無雙科技被收購風投賺5倍 估值前提存假設或有風險

和訊網訊息 9月16日，光環新網(300383,股吧)發布發行股份及支付現金購買資產的公告，稱將購買無雙科技100%股權，交易作價暫定為49,542.57萬元。而公開資訊顯示，機構投資者通過這次交易，將獲得5倍以上的投資回報。而公告則提示這部分估值前提存在假設，因而未來有與預估假設不一致的風險。

根據公開資料，無雙科技主要經營互聯網營銷服務，主要為廣告主和廣告代理公司提供專業的一站式搜尋引擎營銷服務解決方案，為客戶提升廣告投放效率。公司宣稱核心團隊成員均從斯坦福大學、清華大學等國內外知名大學畢業，擁有深厚的互聯網營銷經驗。

根據公告內容，光環新網將以發行股份方式購買無雙科技55%股權，即股份對價24,342.57萬元；以現金方式購買無雙科技剩余45%股權，即現金對價25,200萬元。

公告稱，通過本次重組收購無雙科技，能公司夠借此進軍互聯網營銷行業，進一步拓展公司大數據服務領域和能力。而無雙科技成為上市公司全資子公司后，將借助上市公司的良好平臺，不斷提高自身的綜合競爭能力，提升公司大數據服務能力和業務規模。

而根據公開報導，公司創始人團隊(施侃、馮天放和趙宇迪)以及機構投資者(紅杉資本、真格基金)，通過這次交易，將分別獲得約3.2億和1.8億的對價。這意味著紅杉資本和真格基金將獲得5倍以上的投資回報。

不過值得注意的是，無雙科技賬面凈資產為521.40萬元采用收益法評估取值。公告提示，本次預估系依據截至本預案簽署之日已知情況和資料以及各項假設為前提，存在因未來實際情況與預估假設不一致，特別是宏觀經濟的波動、國家法規及行業政策的變化、市場競爭環境等情況變化，使未來盈利達不到盈利預測，導致出現標的資產的估值與實際情況不符的情形，進而可能對上市公司的股東利益造成不利影響。