港股盤前─反彈弱 做空勁 須防空方出擊

雖然滬指昨(9)日大跌2.8%，但港股卻終止5連跌，恒指微升46點報20,156點，是踏入「五窮月」以來首次告升。國指跟隨A股跌20點報8450點，全日成交疲弱，只有550億元(港元，下同)。證券經紀表示，雖然港股結束5連跌，但港股反彈力不足，早段曾揚升近200點，恒指下午仍受A股所累而升幅收窄，圖表上顯示「陰燭」，技術上並無大改善。

投資者入市意慾低迷，全日主板下跌股份多達867支，多於上升的495支，1272支股價持平，港股做空額逾85億元，做空比率升至15.6%。其中盈富基金(2800-HK)居首，做空率達44.4%。香港《文匯報》報導，大華繼顯(香港)策略師李惠嫻表示，大市負面因素眾多，呼籲持貨的股民小心風險，可以的話應考慮先行走貨。

李惠嫻指出，《人民日報》刊登權威人士文章指出，大陸仍會持續其寬鬆的金融政策，但不會透過減息來「放水」，在實體經濟投資、二線城市房地產上，料會保持寬鬆政策。惟文章特別表明經濟只會以「L型」走勢橫行，這不利於商品的炒作，因為商品上升的趨勢，是預期經濟呈「V型」反彈，市場過分樂觀，或會錯判大陸經濟形勢。

李惠嫻料，短線肯定對資源價格構成壓力，不利資源股表現。另外，港股目前面對多項風險，包括各地經濟復甦不如預期、兩岸關係的新挑戰、英國脫歐的壓力等等。由於本周大陸將公佈消費者物價指數(CPI)及工業生產者價格指數(PPI)，一旦差過市場預期，相信港股會進一步尋底，故她建議持貨者應該先行離場避險。

藍籌股個別發展，本周三公佈業績的港交所(0388-HK)靠穩，全日只微跌0.1%，重磅股騰訊(0700-HK)升0.8%，匯控(0005-HK)獲高盛維持確信買入，收市升0.1%。資金避險下，公用及金礦股有資金流入，中電(0002-HK)首季總售電量按年增長2.2%，收市升0.8%。金礦股向上，紫金(2899-HK)升4.5%，招金(1818-HK)升1.8%，中國黃金(2099-HK)升3.3%。

大陸不論是PMI(採購經理指數)以及進出口數據均令人失望，再加上「權威人士」一錘定音，斷定經濟無法「V形」或「U形」反彈，投資者對中資股自然避之則吉。《星島日報》引述耀才證券研究部經理植耀輝指出，股市仍未消化大陸經濟欠佳的消息，恒指有機會下探19500點。京華山一研究部主管彭偉新認為，大陸股市連跌2日，港股仍有繼續下跌空間，恒指要在19500點至19800點才有較大支撐。

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