〈分析〉興高采烈買蘋果債 恐遭犧牲！價格直直落 Icahn攪局只會更糟

蘋果公司債表現遜於整體高評等企業債。（圖：維基百科）

蘋果（AAPL-US）大規模發債已逾 6 個月，分析師指出該科技龍頭的公司債表現遜於整體高評等企業債，這也突顯在蘋果等大型企業的心中，股東的地位還是勝過債券投資人。

與此同時，激進投資人Carl Icahn 顯然仍不滿意，近日親自寫信給蘋果執行長庫克（Tim Cook）要求施行 1500 億美元庫藏股計劃。

財經媒體《MarketWatch》專欄作家 Follow Ben 周一（28日）指出，一旦上述建議成真，蘋果債務規模勢必擴大同時拉低債券價格；事實上早在幾周前 Icahn 首度公開表示這項意圖時，蘋果公司債價格已受到部分衝擊。

投資機構 Cutwater Asset Management 執行總裁 Jesse Fogarty 說，這也反映出蘋果這類高評等且現金充裕的企業為拉抬股價，必要時往往選擇犧牲債券投資人，因此 「通常現金滿滿企業發行的公司債價格，往往很難大漲」。

債券交易平台 MarketAxess 數據顯示，周一蘋果 10 年期債券收益率為 3.46%，較同天期國庫券收益率高出 94 個基點，發行迄今利差擴大了約 19 個基點。

金融業監管局（FIRA）數據指出，蘋果今年已發行總額 30 億美元的 30 年期債券，最初發行價 99.418 美分、票面利率 3.85%，同步發行的 54 億美元 10 年債券，發行價 99.867 美分、票面利率 2.4%。

投資機構 Janney Montgomery Scott 分析師 Jody Lurie 表示，愈來愈多價值型投資人已經逐步認清，事實上蘋果債券並不會比美國公債有吸引力。

蘋果今年 5 月初宣布史上規模最大非銀行發債計畫，籌資 170 億美元用於股票回購等股東回饋計畫。