Nasdaq重返泡沫高點 專家：這次安啦！不再獨重科技 明年續漲

那斯達克指數近日已飆升至2000年以來高點。(圖:Nasdaq官網)

今年對美股來說真是發光發熱的一年，道瓊工業與 S&P 500 指數從 3 月開始進入歷史高檔，那斯達克（Nasdaq）指數更飆升至 2000 年以來高點。

上周五（20日）道瓊與 S&P 500收盤再創新高；Nasdaq指數也收高 1.15% 至4104.74，為自2000年9月以來首度突破4100點大關

儘管過度亮眼引發部分投資人擔憂股價高估，但多數分析師卻認為，適度的憂患意識是好事，明年美股可望進一步上攻，不過步調將溫和許多。

美國財經媒體《CNNMoney》周日（22日）指出，其中又以那斯達克指數最引人關注，因為上回達到此高峰時正值科技泡沫；然而專家確信，這回絕對與本世紀初那波不同。

投資機構 Fort Pitt Capital 資深分析師 Kim Forrest 說，過去 10 年那斯達克穩健上漲，「如今它已成熟許多」。

一項原因是，那斯達克已不再像先前一般「偏重科技」。

那斯達克 OMX 集團數據顯示，雖然目前科技股佔該指數比重仍高達 42%，但已經較科技泡沫時的 60% 縮水許多，而營運商也積極邀約來自零售、醫療、金融、能源等產業企業至那斯達克上市。

整體而言，最具重量的那斯達克成份股樣貌已經改變，例如目前 Nasdaq-100 指數中蘋果（AAPL-US）權重近乎 13%，但在科技泡沫年代只有 1%；此外，目前的巨擘亞馬遜（AMZN-US）與 Google（GOOG-US），當時不是剛掛牌就是尚未上市，而 2000 年舉足輕重的思科（CSCO-US）和英特爾（INTC-US），如今影響力則大幅消退。

與此同時，另一個獲利能力佳的族群—生物科技公司，包括 Gilead Sciences（GILD-US）、Celgene (CELG-US) 以及 Amgen  (AMGN-US) 等也紛紛進駐那斯達克。

觀察家更樂觀預期，隨著嬰兒潮人口逐漸年老，生物科技股可望繼續在那斯達克佔重要地位。

另一項穩定那斯達克的要素是，與泡沫時代的高本夢比相較，目前股價已合理許多。

舉例來說，2000 年初思科本益比曾連續數年膨脹至 100 倍之上，而目前即使是蘋果（AAPL-US），本益比也不到明年獲利預估的 15 倍。

然而，分析師也特別點出必需留心的潛在泡沫區塊；Forrest 說，「最明顯的就是 3D 列印」。

今年迄今，3D Systems（DDD-US）股價已勁揚 150%，voxeljet (VJETUS) 衝高 180%，ExOne (XONE-US) 更暴漲逾 200%。

Forrest 認為，儘管大眾熱愛能夠自己設計產品的想法，但 3D 列印僅適用於製造產品模型而非成品。