福億資訊：兩融數據曝光大盤是否見底

周三兩市早盤小幅高開後，隨即震盪走低。目前從大盤運行軌跡來看，築底動作明顯，短期多空仍有分歧。滬指基本圍繞在2800-2850點附近呈現窄幅箱體震盪。該點位的支撐力度一旦被向下突破，市場信心將遭到打擊。因此，今日走勢頗為關鍵。在當前股指箱體窄幅震盪之際，熱點輪動加快，提升了操作難度。在市場預期未有改善之前，在縮量的背景下，福億資訊分析師建議投資者，穩健者繼續觀望；激進者少倉快進快出。

值得注意的是，兩融余額近期處於低位運行狀態，上周五更是以8267.98億元，創下2014年11月28日以來的新低，對應的恰恰是牛市起點時，上證綜指2600余點位置。從個股方面來看，有近四成的標的股較2014年11月28日融資余額出現下降，並以低估值大盤股為主。這正是近期以來，大盤低迷但局部熱點活躍的一個縮影。

降至冰點

兩融創新底權重股率先復位

5月6日以來，兩融余額再度步入漫漫「降途」，從8700億元一路滑落，5月17日跌破8300億元後，兩融余額出現企穩態勢，圍繞8200億元展開窄幅震盪。據數據，5月23日，滬深股市兩融余額報8268.31億元，較上周五出現小幅回升。其中，滬市兩融余額為4755.44億元，深市兩融余額為3512.88億元。

雖然距離2014年11月28日2682.84點仍有一定空間，但兩融余額已重返牛市的起點位置。對應到兩融標的股上看，有約四成的標的股融資余額出現「復位」，且以大盤股為主。以2014年11月28日為基期，則兩融標的股中有339只股票的融資余額已跌破基期，在全部874只標的股中占比38.78%。浦發銀行(600000,股吧)(600000)、哈藥股份(600664,股吧)(600664)、鹽田港(000088,股吧)(000088)、晉西車軸(600495,股吧)(600495)和招商銀行的融資余額降幅都超過了65%，另有成飛集成(002190,股吧)(002190)、衛星石化(002648,股吧)(002648)、浙江東方(600120,股吧)(600120)、航天機電(600151,股吧)(600151)、廣匯能源(600256,股吧)(600256)等32只兩融標的股的融資余額降幅在50%以上。

不過這並不意味着這些股票區間的表現不理想，相較於全部兩融標的股基期以來12.42%的平均漲幅來看，融資余額率先「復位」的這339只股票則沒有這麼理想，期間平均跌幅為0.56%。而且整體來看，大盤股及各指數權重股成為了「復位」的主力軍。與此對應的是，這339只標的股的平均市盈率平均值只有33.95倍，遠低於全部標的股85.01倍的平均市盈率水平。

綜上而言，兩融余額的率先「破位」，恰恰凸顯了當前市場內部謹慎情緒十分濃郁，稍有風吹草動便急於離場的心態。而權重股的率先復位，也恰恰對應了當前大盤低迷狀態，市場機會主要集中在局部熱點的特征。