建行存貸率海嘯後新高 第3季盈利升9.4% 遜預期

內銀股第3季業績，建行(0939-HK)(601939-CN)打頭陣，第3季純利為567.7億元(人民幣．下同)，雖然有9.4%的按年增長，但是略低於市場預期的572億元。更令市場意外的是存貸比率1季內跳升了逾2個百分點，達69.14%，升至金融海嘯後新高，上季度存款不增反減，較年中時減少了334億元，另一方面向中央銀行借款大增，反映「錢荒」陰霾對銀行體系造成頗大困擾。

據香港《明報》報導，該行上季利息淨收入為988.5億元，按年增8.2%，淨利差為較去年同期下跌0.03個百分點至2.54%。手續費及佣金淨收入按年增18.8％至245.64億元。

不過，存貸比率卻在近幾季逐步攀升。建行上季末的存貸比率較6月底再增加2.51個百分點，達到69.14%的海嘯後新高。貸款需求增加是其中因素，截至9月底的貸款總額達83772億元，較去年底增加11.5%。存款增長卻緩慢，截至9月底的存款總額為12.1兆元，較去年底僅增加6.8%，若與6月底相比更減少334億元。

巴克萊資本中國銀行業首席分析師顏湄之表示，有可能是中小型銀行在季末以高息搶走大銀行的存款客，以粉飾櫥窗，這都屬於市場上的短期活動。她認為相對中小型銀行，建行的貸款比率仍算健康，不良貸款率亦有改善。該行季末的不良貸款餘額增至820.87億元，但不良貸款率0.98%，去年底為0.99%。

不過，各項數據都反映建行有缺錢跡象。截至9月底，該行向中央銀行借款總額達2224.3億元，較去年底大增34.4倍。該行解釋是要符合宏觀審慎要求，因此獲得人行資金支持。拆入資金因海外業務發展需要，增加33%至1602.2億元。相反，向同業存放的款項卻大減35.85％至6270.4億元，在負債項目中，其他資金來源如發債也有明顯增加。

高企的存貸比率，與建行的盈利增長並不匹配，該比率若繼續上揚將抑制建行的放貸能力，削弱其利息淨收入增長。

打頭陣的建行業績比預期差，市場將關注其他內銀的表現。本周三(30日)將迎來季績高峰期，當日工行(1398-HK)(601398-CN)、中行(3988-HK)(601988-CN)、交行(3328-HK)(601328-CN)及農行(1288-HK)(601288-CN)都會公布季績。