農行38億壞賬或引發連鎖反應 高層震怒將徹查

股民小齊：媒體報導，中國農業銀行(601288,股吧)北京分行兩名員工涉嫌非法套取38億元票據被立案調查。這種“一票多賣”的方式從銀行內套取資金，會不會在票據市場刮起一輪風暴，導致票據利率大幅上漲？

和訊老王：具體細節是這樣的，農行北分與某銀行進行銀行承兌匯票轉貼現業務。按常規，回購到期前，匯票按規定不得轉出，保存於農行保險柜內。但該匯票在回購到期前，被某重慶票據終結提前取出，與另一家一行進行了回購貼現交易，資金非法流入了股市。天下人皆知股市下跌厲害，因此巨額資金缺口導致無法兌付。另有知情人士稱，農行北分保險柜中票據被換成了報紙，不過，這一細節並未得到相關部門核實。

更有分析師對和訊網透露，有類似欺詐行為的機構不止一家，銀行間利率飆升，讓人看到市場的恐慌和擔憂會出現流動性緊張，高層或會進一步調查類似的事件。

近日，銀監會辦公廳下發了《關於票據業務風險提示的通知》（銀監辦發[2015]203號），對票據市場普遍存在的問題都予以風險提示。檔案發出后，多家大行進行緊急自查，暫停部分票據業務操作，對市場造成不小的流動性壓力。

分析指出，票據是中小銀行融資的主要工具之一，如果大行對票據業務風險管控更加嚴格，可能一定程度上削弱想小銀行利用票據融資的能力，進而加劇中小銀行的資金緊張。此外，如果票據利率持續上升超過債券利率，則又變成對銀行更有吸引力的資產，進而壓縮銀行對債券的需求。

有分析師對和訊網表示，一方面，很多中小行是通過票據抵押向大行融資的，這會影響資金面；另一方面，利用票據違規套貸款的現象可能被遏制，對信貸數據有負面影響。

在春節前后市場資金短缺的背景下，此次“票據風暴”也進一步加劇了市場的流動性緊張。華創證券分析師屈慶、齊晟、吉靈浩表示，近期票據利率也出現了快速反彈，值得關注。從數據上，票據利率的反彈既有資金緊張的影響，也可能和近期大行加大對票據業務風險管控有關。

1月20日，票據直貼市場屢次漲價，漲幅超30個基點，轉貼市場亦大漲30基點左右。有媒體稱，多家大行總行對票據業務作出風險提示，暫停了對部分機構的票據業務。

華創證券指出，票據是中小銀行融資的主要工具之一，如果大行對票據業務風險管控更加嚴格，可能一定程度上削弱想小銀行利用票據融資的能力，進而加劇中小銀行的資金緊張。此外，如果票據利率持續上升超過債券利率，則又變成對銀行更有吸引力的資產，進而壓縮銀行對債券的需求。

票據類理財產品也受到了沖擊，年化最高收益達到7%，遠高於新發的銀行理財產品的預期收益率，銀監會《通知》可能對包括互聯網平臺在內的票據中介機構的影響更大。