日月光全身而退？外資：60萬罰鍰僅九牛一毛 財務衝擊輕

精實新聞 2013-12-11  記者 羅毓嘉 報導

IC封測大廠日月光(2311)廢水排至高雄後勁溪的汙染事件餘波盪漾，除環保問題引發的道德爭議持續延燒，市場也關注K7廠事件發展對日月光的潛在衝擊。外資德意志銀行(DB)認為K7應不致遭勒令停工，對於日月光的晶圓凸塊生產影響有限；而大摩(Morgan Stanley)指出，相較於日月光今年預估獲利146億元，遭行政罰鍰60萬元只是九牛一毛(minuscule)，對財務影響有限。

日月光K7廠主要從事8吋與12吋晶圓凸塊(bumping)製程，客戶包括Qualcomm、聯發科(2454)等通訊晶片大廠，佔日月光營收比重約7%、獲利貢獻更達到10%。由於凸塊製程涉及清洗，衍生出的廢水處理與排放流程疑似出現瑕疵，遭高雄市環保局查獲酸液廢水排入高雄後勁溪等情事，引發「毒害」社會的軒然大波。

姑且不論相關污染情事的責任歸屬，因環保局已對日月光K7廠污染事件祭出60萬元行政罰鍰，最重更可能遭到勒令停工命運，市場亦十分關注K7後續動態是否將影響到日月光接單能量，以及對財務的潛在衝擊。

日月光強調酸液溢流為單一事件、絕無蓄意污染環境意圖，公司已積極與環保主管機關溝通，惟K7是否停工仍待主管機關裁量。

對此，外資券商大摩指出，相較於日月光今年預估獲利146億元，遭行政罰鍰60萬元只是九牛一毛(minuscule)，對財務影響有限，不過日月光可能必須投入額外費用改善高雄廠區廢水桶槽管線系統，對2014年獲利預估額影響性不會大於1%；即便以最糟的情境(bear case)來看，日月光K7廠若被勒令停工一季，則將影響2014年營收的2%、獲利影響2.5%。

而德意志銀行則表示，K7是日月光最大的晶圓凸塊製造中心，事實上該廠在去年就因非法排放危險的廢水而遭罰三次，總罰款金額為140萬元；但在這次事件爆發後，K7目前營運一切正常，目前看來遭關廠、勒令停工的機會不大(unlikely)，本次遭罰60萬元，影響性可謂十分輕微，並未對營運基本面構成衝擊。

日月光營運長吳田玉也在昨(10)日出面，針對K7排放廢液有多項指標超出規定、溢流造成污染事件對社會道歉；不過，吳田玉強調，該事件是K7廠區鹽酸換液時，「供應商未依照作業流程操作、現場人員又未及時發現通報」，才導致液體自桶槽溢流所導致的「單一事件」，日月光已經進行桶槽改管、強化內控監理，並一再保證同樣的事情「不會再發生」。