A股港股可能被忽視的景氣底部向上品種 薦1股鉅亨網新聞中心 2016-06-15 15:30 ■TDI 價格一路攀升：據百川資訊，今年 5 月以來，TDI 價格一路攀 升，從 4 月底的 11700 元/噸漲至目前 16000 元/噸水平，漲幅接近 40﹪。 ■寡頭競爭格局依舊，供應持續緊縮：由於生產技術壁壘較高，TDI 行業生產企業較少，行業長期呈現寡頭競爭格局。15 年全球 TDI 總產 能達到 330 萬噸，近幾年國內 TDI 產能大幅擴張，截至 15 年底國內 TDI 總產能達 89 萬噸/年，較 2010 年以來產能增長了 125﹪，由於產能 增速已經遠遠大於需求增速，TDI 行業逐漸面臨過剩局面，市場價格 自 2012 年達到頂峰之後開始一路下滑，於 15 年下跌至 5 年來的新低點， 大約為 11000 元/噸，直到本輪漲價前一直低位運行。16 年 3 月以來全 球范圍內 TDI 供應開始出現收縮，6 月份國內裝臵也都有檢修計劃， 因此在寡頭競爭格局依舊的局面下，國內 TDI 企業的話語權增強。 ■對外出口大增，國內供應緊張：受國外裝臵關閉和檢修事件影響， 亞洲地區 TDI 市場供應緊縮，因此東南亞市場對中國 TDI 資源需求持 續增加，國內 TDI 工廠如上海科思創和巴斯夫自 3 月份開始出口量持 續大幅增加，導致國內貨源不足供應緊張，4 月後屢次上調報價，5 月 TDI 市場開始暴漲。 ■下游剛性需求有所提升：TDI 主要用於軟泡、塗料、彈性體、膠粘 劑等領域，其中軟泡是最大的一塊下游消費領域，占比達 70﹪以上。4、 5 月份為 TDI 下游終端行業傳統旺季，下游工廠對原料的剛性需求有 所提升，加上 TDI 市場自 4 月底以來持續上漲，下游買漲不買跌的心 態作用下囤貨意向有所增強。 ■TDI 景氣逐步恢復，建議重點關注*ST 滄大：TDI 經歷過去幾年的低 谷，今年以來供需狀況有所好轉，寡頭競爭格局下龍頭企業對價格的 控制能力增強，行業景氣從去年最低點已經開始逐步恢復，我們預計 TDI 供應偏緊的局面有望延續，TDI 市場價格有望突破 17000 元/噸。 建議重點關注*ST 滄大，公司 TDI 年產能 15 萬噸，占國內總產能的 16.8﹪左右，TDI 價格每上漲 1000 元/噸，對應公司凈利潤將增厚將近 1 億元，彈性巨大！ ■風險提示：新增產能過快釋放，下游需求不及預期 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學讓你掌握市場動態 投資決策更精準！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇鋼鐵：供需格局偏弱 寶武鞍冷熱雙降下一篇陸股撇MSCI遲納A股烏雲 改期待深港通？創業板指飆3%0
