美日還因匯率政策纏斗不休 英國退歐恐致美元日元暴漲

有評論指出，圍繞匯率政策，日本和美國的交鋒仍在繼續。美國財政部高官5月16日表示，日元波動「是有序的」。繼突然將日本列入匯率政策的監視名單之後，美國當局仍固執地牽制日本的市場干預行動，對此，日本方面正在加強反擊。但事實上，由於牽涉到兩國的內政，日美均很難做出讓步，這有可能打亂七國集團首腦會議（伊勢志摩G7峰會）力爭實現的政策協調。這篇文章具有一定的借鑒意義。

美國高官5月16日指出日元匯率「是有序的」，這一發言效仿了財政部長雅各布·盧4月中旬的表態。但是，雅各布·盧使用了「最近」一詞，使時間顯得模糊，而此次美國高官的發言則特意提到「最近數個月」。

年初曾為1美元兌120日元左右的日元匯率在5月初日本黃金周連休期間升值至約105日元。對於日元升值的趨勢，日本貨幣當局者認為非常迅猛。有分析認為，由於匯率的走向，正處在不得不亮出「干預武器」的緊要關頭。

由於5月16日美國高官明確提出「數個月」這一時間，日本方面的匯率判斷遭到否定，臉面全失。

美日緊張的伏線是美國4月底公布的半年度匯率報告書。在新設的「監視名單」中加入了日本、德國和中國等5個國家和地區，表示將監視匯率政策。

這一行動意在緩解各方對跨太平洋(601099,股吧)經濟合作協定（TPP）的不滿，依據的是已提上國會議程的法律，但日本政府相關人士強烈反對，稱「屬於故意行為」、「完全難以理解」。

日本視為問題的是美方的制裁標准。依據「對美貿易盈余超過每年200億美元」、「全年經常項目盈余超過GDP的3%」和「基於單方面外匯干預的外匯買入額超過GDP的2%」這3個標准，日本因符合對美貿易盈余和經常項目盈余2項而被納入了監視名單。

但是，關於經常項目盈余，日本通過對外國投資獲得的所得收支盈余的比重很大，無法斷言是貿易不均衡的結果。日本財務省高官表示「將阻礙主要國家間的相互投資，只會勒緊美國自身的脖子」。

雖然列在第3的「2%標准」得以幸免，但如果賣出日元、買入美元超過全年10萬億日元，就將違反這一標准。很多觀點認為，這是令日本無法全面干預的牽制措施。

「將解釋監視名單的目的等」，美國財政部高官顯示出的態度是，在5月20～21日在仙台召開的七大工業國（G7）財長和央行行長會議上對日方的質疑進行解釋，但雙方的意見達成妥協的可能性很低。

國際金融當局相關人士對於美國的強硬態度分析稱，「全都是（美國）總統選舉即將舉行導致的政治壓力的結果」。因出口低迷，美國經濟增長率正在迅速減速，很難容忍美元升值。

已確定獲得下一屆總統選舉的共和黨候選人提名的特朗普稱日本是匯率操縱國，曾提出批評。此外，而有望成為民主黨候選人提名的前國務卿希拉里·克林頓也對日本的貨幣政策感到不滿。因此，無論是誰就任總統，美國財政部為了避免被抨擊為「軟弱」，都將強硬面對日本和德國。

對於安倍政權來說，匯率是以貨幣寬松帶來的日元貶值為起點、一直推動企業業績改善和股價走高的「安倍經濟學」的生命線。

日本首相安倍晉三5月5日表示「與法國總統奧朗德、德國總理默克爾一致認為，匯率劇烈波動具有消極影響」。從這一發言可以看出安倍想在G7峰會之前形成牽制美元貶值的「多數派」的意圖。

日本究竟將在匯率行情發展到何種程度才會啟動作為焦點的外匯干預呢？日本當局相關人士透露稱，「如果因迅速的日元升值而出現突破1美元兌100日元的事態，將獲得正當理由」。各國的國際金融當局者作為共同尺度使用的是剔除物價變動影響的實際有效匯率。有觀點認為，如果以此為參考，以日本為例，現在1美元兌約100日元是可以接受的「底線」，似乎成為了約定俗成的關口。

6月即將舉行全民公投的英國退出歐盟（EU）的風險也不斷被市場所意識。如果英國退出歐盟，市場將遭到沖擊，因資金逃向安全資產，日元和美元有可能暴漲。在金融當局者之間已開始有觀測認為，「為應對英國退歐的非常事態，美國打算束縛日本的手腳，避免日本進行干預」。（文章來源：日經中文網）

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