年報披露終了 產能過剩行業成信用評級降級重災區

信用風險事件

東特鋼兌付危機依然在持續發酵中。公司於5月5日發布關於「15東特鋼CP002」未能按期兌付公告，本期債券兌付構成實質性違約。鑒於東特鋼已發生多起違約事件後依然沒有明確的兌付補償措施，政府為其兜底的概率已日漸式微，預計其存續期內債券依然存在較大違約風險。

4月25日廣西有色發布「13桂有色PPN002」未能如期兌付公告，隨着「13桂有色PPN002」構成實質性違約。

奈倫集團5月5日發布關於「11蒙奈倫債」未能按期兌付公告，公司因債務違約相關資產被查封凍結，短期流動性壓力驟升，原擬定重組用以籌措償債資金但未能如期實施，構成實質性違約。

春和集團發布「15春和CP001」兌付風險提示公告，公司資金鏈緊張，下屬子公司已申請破產重組，本期債券存在較大違約概率。

英利能源5月3日發布 「11威利MTN1」兌付風險提示，鑒於公司發行的10英利MTN1」已構成違約，預計本期債券大概率違約。

負面評級行動

實際控制人變更，中城建被列入信用評級觀察名單

主營業務快速下滑，財務指標惡化，華銳風電(601558,股吧)被列入信用評級觀察名單，國廣控股、岳陽林紙(600963,股吧)、北重集團、東陽光科(600673,股吧)及「11東陽光」等級下調

關聯方占用資金較多，盈利能力減弱，三江化工主體展望負面

下屬子公司擬股權變動，浙商集團被列入信用評級觀察名單

構成實質性違約，奈倫集團及「11蒙奈倫債」被降級、春和集團及「15春和CP001」被降級並繼續列入信用評級觀察名單

鋼鐵行業「寒冬」依舊，「11馬鋼02」及韶關鋼鐵、八一鋼鐵(600581,股吧)及其存續期債券被降級，西寧特鋼(600117,股吧)、柳鋼股份(601003,股吧)、本鋼板材(000761,股吧)繼續列入信用評級觀察名單

正面評級行動

信貸資產質量較好，區位優勢明顯，廈門銀行及其存續期債券、泰隆銀行及其存續期債券等級上調

多元化業務結構及國際銷售收入提升，三一集團展望穩定

盈利能力提升，競爭實力增強，海大集團(002311,股吧)及「11海大債」、保利協鑫及「15協鑫債」、康恩貝(600572,股吧)及「11康恩貝」、泛海控股(000046,股吧)及其存續期債券等級上調，西部建設(002302,股吧)展望正面

行業地位突出，區域優勢明顯，宜昌高投及「15宜昌高投債」、鑫源投資及「15汝州債」、中融新大及其存續期債券、廣西建工及其存續期債券等級上調

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