馬小東：創業板三角形整理 防范向下變盤風險

受到央行以及證監會齊發利好訊息刺激，周一早盤滬深兩市雙雙高開。不過受到券商等板塊殺跌的拖累，股指再次下挫並跌破前期低點，受到抄底盤資金刺激，大盤快速沖高並觸及2100點整數關口。尾市，中石化護盤，促使股指收紅，終結9連跌，以十字星收盤。

盤面上，醫藥股表現最為搶眼，尤其是生物制藥板塊普遍大幅拉升。醫藥股大漲或主要有兩個方面的原因：首先就是近期禽流感疫情以及廣東乙肝疫苗事件的影響，引發市場對於生物制藥企業的關注，后期管理層出重拳加大相關安全檢查的可能性較高，同時也將推動相關制藥企業后期在相關研發水平、安全上給予更高的重視。其次，年底將至，13年年報披露期將到來，醫藥股普遍擁有較好的業績穩定性，尤其是在近期股市大幅波動的背景下，其防御特性逐漸顯現出來。

而受到傳媒等前期強勢題材股殺跌的影響，創業板指數一度快速下挫，再次觸及下方半年線。而主要領跌品種依然是華誼兄弟(行情,問診)、光線傳媒(行情,問診)等龍頭股，正如前期所分析，鑒於華誼相關影片上映可能帶來的見光死效應，在操作此類品種時要保持謹慎。另外，創業板指當前仍存在一定的結構性風險，下方半年線成為最後的一道防線，而受到主板市場近期持續殺跌的影響，高位題材股后期補跌的風險較大，因此不可不防。技術面上，若下方半年線跌破，則不排除加速的可能。

當前市場資金面緊張的局面還未得到徹底的緩解，央行通過SLO操作對金融系統穩定起到一定的穩定作用，但總體流動性趨緊的格局仍難有效改變。因此，在藍籌板塊的力度和持續性將受到一定的壓制。而至於證監會加快推動養老金等長期資金入市的訊息，從管理層的意圖看主要是配合有關養老金制度改革，企業年金、養老金入市步伐加快有助於為資本市場注入長期、穩定的資金，對股市形成長期利好，能否帶來像美國“401K”計劃出臺后的大牛市還得看相關配套政策的效果如何。

短期看，股指再經過持續的下挫之后，主板殺跌動能將降低，后期較多存在的是市場結構性風險，如前面所提到的有關創業板等前期強勢題材股不排除出現補跌的風險，要保持一定的警惕性。從形態上看，當前該指數形成類似三角形整理形態，下方半年線應給予重點關注，將此線看做三角形形態的下檔支撐，若跌破，則有向下變盤的風險。總體操作上，在未出現明顯止跌信號前仍保持輕倉觀望為宜。