【大行言論】澳新銀行︰宏觀和微觀因素導致中國國債收益率飆升

據大智慧引述澳新銀行最新研究報告指出，6月的“錢荒”之後，中國的國債收益率一直維持高位運行，並在近期再度大幅飆升。中國商業銀行在利率市場化的環境下，開始重新審視國債的定價問題。

報告稱，具體來看，11月20日發行的10年國債收益率達到了4.77%，這也是2004年以來的最高點，也高於全球金融危機肆虐的2008年。

報告認為，由於國債一直被認為是重要的安全資產，因此其收益率大幅上升也在一定程度上造成了市場的恐慌。這樣的恐慌效應在中國經濟增速持續放緩、通脹壓力可控、資本流入強勁以及主要央行維持寬鬆貨幣政策大背景下，則顯得更加明顯。從投資者的角度來看，國債收益率飆升是一個難解的現象，也並不符合宏觀經濟基本面的狀況。澳新認為，宏觀和微觀的因素均造成了中國國債收益率的上升。（B）

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