國都香港：深港通未能宣布 恆指持續疲弱

周四恆生指數低開0.49%，開盤後跌幅擴大，最高跌逾百點，低見19646點，之後在內地股市回升帶動下跌幅收窄，午後港股於19700點水平爭持，下午3時歐股開市早段向下拖累恆指逼近上午低位。截至收盤，恆生指數報19694.33點，跌132.08點或0.67%；國企指數報8243.2點，跌57.81點或0.7%；紅籌指數報3466.17點，跌39.35點或1.12%。大市成交額555.94億港元。

恆生分類指數截至收盤全部下跌，金融分類指數跌0.16%、公用事業分類指數跌0.14%、地產分類指數跌0.99%、工商業分類指數跌1.22%。康師傅控股跌3.61%，報8.28元，領跌藍籌。全國人大委員長張德江中午離港，「深港通」新消息憧憬落空，香港交易所跌1.22%，報177.7元。

由於歐美股市繼續震盪下挫，美國加息預期的升溫以及深港通仍未宣布的綜合反應，周五恆指走勢仍不容樂觀，預期將在19500點附近好淡爭持。

宏觀&行業動態

搶抓一帶一路新機遇 香港瞄准超級聯系人角色

在18日於香港召開的首屆「一帶一路高峰論壇」上，香港政商界人士表示，香港具備金融、投資、專業服務等多方面優勢，能夠扮演中國與全球各地「超級聯系人」的角色。資料顯示，「一帶一路」沿線國家人口占全球的60%以上，貨物貿易量占全球的30%。香港金融發展局在4月發布的一份報告中表示，內地實施「走出去」、「一帶一路」等戰略，鼓勵企業擴大海外投資和融資規模和渠道，允許企業參與境外金融衍生產品交易，擴大人民幣在投資和融資中的跨境使用等，會為香港帶來機遇。據亞洲開發銀行預測，未來十年亞洲基礎設施投資需求差不多達到8.5萬億美元，每年差不多達到7580億美元的投資水平。一些銀行業人士預計，在「一帶一路」沿線的相關的項目融資將會成為接下來十年甚至更長時間內銀行的主要利潤來源之一。

香港特區政府財經事務及庫務局局長陳家強表示，「一帶一路」有助提升基建融資需求，刺激亞洲債市發展。「一帶一路」正營造出一個讓投資者更容易物色及參與投資的環境，如果能夠將內地居民的儲蓄轉化成投資，將會產生相當巨大的效應。作為內地對外投資的最大的輸出地，以及全球最大的離岸人民幣交易中心，香港在提供跨境交易人民幣結算、基建項目投融資、資產管理等方面有着豐富的經驗，有能力為「一帶一路」建設拓展資金渠道。目前全球最大的100家國際金融機構中，有70家已在香港設點。匯豐控股集團主席范智廉表示，「一帶一路」沿線國家對建築﹑物流﹑能源等均存在需求，需要大量投入，香港作為金融服務中心可提供貿易融資及債券融資等方面的服務。香港有多年相關的基建融資經驗，「一帶一路」可為金融業及經濟帶來巨大機遇。

期待港股修復行情機構搶發滬港深基金

4月底以來，港股通開始連續出現凈流入，自5月3日起，港股通每日凈流入金額均超過10億元，尤其是5月6日，在恆指下跌1.66%的情況下，當日港股通凈流入金額高達18億元。同時，深港通開通在即，香港市場有望吸引更多資金流入。近期，包括長盛、易方達、廣發等多家公募接連發行滬港深基金，對香港市場額度進行提前布局。

深圳一位公募人士表示，現在市場上發行的滬港深基金主要是靈活配置型產品，對三地標的的配置會隨市場變動而調整。還有基金經理認為，無論是從全球市場來看，還是從港股歷史估值水平來看，港股當前的估值水平都比較便宜。當前港股正迎來一系列有利因素，有望在今年下半年迎來一波比較好的估值修復行情。基金公司當前發行滬港深產品是出於對香港市場以及深港通的良好預期，提前在額度上進行布局。

他還表示，港股是一個完全開放的市場，其流動性主要受全球貨幣市場影響，但其基本面因素主要取決於內地宏觀經濟。其中，港股有85%的市值代表內地的傳統經濟和香港的本地經濟，15%代表了內地新經濟方向。過去5年，內地經濟增速GDP逐年下降，港股在此期間的估值也逐漸走低。當前，港股正迎來一系列有利因素，有望在今年下半年迎來一波比較好的估值修復行情。目前宏觀經濟學家一致預期內地經濟走勢呈L型，其中底部有望在今年年底或明年初出現，企業凈資產收益率ROE也很有可能面臨回升，港股的估值修復行情有望在今年下半年開始出現。

上市公司要聞

長和國際實業(000159,股吧)（00009）更名九號運通 暴跌後企穩

5月16日，長和國際實業已經改名為九號運通有限公司(九號運通)。其發布改名公告稱，印有公司前稱的全部現有已發行股票將繼續作為有關股份合法所有權的有效憑證，並將繼續有效作買賣、交收、登記及交付用途。九號運通同時表示，公司曾在2012年改名，以反映集團將單一電影業務發展成雙線營運業務模式，也就是同時從事物業及酒店發展及投資，以及電影制作及相關業務。2015年12月16日，公司公布擬發展三項新業務，包括，環保熱電技術;房地產及酒店;其他業務。因此，董事局認為，公司新名稱符合集團之長期業務策略，以發展更多元化的業務組合。

5月18日，九號運通發布公告稱，5月17日，公司與賣方就潛在收購事項訂立諒解備忘錄，據此，收購兩家主要在內蒙古從事熱電業務及蒸汽配送的項目公司。手續完成後，集團將擁有項目公司不少於40%權益，代價有待磋商決定，訂約方有意於8月30日或之前訂立正式買賣協議。早在今年1月，媒體報道稱，該公司將由此前的金融、房地產、影視行業，逐漸轉向供熱、金融、房地產三大行業，漸次剝離影視行業，加大供熱行業投資發展力度。據公司高管透露，2015年公司在熱電行業的投資總額為1.78億元，2016年預計投資額將達到14.32億，五年內，公司對熱電行業的投入將達到40億元。

繼股價在18日暴跌27%，一度低見0.24元後，該股19日股價回穩，全日升1.2%報0.42元。

科通芯城（00400）業績喜人

19日盤後，科通芯城（00400）公布2016年第一季度營運數據，期內純利8510萬元人民幣，按年升19％；收入為24.3億元，按年升27.3％。首季毛利率為8.1％；總商品交易額（GMV）為38.9億元，按年升56％。管理層預期，第二季度和下半年將保持高速GMV和收益增長。由於季節性因素，第一季度一貫是全年營業額最少的季度，大約占全年GMV的18-20％。

受此影響，我們預期該股股價受到正面刺激。

招商證券(600999,股吧)預計最快6月底登陸港交所

招商證券H股將計劃最快於六月底七月初掛牌上市，募資額「隨行就市」已經大幅調減。此外，光大證券(601788,股吧)、東方證券H股也將在同一時間段闖關香港IPO。雖然目前香港恆生指數仍在20000點附近弱市盤整，但內地證券公司已經開啟赴港發行上市計劃。5月13日，招商證券正式向港交所遞交赴港發行上市的申請。據悉，招商證券將於六月底七月初掛牌上市，募資額「隨行就市」已經大幅調減，預期16年投後市凈率在1.2倍上下。不過，招商證券官方表示，現在僅處於交表階段，後續流程尚未完成，何時能夠正式登陸港交所並非由招商證券決定。目前尚未有六月底七月初在香港上市的確切消息。

港交所網站顯示，招商證券於5月13日向港交所遞交上市申請，成功上市後，將成為繼中信證券(600030,股吧)、海通證券(600837,股吧)、廣發證券(000776,股吧)和華泰證券(601688,股吧)之後第五家「A+H」券商股。