下周重點關注集合：A股大幅下跌 關注6大板塊33股

　　銀行：9月新增貸款規模超預期薦2股

　　社會融資方面，9月環比和同比均出現下降，主要由於未貼現的銀行承兌匯票驟減，以及包括信托貸款在內的非信貸融資渠道下降。9月份企業短期貸款的規模逐步增加，顯示實體融資需求大多通過短期貸款替代票據貼現來滿足。此外，表外融資規模大幅減少與監管層調控風險密切相關。10月初出臺的債權直接融資工具試點以及銀監會上半年對非標資產、票據融資等影子銀行的整治活動效果將逐步體現。預計全年的社會融資規模將超過17萬億元。

　　人民幣貸款方面，9月當月新增貸款規模高達7870億元，創下三個月來最高，主要得益於對公貸款的增長。一方面由於經濟三季度復甦力度加強，企業信貸需求顯著回升；另一方面則是銀行加快了信貸投放的節奏，上半年外匯占款的復甦改善了銀行的流動性，再加上監管層對於非信貸投放整治力度的加大，銀行對於信貸投放動力較為充足。預計全年的人民幣新增貸款規模將超過9萬億元。

　　流動性

　　上周，央行共實現資金凈回籠445億元。月中存款準備金退款、外匯占款的復甦和財政存款的釋放令資金面較為寬鬆，短期資金利率也出現較為大幅的下滑，周四央行並未進行逆回購操作，適時調整流動性操作的力度凸顯其保持穩健貨幣政策的立場。

　　行業要聞

　　1.光大銀行(行情,問診)發行不超120億股H股獲證監會核准；2.工行下個月擬赴倫敦發行人民幣債券；3.央行：從同業存單入手有序推進存款利率市場化；4.首單銀行理財資管計劃花落工行發行規模達75億元。

　　投資規則

　　銀行股的對應0.93x13PB，（1）政策層面，三中全會或將加快財政金融改革，利好銀行股；（2）經營層面，銀行盈利能力穩定；（3）宏觀層面，三季度經濟復甦勢頭良好，企業償債能力增強有利於減輕銀行業的不良貸款壓力。推薦組合：浦發銀行(行情,問診)、民生銀行(行情,問診)。中航證券

　　鐵路設備：第二次鐵路設備招標啟動薦2股

　　中國鐵路建設投資公司於10月22日晚間公布了年內第二批設備招標公告，涉及動車組車載設備、大功率機車車載設備、客車等產品。加上此前10月17日公布的1000輛KZ70型石砟漏斗貨車招標，年內第二次招標覆蓋了鐵路設備的主要產品。我們預計此次招標結果將於11月中下旬出來。

　　總金額預計超過第一次招標額，動車組數量超預期

　　我們根據中鐵投此次招標的車載設備數量推算，動車組整車將招標88標準列250公里時速動車和226標準列350公里時速動車，機車將招標116臺8軸9600千瓦大功率機車和70臺6軸7200千瓦客運電力機車。加上500輛25T型客車和1000輛貨車，我們估算此次招標總金額約為610億元，超過第一次招標的540億元。其中動車組特別是350公里時速動車組招標數量超過我們此前預期。

　　預計此次動車招標交付周期將持續至明后年

　　我們預計南北車今年將主要交付第一次設備招標的159標列動車組中的大部分，此次招標的動車組交付周期將持續至明后年。且從未來投產新線構成來看，主要為200公里時速線路，所以我們預計此次招標的350公里時速動車大部分將交付至已開通線路上，由於客流增長帶來密度提升。

　　繼續看好鐵路設備行業

　　我們繼續看好鐵路設備行業，招標的啟動使得在手訂單確定性提高，預計三四季度業績的反彈將成為催化劑，重申中國南車(行情,問診)和中國北車(行情,問診)“買入”評級。瑞銀證券

　　食品飲料：兼並初稿帶動行業加速上漲薦6股

　　新聞公告奶粉進藥店試點進入實質性操作階段；國內嬰幼兒奶粉行業重組方案初稿出爐；《酒類行業流通服務規範》下月1日起實施；雙匯進入江西遇阻：批零店遭當地政府打砸；“三公消費”影響高階葡萄酒現“兩極分化”。皇臺酒業(行情,問診)、水井坊(行情,問診)、貴州茅臺(行情,問診)、沱牌舍得(行情,問診)、張裕A(行情,問診)、燕京啤酒(行情,問診)、惠泉啤酒(行情,問診)等酒類板塊個股公布3季度業績數據，白酒和葡萄酒個股業績均出現不同程度下滑，僅貴州茅臺歸屬於股東凈利潤同比增長6.24%數據跟蹤生鮮乳價格上漲，牛奶、外資品牌嬰幼兒奶粉和成人奶粉價格上漲，酸奶價格下跌。豬肉價格下跌，豬糧比小幅回升。花生批發價格環比上漲，大豆價格與上周持平；油酯價格漲跌互現。釀酒成本方面，小麥、大麥價格上升，玉米價格環比下跌。

　　投資規則上周，食品飲料行業上漲5%，跑贏大盤4.8個百分點。所有子行業均跑贏大盤，其中啤酒、乳制品表現最好，分別上漲10.4%和7.4%，乳制品行業的上漲主要是受到二胎政策、國家將斥資300億助力國產嬰幼兒奶粉行業、奶粉行業兼並重組方案出爐等報導的刺激。我們維持上周的行業觀點，認為在消費升級，收入水平提高、行業集中度提升等因素的支撐下，非酒版塊仍將持續向好，但白酒行業受三公消費的影響將持續拖累行業，因此我們維持行業整體中性和食品板塊看好的投資評級。個股的選擇方面，我們組合仍然以一線龍頭為主，具體的標的為恒順醋業(行情,問診)、中炬高新(行情,問診)、承德露露(行情,問診)、三全食品(行情,問診)。此外我們還建議關注面條行業龍頭克明面業(行情,問診)以及品牌知名度較好，近期努力拓展產品線的洽洽食品(行情,問診)。渤海證券

　　水泥：水泥價格繼續上漲薦8股

　　供給端收縮超預期，水泥價格大幅上漲。不論是京津冀區域的因為大氣治污停產，還是巢湖區域的節能減排停產，以及華東區域的協同停產，都是水泥行業供給端持續改善的體現。旺季需求疊加供給端的超預期收縮導致價格大幅上漲，我們判斷這種升勢仍會延續。

　　分區域看，我們最看好華南區域水泥行業的基本面，該區域的價格上漲源自需求端的強勁。華南區域從8月份開始，需求端的季節性因子持續向上；而地產投資受益於持續近一年的銷售高景氣將維持較高增速；未來2-3年廣東省基建投資有望持續加速。展望未來，我們認為華南區域水泥行業基本面的改善是最確定、最具有持續性的。從目前區域價格來看，該區域4季度的盈利有望創出新高，建議投資者關注“塔牌集團(行情,問診)”。

　　持續的基本面改善值得重視。今年以來，雖然需求端不溫不火，但主流水泥企業業績都有明顯改善。之后陸續公布的3季報，大多數水泥公司業績將靚麗，而4季度業績將更上一個臺階。重點關注：海螺水泥(行情,問診)、華新水泥(行情,問診)、江西水泥(行情,問診)、巢東股份(行情,問診)、寧夏建材(行情,問診)、塔牌集團、冀東水泥(行情,問診)、金隅股份(行情,問診)。

　　手機免費訪問www.cnfol.com2013年10月25日 14:09 中金在線/股票編輯部　

　　字體：小中大中金在線微博微信加關注掃描二維碼

　　關注

　　中金在線微信

　　傳媒行業：價值基石對沖情緒波動

　　本周傳媒繼續體現短期情緒釋放的壓力，但周五在新媒體個股帶動下反彈，樂視網(行情,問診)、人民網(行情,問診)、東方財富(行情,問診)、浙報傳媒(行情,問診)漲幅超過5%。由於10月一開始調整就比較劇烈，反而開始提前消化了11、12月份潛在擔心調倉、創業板開閘的負面影響。我們認為投資不等於“炒股票”，只有在過去兩周調整中，個股的基本面支撐是否堅固才得到印證。中線一旦個股分化，只有真正的龍頭品種才能持續向上。因此我們除了堅定推薦百視通(行情,問診)、掌趣科技(行情,問診)、東方財富、樂視網、人民網等新媒體龍頭，還強調藍色光標(行情,問診)、華策影視(行情,問診)、光線傳媒(行情,問診)、華誼兄弟(行情,問診)、華錄百納(行情,問診)也都接近面向明年、逢低版面的價位。

　　手機免費訪問www.cnfol.com2013年10月25日 14:09 中金在線/股票編輯部　

　　字體：小中大中金在線微博微信加關注掃描二維碼

　　關注

　　中金在線微信

　　建筑裝飾：房地產再融資放開受益薦12股

　　投資規則：（1）房地產企業再融資放開疊加裝修工程板塊基本面向上，維持裝修工程板塊“推薦”評級，建議逢低版面裝飾板塊。個股方面推薦金螳螂(行情,問診)、亞廈股份(行情,問診)、廣田股份(行情,問診)、洪濤股份(行情,問診)、瑞和股份(行情,問診)；（2）10月份地方債務審計結果定論疊加十八界三中全會相關生態建設政的出臺，園林上市企業將在基本面向上以及估值回升的共振下獲得超額收益，推薦普邦園林(行情,問診)、鐵漢生態(行情,問診)、東方園林(行情,問診)、棕櫚園林(行情,問診)；（3）伴隨煤化工深加工項目進一步審批，建議關注專業工程板塊的投資機會，重點推薦中國化學(行情,問診)、東華科技(行情,問診)、延長化建(行情,問診)。興業證券(行情,問診)

　　證券期貨：業績靚麗疊加政策紅利薦3股

　　9月市場總體回升，中小板與創業板走出一波上升行情，漲幅領先大盤。其中上證、滬深300、中小板指數和創業板指數分別上漲3.64%，4.11%，7.68%和15.42%；交投熱度上，截至9月30日，滬深300換手率為0.29%，較上月底下降了0.03個百分點。板塊表現方面，9月非銀行金融上漲3.10%，其中保險和券商分別上漲2.23%和3.97%，信托下跌7.26%；個股表現上，愛建股份(行情,問診)、中航投資(行情,問診)、魯信創投(行情,問診)、中信證券(行情,問診)分別上漲32%、22.68%、15.29%和11.42%，漲幅居非銀行金融板塊前列。

　　經紀與信用類業務

　　9月A股總成交和日均成交額均較上月回升，其中A股累計成交額46505.83億元，環比增加3.68%，同比增加102.14%；日均成交額2447.68億元，環比增加20.05%，同比增加112.78%。9月信用業務規模緩速上升。截止2013年9月30日，滬深兩市融資融券余額2860.91億元，較上月末增長13.26%。

　　上市券商中，中信、華泰、廣發的兩融余額分別為291.25億元、169.95億元和164.89億元，居前三位。

　　理財與融資類業務

　　9月共成立108只集合理財產品，環比減少33.33%，發行份額76.10億份，環比減少22.58%。其中新成立債券型產品規模5.87億份，占比7.71%。股權融資方面，9月增發和配股合計募集資金160.88億元，環比下降65.61%，債權融資方面，9月企業及公司債發行規模364.68億元，環比下滑3.57%。

　　財務數據

　　9月19家券商母公司共實現營業收入81.7億元，環比上升112.13%，同比上升87.8%；實現凈利潤32.28億元，環比和同比分別增長239.8%和192.9%；月末凈資產為3626.78億元，較上月末增加1.3%。

　　投資規則與建議

　　我們認為，券商三季度業績將持續靚麗，而且新三板的全面擴容細則公布、信貸資產證券化、三中全會金融改革預期等政策因素將出現共振效應，提升市場情緒，個股上，華泰將最受益，其兩融余額月末達到170億元，位居行業第二，且上半年信用融資業務對其利潤貢獻高達35%；在金改相關影子股方面，看好最大受益於新三板擴容的魯信創投和小貸概念股萬里揚(行情,問診)。長江證券(行情,問診)