姚余棟：中國消費打破節儉悖論

和訊網消息 5月21日，新供給經濟轉型與消費升級研討會在北京舉行，會議由華夏新供給經濟學研究院、中國新供給經濟學50人論壇、螞蟻金服主辦，和訊網作為特邀媒體全程播報。

中國人民銀行金融研究所所長姚余棟在致辭中指出，中國消費2010年起出現一個令人驚喜的拐點，消費的占比從2010年的49.1%左右到2015年的51.6%，在一定程度上打破了「節儉悖論」。姚余棟解釋，中國是二元經濟和可貿易部門的雙重疊加，劉易斯拐點已經過去，巴拉薩-薩謬爾森效應正在發生。

以下為致辭實錄：

《中國消費走出「節儉悖論」》

姚余棟：謝謝張主編。大家下午好。很高興有機會參加這次新供給經濟學研究院和螞蟻金服共同舉辦的新供給螞蟻網絡消費指數發布會，這應該說是新供給經濟學研究院和螞蟻金服發展史上的一個喜事。與國內的經濟學家一道，新供給的研究群體服務於中央提出的供給側改革。同時螞蟻金服作為我們國家比較領先的互聯網金融企業，把它具有較大商業價值的消費人群數據貢獻出來，一起研發這樣一個指數，也彰顯了螞蟻的社會責任感。所以，作為新供給經濟學研究群體的一員，也受洪琦理事長的委托，請讓我對這次指數的發布表示熱烈的祝賀。

我想跟大家報告一下這樣一個悖論，幾千年來中國人特別的勤勞。勤勞會有一個叫做「節儉悖論」的現象，這是凱恩斯說的。他舉例子說很久以前有一群蜜蜂過着揮霍奢華的生活，整個蜜蜂王國興旺發達，百業昌盛。後來從遙遠的地方來了一只老蜜蜂勸導揮霍奢華的蜂群勤儉持家，於是蜂群開始崇尚節儉朴素，結果整個蜜蜂王國經濟凋蔽。凱恩斯通過「蜜蜂寓言」說明消費對經濟的最終拉動作用。普遍的每個個體的過度節儉將難以推陳出新，難以帶來最終的經濟繁榮以及增加社會財富。實際上反映了一個合成謬誤，對個人來說這種節儉是一種最佳行為。如果每個人都這樣過度節儉，就會出現合成謬誤，對社會來說是次優結果，這就是經濟學家普遍說的「節儉悖論」。

以前我們一直探討在中國經濟中是不是也有這樣的「節儉悖論」。2010年前是有的，1981年我們最終消費占GDP比例是67%，連續降了30年，一直到2010年，當時應該下降到49%左右，30年一直在下降。許多人認為中國經濟有一個「節儉悖論」，我們轉型如此之艱難，因為消費占比一直在下降。2010年起出現一個令人驚喜的拐點，消費的占比從2010年的49.1%左右到2015年的51.6%。雖然回升不是很大，但是已經在回升了，在一定程度上打破了「節儉悖論」。

我想跟大家報告和解釋一下我們理解的它的原因所在。大家手里的我和李宏瑾合著的《梅花與牡丹—中國經濟新常態下的消費崛起》，這本書出版在兩年前，已經預計了中國消費可能會強勢崛起，為什麼出現這種情況？我們提出的理論，中國是二元經濟和可貿易部門的雙重疊加，劉易斯拐點已經過去了，同時巴拉薩-薩謬爾森效應正在發生。劉易斯拐點過去以後，我們的一些中低端的勞動力也出現短缺。今年關於農民工的報道顯示，農民工的增長已經非常緩慢，可能短期穩定在1.8億左右，增長速度在1%左右。劉易斯拐點已經出現了。巴拉薩-薩謬爾森效應也發生了，我們制造業在走向中高端，拉升整個非貿易部門，主要指的服務部門的勞動力，可貿易部門主要是制造業。這兩種效益疊加會產生什麼呢？這本書里預計的會產生勞動者收入占GDP的比例有一個反轉，一定是兩種疊加的時候產生的。劉易斯拐點和巴拉薩-薩謬爾森效應同時出現會導致勞動者收入占GDP比例出現反轉。

全球來看，從1980年左右，全球主要發達國家勞動者收入占比一直在下降，而中國可能是一個反例，會出現反轉。我們認為這個情況將會為整個中國經濟的消費注入強勁動力。大家可能覺得將來中國是L型增長，L型增長消費還會強勁嗎？增速在下降，這個大餅中勞動者收入的占比在上升。上升以後某種程度彌補了增速的下降。由於這兩種效應的作用，收入增速下降但占比上升，我們的消費是比較強勁堅韌的，這就是基本邏輯。「餅」的增速在下降，但是勞動收入在「餅」的分配中占比在上升，兩個是一個此消彼長，中間是一個對沖的效應。由此我們覺得這個情況會導致中國經濟步入跟韓國（1987年）、日本（1969年）似的，這本書也說了，在上世紀六七十年代日本和韓國也出現了一個消費反轉。我們認為背後它那種消費強勁不光是中國向消費轉型，也是勞動者收入在整個中的占比得到了提升。

今天發布的新供給和螞蟻網絡消費指數關注了正在迅速崛起的網絡消費，在居民消費中將會起到越來越重要的作用，對我們社零消費將會是一個重要的補充。通過這一指數的發布，應該說不僅有助於我們認清網絡消費的特點和發展趨勢，更有助於我們理解宏觀經濟的變化。套用一句哲人的語言，「指數是刻板的，而生活之樹是常青的」。我們有理由相信，在新供給經濟學研究院和螞蟻金服雙方共同努力下，也在社會各界，包括媒體朋友的支持下，新供給—螞蟻網絡消費指數必將以權威、精准、前瞻的姿態見證中國經濟成功向消費主導和服務業拉動的經濟成功轉型，見證中國經濟由梅花時代走向不忘卻梅花精神的牡丹時代。謝謝大家。