【產業資訊】中國版401K養老保險制度呼之欲出

中國證券報

上周末，人力資源和社會保障部悄然掛上了一條訊息，“企業年金、職業年金個人所得稅遞延納稅優惠政策自明年1月1日起實施”。這條訊息盡管掛的比較低調，但迅速在業內得到了高度關注。市場內人士紛紛關注︰一些人認為，中國式“401K”政策出台了。

所謂的“401k”計劃也稱401K條款，始於20世紀80年代初的美國，是一種由雇員、雇主共同繳費建立起來的基金式的養老保險制度。“401K”的字面意義是指美國1978年《國內稅收法》新增的第401條k項條款的規定，該條款在1979年得到法律認可，1981年又追加了實施規則，20世紀90年代迅速發展，逐漸取代了傳統的社會保障體系，成為美國諸多雇主首選的社會保障計劃。

“401K”的主要條款就是允許美國企業雇員，根據自己情況，每月將一部分個人收入劃至退休計劃的賬戶中進行個人投資，並在未來退休後作為生活開支來源。而這塊撥入資產將獲得免稅的優惠(相關稅收在員工退休後支取賬戶時再繳納)。“401K”計劃，在美國就業人群中相當普遍，其已成為美國私人公司最主要的員工退休計劃(鑒於美國本來沒多少公有企業).

401K另一個最大的結果是，直接催生了美國80年代到2008年間的公募基金大發展和股市大牛市。401K允許個人自主選擇基金來擔任年金賬戶的投資，且享有“稅收延遲繳納”的重要扶持政策，因此，為美國基金業和股市帶來了源源不斷的新鮮資金，直接造成了美國資本市場的蓬勃發展。

此次，人社部公布的“稅收優惠”政策，相當程度上借鑒了美國401K的政策動向，因而備受關注。從人社部周末公布的答記者問來看，此次出台的企業年金和職業年金個人所得稅政策參考借鑒了發達國家采用的EET模式，基本上開闢了“個人賬戶稅收延遲繳納”的效果。具體內容方面，符合政策規定的前提下，單位為個人繳納的年金和個人自己繳納的年金均不征稅，年金賬戶獲得收益分配時也不繳稅，相關稅收待個人退休後繳納。

當然，也有不同，比如，我國規定的稅收優惠，暫時只適用於國家規定的年金計劃的繳費項目，其靈活性和投資範圍都比國外401K計劃要小得多。因此，從短期來看，A股股市從年金增長中，直接獲得資金不會增速太快。(R01)

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