標普：外匯局新規或鼓勵更多中國公司境外發債

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--國際評級機構標准普爾21日發布的最新研究報告指出，中國外匯局的新規定為中國公司將境外發債的全部資金匯回境內打開大門，這可能令中國公司增加海外直接發行債券。境內和境外市場融資成本的差距以及匯率風險仍將是中國大型公司在境外發債的主要考慮因素。

國家外匯管理局日前發布通知稱，境內企業（包括中資企業和外商投資企業，不含金融機構）外債資金均可按照意願結匯方式辦理結匯手續。同時境內機構資本項目外匯收入實行意願結匯，比例暫定為100%。

標准普爾報告指出，新規定可能有助於中國部分緩解因人民幣貶值、匯率波動及經濟增長放緩導致的資本外流問題。

過去只有外商投資企業才能將境外匯入資金結匯，用途主要限制在股本金注入或股東貸款。中國國內公司的境外發債主要以擔保特殊目的實體發債人的形式進行，所籌資金只能用於境外投資，不得用於國內項目。

報告預計，新規定將鼓勵更多中國公司進行發債嘗試，它們希望擴大融資渠道或投資者基礎，提高公司的知名度，或者因為在國內融資不易而進入境外市場。盡管如此，新規定的執行情況仍有待觀察，中國發債人就債券繳納的預扣稅也可能會提高融資成本。

此外，對於那些境內融資成本較低的中國公司而言，新規定的影響目前可能是中性，但至少這些公司可以自行選擇境外發債的時機。