暫停上市、恢復上市及終止上市。前款所稱股票，包括普通股和優先股。

實施細則規定，上交所設立上市委員會，對細則第二條規定的事項進行審核。上交所根據上市委員會的審核意見，作出審核決定。上市委員會審核時，可以采用召開審核會議、直接進行通訊表決或者其他方式進行。

上市委員會委員每屆任期2年，任期屆滿，可以連任。上交所根據需要，可以調整委員每屆任期和任職屆數。

每次審核時，上交所在上市委員會委員中選定7名委員參加審核，實際參加審核的委員不得少於5人,其中法律、會計專業人士至少各1人。

上交所設立上市咨詢委員會，為上市審核事宜提供咨詢建議。

同日，上交所發布《上海證券交易所證券發行上市業務指引(2013年修訂)》、《股票上市公告書內容與格式指引》並自發布之日起施行。

新三板擴容至全國正式啟動 明年1月開始分批掛牌

新三板擴容至全國正式啟動 明年1月開始分批掛牌

證監會27日發布了《關於修改<非上市公眾公司監督管理辦法>的決定》、《股東人數超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關問題的審核指引》、《公開轉讓說明書》、《公開轉讓股票申請檔案》、《定向發行說明書和發行情況報告書》、《定向發行申請檔案》以及證監會關於實施行政許可工作的公告等7項配套規則。這些配套規則的發布，標志著全國中小企業股份轉讓系統（簡稱全國股轉系統）試點擴大至全國工作正式啟動，據證監會有關部門負責人透露，目前已在全國股轉系統審核的擬掛牌企業，將於明年1月開始分批掛牌。[NT:PAGE=$]

“目前，凡是在境內注冊的、符合掛牌條件的股份公司，均可以經主辦券商推薦申請在全國股份轉讓系統掛牌公開轉讓，不再受高新園區的地域范圍限制。”中國證監會新聞發言人鄧舸表示。

據了解，這些配套規則的主要內容包括以下幾個方面：

一是修改《非上市公眾公司監督管理辦法》。《國務院關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》（下稱《國務院決定》）發布后，需要按照《國務院決定》對《非上市公眾公司監督管理辦法》進行必要的調整和補充。12月16日證監會已就修改《非上市公眾公司監督管理辦法》公開向社會征求意見。“其中一些意見和建議，已經在7項配套規則中吸收采納，其他一些不涉及本次修改內容的意見和建議，證監會將在下一步工作中繼續深入研究，待積累一定經驗后，再對《非上市公眾公司監督管理辦法》進行系統修訂。”鄧舸說，證監會正式發布了《關於修改<非上市公眾公司監督管理辦法>的決定》，主要是按照《國務院決定》對公開轉讓、登記托管、定期報告披露時間、行政許可時限等內容進行準確界定和表述，並相應調整修改了有關條款。

二是明確審核要求，解決歷史遺留事項。在我國改革開放和股份制企業探索的歷史演進過程中逐步形成了大量股東人數已經超過200人的未上市股份公司(簡稱200人公司)，這些公司具有特殊的時代背景和法律政策環境，類型多樣，情況不一。

為了推動這類公司規範后依法進入資本市場健康發展，證監會制定了《股東人數超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關問題的審核指引》，將200人公司問題的解決與證監會現有行政許可項目結合，在審核標準上提出要求。提出申請的公司，應當依法設立並合法存續，不違反當時法律的禁止性規定；股權結構清晰；經營規範；公司治理與資訊披露制度健全。申請ipo的公司，股份確權數量應當達到90%，申請在全國股份轉讓系統掛牌的公司，股份確權數量應達到80%。股份公司股權結構中存在工會持股、職工持股會持股、委派持股、信托持股等股份代持關係，或者以“持股平臺”間接持股以致實際股東超過200人的，應當將代持股份還原至實際股東，將間接持股轉為直接持股，並依法履行相應的法律程式。這不僅是探索合理解決我國企業股份制改革遺留事項的一項必要舉措，也是金融支援和服務實體經濟發展的一項重要措施。

另據證監會有關部門負責人表示，屬於歷史遺留股東人數超過200人的情況，粗略統計目前大約有1500家企業，但其中符合ipo標準的較少。“這部分企業自即日起，即可依照需求向證監會提起ipo或掛牌申請。”

三是明確行政許可流程。按照《國務院決定》關於“證監會應當建立簡便、快捷、高效的行政許可方式，簡化審核流程，提高審核效率”的要求，對於股東人數超過200人的公司申請股票掛牌公開轉讓、定向發行證券等行政許可事項，證監會制定了實施行政許可工作的公告以及非上市公眾公司行政許可事項審核工作流程、行政許可項目說明等相關檔案，明確了非上市公眾公司行政許可工作安排：一是簡化程式，在20個工作日內作出核准、中止審核、終止審核或不予核准的決定；二是減少審核環節，不設發審委或發審委性質的專門委員會；三是內部審核會議安排視具體情況而定，不把反饋會、初審會等設定為必經程式；四是明確了行政許可名稱、依據、條件等。在實際工作中，證監會將簡化“事前”審核，提高審核效率，加強“事中、事后”監管，充分發揮市場在資源設定中的作用。

四是明確資訊披露和申報檔案。按照適度披露、客觀披露和彈性披露的原則，證監會制定了《公開轉讓說明書》、《公開轉讓股票申請檔案》、《定向發行說明書和發行情況報告書》、《定向發行申請檔案》等4個非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則，明確了公開轉讓說明書、定向發行說明書和發行情況報告書的披露要求，以及公開轉讓與定向發行的申請檔案要求，在滿足投資者基本需求的基礎上，突出重點資訊的披露要求，強調客觀資訊的披露，盡可能降低公司納入監管的成本，並設置一些自愿性要求，由公司根據自身情況進行選擇。[NT:PAGE=$]

鄧舸指出，上述7項配套規則，主要是適用於股東人數超過200人的公司申請股票掛牌公開轉讓、定向發行證券等情形。對於股東人數未超過200人的公司申請股票掛牌公開轉讓、定向發行證券等情形，中國證監會豁免核准，相應的配套實施細則將由全國股份轉讓系統發布。

國務院發文保護中小投資者存六大亮點

國務院發文保護中小投資者存六大亮點

近日，國務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見對外正式發布，這明確將保護中小投資者作為資本市場的基石，其中多項創新舉措將給資本市場帶來新變革。

現狀：a股上市公司向來以“鐵公雞”著稱，被投資者指責只知圈錢不知回報。據統計，2001至2011年，我國上市公司現金分紅占凈利潤的比例為25.3%，而境外成熟市場通常在40%左右。2006年以來，上市公司平均年化股息率只有1%左右。由於缺乏長期穩定回報，投資者往往選擇投機來博取收益，這已經成為a股市場一大弊病。

措施：上市公司不履行分紅承諾的記入誠信檔案，未達整改要求不得進行再融資。對現金分紅持續穩定的公司，建立適當扶持的監管制度安排。制定差異化的分紅引導政策。研究建立“以股代息”制度，豐富股利分配方式。

點評：在分紅文化欠缺的背景下，以政策引導鼓勵上市公司分紅實為必須之舉。把分紅與監管掛鉤，唯有如此，上市公司才有動力和約束力去讓投資者分享業績增長，進而逐漸形成整個市場的分紅文化，投資者才能獲得可預期的穩定收益。

現狀：雖然身為股東，但由於持股比例低，中小投資者的意見難以得到充分表達，很難行使股東權利。調查顯示，85%的中小投資者不知道有哪些權利、如何行權和維權，只有2%的中小投資者能夠讀懂上市公司披露的財務資訊，近3年股東大會網絡投票股東平均參與率不到0.25%。

措施：引導上市公司股東大會全面采用網絡投票方式。上市股東大會審議影響中小投資者利益的重大事項時，對中小投資者表決應單獨計票，單獨計票結果應及時公開披露，並報送證券監管部門。

點評：一系列制度設計加大了中小投資者的砝碼，讓中小投資者可以充分行使股東權利，改變之前“用腳投票”的狀況，實現“用手投票”。配套以網絡投票、不設最低持股比例限制等具體舉措，中小投資者的意見將在公司治理中得到充分體現。

現狀：今年8月，光大證券(601788,股吧)“烏龍事件”把我國資本市場跨市場資訊披露的問題暴露無遺，這一制度性欠缺給光大證券從事跨市場內幕交易帶來可乘之機。

措施：健全跨市場交易產品及各種突發事件的資訊披露機制。對顯著影響證券期貨交易價格的資訊，交易場所和有關主體要及時履行報告、披露和提示風險的義務。

點評：隨著我國衍生品市場的發展，橫跨期貨市場和股票市場的交易越來越多，對跨市場監管提出了迫切要求，充分而及時的資訊披露是杜絕部分機構利用跨市場交易謀取非法收益的必要手段，也是保護中小投資者權益的新要求。[NT:PAGE=$]

現狀：很多內幕交易、欺詐發行等違法違規案件中，中小投資者是首當其沖的受害者。但是，由於先天的弱勢地位和制度缺失，中小投資者在自身權利受到侵犯時往往很難維權。

措施：優化中小投資者依法維權程式，降低維權成本，健全適應資本市場中小投資者民事侵權賠償特點的救濟維權工作機制。推動完善破產清償中保護投資者的措施。

點評：今年5月，在萬福生科(300268,股吧)案中，作為保薦機構的平安證券主動宣布拿出3億元，成立“萬福生科虛假陳述事件投資者利益補償專項基金”彌補因該虛假陳述事件給股民帶來的損失。此舉創下了a股市場首個以第三方責任人為虛假陳述對股民進行民事賠償的案例。隨著相關機制的確立，中小投資者的維權渠道將更多。

現狀：發行上市和退市是股市“一進一出”最為重要的兩個關口。目前，很多企業ipo過度包裝甚至造假，上市后業績變臉，投資者受損嚴重。在退出環節，上市公司退市意味著其股票價值歸零，蘊涵較大的社會風險，退市制度因此遲遲未能落到實處。

措施：上市公司退市引入保險機制，在有關責任保險中增加退市保險附加條款。研究實行證券發行保薦質保金制度和上市公司違規風險準備金制度。

點評：退市保險將使退市再無后顧之憂，而保薦質保金制度將讓保薦機構謹慎推薦企業上市，降低造假沖動，對投資者更加負責。

現狀：在我國資本市場上，中小投資者無論是人數、交易量占比都很高，但由於單個持股比例低，很難形成強有力的力量，相對於機構和大股東處於弱勢。

措施：探索建立中小投資者自律組織和公益性維權組織，向中小投資者提供救濟援助。充分發揮期貨證券專業律師的作用，鼓勵和支援律師為中小投資者提供公益性法律援助。

點評：這些舉措將把中小投資者從孤立無援的狀態下解放出來，讓中小投資者保護工作真正實現常態化、規範化和制度化。

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