周盤點：商品市場行情變臉快 鋼材漲價被疑有炒作

監管措施+現貨基本面發力 黑色系遭遇「黑色星期一」

5月9日），大宗商品遭遇「黑色星期一」， 熱卷、螺紋、鐵礦、錳硅、硅鐵5品種跌停，焦炭跌6.91%、焦煤跌4.32%。

點評：分析人士指出中國黑色系期貨周一暴跌，或與大商所5月6日發布的將對焦炭、焦煤、鐵礦石等品種實行差異化手續費有關，恆泰期貨首席經濟學家江明德(博客,微博)在接受和訊期貨采訪時表示此次下跌與現貨基本面關系巨大，在江明德看來，市場對黑色系此次的暴跌應該是有心理預期的，最後他提到，《人民日報》報道指出，政府相關部門預期未來很長一段時間內經濟運行既不是V型也不是U型，而是L形，經濟很快復蘇起來的可能性不大。

游資獲利撤退 逼停螺紋鋼引發踩踏

截至下午收盤時，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、錳硅、硅鐵等5個黑色系期貨品種依然跌停，焦炭暴跌6.91%，焦煤跌4.32%，尤其是螺紋鋼期貨以15萬手空單封住跌停，令多頭毫無反擊之力。

點評：鑒於交易活躍度與持倉量等因素，螺紋鋼期貨價格走勢被不少期貨投資機構視為黑色系期貨漲跌的風向標，這令游資找到新的沽空玩法——先迫使螺紋鋼跌停，進而引發其他黑色系期貨跟隨大幅下跌的多米諾效應，從而實現更高的沽空套利收益。

多空消息對壘 農產品(000061,股吧)經歷「過山車」行情

5月11日，國內期貨一開盤，農產品期貨便續演了隔夜美盤的狂歡：大豆期貨午後封漲停；菜油、豆油、淀粉、玉米、棕櫚、雞蛋等集體大漲，但5月13日又在多利空消息影響下，豆油、棕櫚油、鄭油跌停。

點評：農產品之所以強勁，主要原因來自美國農業部周二公布的5月供需報告。數據顯示，美國2016/2017年度大豆年末庫存預估為3.05億蒲式耳，大大低於此前分析師平均預估的4.05億蒲式耳。USDA供需報告徹底點燃了大洋兩岸農產品市場尤其是豆類投機基金的做多熱情。但在大商所取消豆粕等品種短線交易優惠、馬來債務使海外投資者失去信心等利空消息打壓下，相關聯的大宗商品遭遇瘋狂拋售，三油脂——豆油、棕櫚油、菜籽油跌停。

沙特撤換石油部重量級「掌門人」 但產量政策不會顯著改變

沙特王宮5月7日頒布法令，宣布解除石油部長Ali al-Naimi的職務、並由沙特阿美董事長Khaled al-Falih接任。

點評：此前，外界一度猜測，此舉可能顯示沙特在能源政策上會有所變化，此前強硬的不減產立場或將松化。但在法利赫的講話中，其強調沙特仍然致力於滿足全球市場對原油產品已有的和日益增長的需求，該國最大化的可持續產能也將能夠盡可能地滿足日益增長的全球市場之所需。

發改委：鋼材漲價存炒作因素 去產能將全面實施

5月12日，國家發改委新聞發言人趙辰昕在宏觀數據發布會上指出，從了解到的信息看，有關方面均認為此次鋼材價格上漲，主要受政策預期、市場炒作和短期因素等推動。下一步將督促指導有關地區平穩有序地推動化解鋼鐵過剩產能工作。

點評：國家發改委判斷，鋼材價格4月回升，對化解鋼鐵過剩產能有一定影響，但總體影響較小。從了解到的情況看，復產產能均為合規產能，不屬於淘汰范圍，企業停產復產大多是應對市場變化、調整生產經營的正常行為。

暴虧傳聞不斷 混沌投資操盤手疑似壓力大離職

自去年年中以來，葛衛東和他掌舵的混沌投資（全稱「上海混沌投資集團有限公司」）暴虧傳聞不斷。5月11日，期貨圈中人士透露，市場諸多傳聞雖然沒有得到證實，但由於旗下產品業績一再下滑，近期混沌投資相關操盤手和研究員相繼離職。「團隊疑似壓力大，選擇出走。」

點評：與混沌投資有過接觸的上海私募人士直言，他雖然對市場關於葛衛東的各種消息持保留態度，但承認這段時間混沌的表現確實不理想。雖然混沌投資多次出面反駁傳聞，但旗下產品虧損卻是不爭的事實。今年混沌投資更是取消了官網產品凈值一欄的信息發布，外界了解公司產品業績情況就更加困難。

權威人士接受人民日報專訪談中國經濟呈L型

權威人士，這位2016年初最「火」的人物之一第三次接受《人民日報》專訪，談當期中國經濟。報道占據了頭版三分之一個版面和第二版整版，權威人士深入解讀了經濟形勢怎麼看、宏觀調控怎麼干、供給側結構性改革怎麼推、預期管理怎麼辦和經濟風險怎麼防這五個熱點問題。

點評：權威人士說，綜合判斷，我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。近期商品市場價格普遍回落，特別是螺紋鋼、鐵礦石等商品價格跌幅很大，商品市場正在降溫，正在回歸基本面。而豆粕、油脂的走強，也是來自於基本面。這其中的邏輯，讀讀《人民日報》上權威人士談當前中國經濟的文章就再明了不過了：正視基本面，回歸基本面，不再利用泡沫掩蓋問題來推動所謂的無效繁榮。