四大利多支撐 新一代REITs基金問世 REITs後市俏

美國4月份聯準會維持利率不變，並暗示短期內都不急於升息，連帶降低市場對於聯準會6月升息的預期，加上歐、日、中仍維持寬鬆基調，低利環境延續，具有高股利特性，又能提供固定收益的REITs成為市場追求收益的標的。REITs市場擁有四大利多加持，看好REITs後市表現，群益投信將在5月23日推出新一代REITs基金「群益全球地產入息基金」，募集上限為新台幣200億元，提供新台幣、美元以及人民幣三種計價幣別，適合想兼顧資本利得以及入息收益的投資人。

觀察歷年來投信發行的REITs基金，從投資區域來看，REITs基金從早期以投資單一區域為主，例如：北美、亞太，進化到全球布局，以降低單押某一區域的波動度。有別於過往的REITs基金，群益投信發行的新一代REITs基金「群益全球地產入息基金」除了採全球布局外，更進一步依照各市場景氣循環，掌握各循環期間最適投資標的，讓投資組合達到更靈活配置。在投資標的方面，群益全球地產入息基金是首檔投信發行可投資高收益債的REITs基金，有助提升基金的配息能力，此外，此檔基金也是首檔申購、買回皆以交易當日(T日)為交易淨值日的REITs基金，降低投資人因計算日的差別所需負擔的交易風險。

群益全球地產入息基金經理人應迦得表示，REITs市場擁有四大利多加持，分別為：租金看漲、獲利率強、股利率高、法人加碼。

從基本面來看，應迦得指出，根據IMF四月份最新的經濟展望報告，預估全球GDP成長率在今、明兩年將持續成長，景氣回溫伴隨的是就業及消費增長，包括廠房、商辦以及住宅的需求都有望攀升，有利不動產類股的租金獲利與股價增長。

再從獲利角度來看，根據Bloomberg的統計，市場上修S&P500企業中不動產類股今年的獲利成長率預估值，自8.7%一口氣上調4.4%至13.1%，遠高於今年S&P500企業整體預估值2.3%，顯示市場對於經濟復甦態勢明顯的區域，如：美國，其房地產前景相當看好，有利REITs後續表現。

應迦得強調，從收益的角度來看，比較近五年來全球REITs平均股利率以及全球股市平均股利率和全球債券平均殖利率，全球REITs以3.72%，表現明顯高於全球股市的2.73%，以及全球債券的2.22%，預期在當前低利環境下，具有高股利優勢的REITs將持續受到市場青睞。

此外，根據4月份最新的美銀美林全球基金經理人調查報告，經理人加碼REITs的意願已連續六個月為正，除此之外，全球最大主權財富基金「挪威主權財富基金」也早已自2010年開始將REITs加入資產配置，且比重逐年增加，顯示REITs是機構投資人相當看好的投資標的，後市表現值得期待。

投信發行的REITs基金演變

資料來源：投信投顧公會、各投信網站、2016/5/4