大陸商品期市調控再升級 焦炭煤手續費數日升11倍 黑色系暴跌

大商所27日再次上調焦煤、焦炭手續費標準、保證金和漲停板幅度，其中手續費標準數日內漲11倍之多。圖為煤炭通過自動輸送帶送到爐窯。  圖片來源：香港文匯報

大陸商品期貨價格回落，不過交易所調控未停止。大商行昨(27)日再次上調焦煤、焦炭手續費標準、保證金和漲停板幅度，其中手續費標準數日內上升11倍之多；同時，上海期貨交易所則決定從5月起，壓縮黑色系夜盤交易時間。連連受到打壓的「黑色系」昨日開啟暴跌模式，連累商品期市全線下挫，A股市場亦受波及，煤炭與鋼鐵兩大板塊領跌，前者跌逾2%。

香港《文匯報》報導，上海期交所、大連商交所和鄭州商交所3大交易所最近相繼出台上調手續費、保證金以及調整漲跌停板幅度等舉措，如今調控還在層層加碼。昨日傍晚5時左右，大商所兩度發佈公告，決定自今(28)日起，將焦炭和焦煤品種手續費標準由成交金額的萬分之3.6，調整為成交金額的萬分之7.2。這已是大商所自22日以來，第3次上調焦煤、焦炭手續費。

上周五(22日)，大商所剛剛宣佈，自26日起將焦炭、焦煤品種手續費標準由成交金額的萬分之0.6調整為成交金額的萬分之1.8。前日，大商所又進一步將焦炭、焦煤品種手續費由成交金額的萬分之1.8調整為萬分之3.6。這意味着，短短數日內，相關手續費上漲了11倍之多。

到晚上7時，大商所再刊出通知，決定自本周五(29日)結算時起，將焦炭、焦煤品種漲跌停板幅度調整至7%，最低交易保證金標準調整至9%。

上期所26日晚間發佈通知，自5月3日當晚連續交易起，將螺紋鋼、熱軋卷板、石油瀝青期貨品種的連續交易時間，由每周一至周五的21:00至次日1:00，調整為每周一至周五的21:00至23:00。上期所相關負責人強調，此次調整順應產業客戶的呼聲，將更好地服務實體企業，方便產業鏈進行風險管理。

經過上周的連續大漲行情，在基本面風險累積及交易所調控加碼的情況下，本周前兩個交易日，黑色系商品期貨已經開始降溫，之前狂飆的期價持續下跌，但焦煤、焦炭原本似乎頗為抗跌，兩日來依舊收漲，儘管漲幅有所收窄。不過，昨日多頭明顯受驚，瘋狂砍倉拋售，連累商品期市全線重挫。

截至27日收盤，焦煤跌停，跌幅為5.98%；鐵礦石暴跌5.44%，熱卷暴跌4.64%，焦炭跌4.86%，螺紋鋼跌3.7%，澱粉跌2.87%，玻璃跌2.73%，動力煤跌1.88%，棉花跌1.88%，雞蛋跌1.78%，塑料跌1.47%，棕櫚跌1.23%，玉米跌1.23%。僅有滬銀、豆粕、瀝青、滬金等少數品種小幅逆市收漲。焦炭、鐵礦、螺紋鋼分別流出資金4.4億元(人民幣，下同)、2.6億元、1.5億元。

由於沒有基本面支撐，在分析人士看來，後續以鐵礦石為首的黑色系期貨品種仍將繼續調整，其中鐵礦石風險最大。

生意社鋼鐵分社分析師何杭生預計，鐵礦石未來將繼續回調，或調整至420元/噸，而有一定基本面支撐的焦煤、焦炭以及螺紋鋼可能回調空間有限，「焦煤、焦炭現貨價格仍在上漲，未來走勢可能比較堅挺，螺紋鋼現貨跌得也少，因此回調也比較有限。」

圖片來源：星島日報

大陸期交所所16道令牌連發，分析認為，此舉將有效打擊短線投機者，預計商品市場的炒風將暫告一段落。

《星島日報》引述倫敦金屬交易所總裁Jones昨日表示，中國大宗商品期貨市場成交量驚人，惟部分交易者根本不了解所交易的對象。內地期貨交易的散戶參與度極高，轉手合約比率非常高。針對近期大陸游資熱炒大宗商品的行為，摩根士丹利直指，令人目瞪口呆；高盛則認為，情況令人擔憂。

官方並未因昨日商品期貨大跌而停手，官方《新華社》更發文稱，商品期貨價格飈漲已引發監管層高度關注，過度投機導致期貨市場波動，監管措施有利於遏制市場投機。

香港《明報》引述青島大學經濟學院教授易憲容形容，如果放任這些投機者炒作商品價格，勢將是內地新金融泡沫。他表示，有人解釋近期商品走高是因為樓市升溫和基建投資項目拉動相關上游產品的需求，實情是為炒作找借口。

易憲容認為，從去年初股市到今年初樓市，及至近期的商品期貨市場，內地接連在不同金融範疇出現泡沫風險，首先是民間投資渠道不多，其次是銀行鬆貸造成大量廉價資本。雖然有關部門已立即打壓，但這種見泡沫才擠泡沫的方法並非良策，最根本還是要盡快完善及成熟金融監管體制，否則空談創新金融產品，只會令更多新泡沫湧現。

期交所再出招調控
上期所

◆5月3日起，將螺紋鋼、熱軋卷板、石油瀝青期貨品種的連續交易時間，由每周一至周五的21:00至次日1:00，調整為每周一至周五的21:00至23:00

大商所

◆焦炭和焦煤品種手續費標準由成交金額的萬分之3.6調升至萬分之 7.2。

◆焦炭、焦煤品種漲跌停板幅度調整至7%

◆焦炭、焦煤品種最低交易保證金標準調整至9%

資料來源：香港文匯報

延伸閱讀：

♦ 港股盤前─今期指結算 個股行情猶存 關注績優股

♦ 滬深股盤前─量能不濟 殺跌概率極高 惟變盤時點趨近