歐、美拖累日本！西方盟友通膨未達標 恐讓黑田功敗垂成

日本政府正力圖走出長達 15 年的通縮。

日央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）終結日本通縮的重要使命，這下恐怕會因美國與歐元區而功敗垂成。

《彭博社》周一（11日）指出，正當日本力圖走出長達 15 年通縮之時，歐元區與美國兩大經濟體的低通膨窘境，卻可能壞了日本的振興大計。

花旗（Citigroup）追蹤 10 大經濟體的通膨意外指數（Inflation Surprise Index），上個月已落至 -21.8，不但低於市場預期，而且已挫低至 1998 年 4 月以來低點。

彭博數據也顯示，目前美、歐、瑞士與瑞典等國物價，均低於央行設定的政策通膨目標；上個月歐元區年通膨率降至 0.7%，創 2009 年 11 月低點，而事實上早從去年 5 月開始，花旗通膨意外指數就已經落至零之下。

日央行上周公布的會議紀錄顯示，委員會正密切注意當海外市場出現通縮時，日本國內物價是否還能繼續上揚。

儘管日央行一再強調正加速向 2% 通膨目標邁進，但上周五日本 10 年期公債利率依舊跌至 6 個月低點；預計本周公布數據將顯示，10 月企業商品交易成本出現近一年首度下滑。

曾任日央行官員、目前為大和證券（Daiwa Securities）資深經濟學家的 Maiko Noguchi 說，「商品在全球製造與移動，因此價格傾向同時上升或下降」， 倘若市場真的認為日央行將如期達成通膨目標，目前的殖利率就太低了。

歐洲央行（ECB）上周無預警宣布，降息一碼至 0.25% 歷史新低，正因為歐元區無法達到通膨目標；ECB 總裁德拉吉當時表示，歐元區可能將「經歷一段很長的低通膨時期」。

而美國聯準會主席伯南克在 9 月 18 日的會議也表示，考量通膨率不及 2% 恐危及經濟成長，因此決定繼續保留每月購債計畫不變。