危機來了 歐洲和歐元很快將哭暈在地板上

    專欄作家如松撰文指出，明年的大選中，法國任何一個總統參選人都將面臨難題，對退歐怎麼表態？如果表態支持，或者來一次全民公投，歐元必定地震，到廁所去哭泣。如果不表態，面對40%的選民，基本上等於說：我不想當總統。歐洲和歐元距離到廁所去哭泣的時間不再久遠。這篇文章具有一定參考意義。

歐洲和歐元距離到廁所去哭泣的時間不再久遠。

據《漢堡晚報》3月11日報道，據德國聯邦統計局數據，去年德國工資成本同比上漲2.6%，這明顯高於歐盟1.8%的平均水平（1.8%為歐盟2015年前三季度統計數值），也有報道指出，德國今年的工資在延續漲勢，已經創出2008年以來的最大漲幅。這與德國的失業率互相吻合。

德國聯邦勞工局公布的數據顯示，德國4月失業人數下降1.6萬，且4月失業率繼續持穩於1990年西德和東德統一以來的低點。

下圖為德國經過季調後的失業率走勢圖

失業率不斷下降、工資增長率不斷上升，就會出現通脹的拐點。如果您經常看圖表，相信您對於這樣的圖形非常熟悉，是的，美國的近年失業率圖形幾乎與德國一模一樣，這意味着什麼哪？意味着通脹在未來的局勢不樂觀。事實上，美元指數前兩個月的調整，就和美國通脹上行而美聯儲拒絕加息嚴重相關。現在，德國很快就將面臨一樣的局勢，歐洲央行基於歐洲其他很多國家的經濟復蘇不顯著，尤其是西班牙、葡萄牙、希臘等，不斷思考進一步加大量化寬松的力度，這讓德國人寢食不安，要求歐洲央行行長德拉吉到德國議會聽證，就是這樣的原因。

實際上，德國的通脹確實開始有所反應，3-4月，德國通脹月率分別上升0.4%、0.8%，直接帶動歐元區3-4月的核心通脹率上升0.4%、1.2%，這顯然不是德國人喜歡的數據。

對於德國來說，有壞消息也有好消息，2015年，有100萬難民涌入德國，雖然帶來龐大的財政壓力，但是，這些勞動力將壓制工資上升的速度，進而壓制通脹，這可能也是默克爾接收難民的主要目的之一。

和德國局勢相似的有愛爾蘭、比利時、荷蘭等國家，這些國家在經濟復蘇方面跑到了前面。

德國4月的失業率降到了6.2%的水平，距離充分就業條件下的失業率（約5%）僅僅一步之遙，當達到這一數字之後，意味着德國的工資水平上升到壓力更大，通脹的壓力也更大，這近似於美國在去年二三季度的水平。

可是，對於歐元區來說，一邊是火焰，一邊是海水。歐元區2--3月的失業率尚在10%以上，遠遠高於德國的數字，這意味着希臘、西班牙、葡萄牙等國的失業率很高。歐元區內的另外一個大國--法國的失業率也很不樂觀。2015年法國失業率回升了0.1%，第四季度法國本土失業率為10%，包括海外省的失業率為10.3%。到2016年3月，尚位於大約9%附近，遠遠落後於德國。而2015年12月，希臘和西班牙的失業率尚在24.5%、20.8%（新加坡聯合早報報道，同時報道的德國失業率數字更低，為4.5%，或許今年的數據中，德國計入了難民的因素）。從通脹數據上也可以得到基本相似的結論，法國政府機構預計今年的通脹率為0.1%，而希臘、葡萄牙等國至今的通脹率尚是負數，西班牙央行預計2016年西班牙全年的通脹率是-0.1%。

當德國等國家的失業率進一步下降，通脹率進一步上升之後（歐元區的核心通脹率達到1.8%以上或德國的通脹率接近2%），那時的歐洲央行將面臨鬼門關。此時，德國議會就會給德拉吉上課：您代表的歐洲央行說過，貨幣政策的中期通脹目標是接近2%，實現充分就業。現在我們已經滿足，您需要將利率正常化。德拉吉只能點頭稱是，趕緊回去和委員們研究。這事讓西班牙、葡萄牙、希臘聽到了風聲，馬上就會跑來說：您還研究利率正常化？老子這里還在水深火熱之中，如果正常化利率，那些失業的人群還不扒了我們的皮？散會、散會！此時，法國也來幫腔，法國的通脹率還在零附近，距離你的目標還十萬八千里。

德拉吉怎麼辦？到廁所去哭吧。

或許，現在歐洲央行盼望着美國人將原油價格往下打，壓制德國等國家的通脹，給那些歐元區內的弱國多一點喘息的時間。

其實，貨幣這輛車相對還好說。今天，市場關注的是英國退歐的事情，因為英國本不是歐元區國家，對歐元打擊不大，主要影響的是英鎊。但是，歐盟的問題不僅僅是英國。

法國將在2017年5月大選（德國在2017年9月），現在，總統參選人面臨一個巨大的難題，是否支持退歐？據報道：「目前，大約40%的法國選民，包括極左翼和極右翼政黨的支持者，都想要退出歐盟。稱他們為「歐元懷疑論者」是用詞不當。他們表示強烈反對主權轉移到歐盟委員會，其實是「恐德症」的表現。」

法國人不喜歡歐元區和歐盟的原因是：」德國「管理失當」引發的歐元區金融危機，以及混亂的移民浪潮，是德法分歧的核心。「默克爾自然不甘心：」5月3日在柏林，默克爾表示，她將試圖推動法國其他黨派遠超國民陣線。」（干涉他國選舉，默克爾干了件蠢事）國民陣線代表極端民族主義思潮，強調「要把法國從歐洲控制和世界主義中拯救出來」，呼吁「進行一次反對新共產主義和世界主義的十字軍討伐」。默克爾的這番言語更加惹惱了法國人，有法國人認為這是對法國內政進行的無恥且羞辱性的干涉。

明年的大選中，法國任何一個總統參選人都將面臨難題，對退歐怎麼表態？如果表態支持，或者來一次全民公投，歐元必定地震，到廁所去哭泣。如果不表態，面對40%的選民，基本上等於說：我不想當總統。

歐洲和歐元距離到廁所去哭泣的時間不再久遠。（文章來源：商業見地網）

本文作者：如松，知名經濟學家。