元大寶華：美財政僵局暫解，但下季危機料再現

精實新聞 2013-10-17 12:32:35 記者 陳怡潔 報導

在一連串協商後，昨日晚間美國參議院終於達成共識；元大寶華綜合經濟研究院17日指出，美國國會兩院應可順利於美國時間10月17日的舉債上限期限來臨前完成立法，政府最快亦可能於明日(18日)恢復運作，短期財政僵局可望暫告段落；不過，短期的預算以及新的舉債期限，突顯出國會兩黨對於未來美國財政改革的進行模式，還是有巨大的異議，目前作法是在拆除一個定時炸彈的同時，又設置另一個定時炸彈，且這個炸彈將於明年第一季再次倒數，亦將持續擾動明年第一季的經濟發展，並讓美國主權債信無法擺脫遭降評的可能。

元大寶華指出，雖在一連串協商後，昨日晚間美國參議院終於達成共識，在民主黨參議院議長Harry Reid和共和黨參議院領袖Mitch McConnell的磋商下，決定撥給政府至2014年1月15日的預算金、延長舉債上限期限至明年2月7日，並維持財政部實施緊急措施的權力。同時，共和黨眾議院John Boehner發表聲明指出，共和黨將不會反對此協議；白宮亦表達總統Obama將簽署此法案的立場。因參議院預期於今早5點30分開始進行投票，其後眾議院也將進行表決。鑒於眾議院議長John Boehner已經表達妥協，國會兩院應可順利於美國時間10月17日的舉債上限期限來臨前完成立法，同時政府最快亦可能於明日(10/18)恢復運作，短期財政僵局可望暫告段落。

元大寶華並指出，具體地說，本次協議主要是由參院的兩黨領袖，民主黨參議院議長Harry Reid和共和黨參議院領袖Mitch McConnell所完成的。其大致維持過去民主黨立場，不僅授權政府至明年1月15日皆可維持運作的預算金，同時延長舉債上限期限。不過，在兩黨的磋商下，舉債上限的期限並非Harry Reid所預期的明年12月期中大選後。同時，未來國會亦將重新對Obamacare中的收入門檻進行修正，藉此反映共和黨對Obamacare的異議。

不過，本次協議維持未來財政部使用緊急措施權力，此部份原先為共和黨眾議院法案版本中所想要禁止的。透過此措施，當明年舉債上限到期後，財政部可再次運用緊急措施拖延舉債上限期限的到來。換言之，下次美國舉債上限期限最多應可延長至明年3月。

然而，元大寶華也指出，值得注意的是，雖然本次美國應可於最後一秒鐘推出法案避免上限的觸及，以及美國債券出現違約的可能。然而，在財政僵局下，過去幾日主要信評機構皆已對此提出警言。其中，週二(10/15)Fitch再次重申美國負向的信評展望，並表達將再次檢視美國主權信評之立場。其指出，雖然預期美國國會很快的會調高舉債上限，但美國政壇近期的紛擾，及政府融資靈活度的降低，皆可能增加美國的違約風險，此點正是2011年S&P調降美國Aaa信評的原因之一。

昨日(10/16) S&P信評委員會主席John Chambers也指出，若未來美國發生不能履行支付、並無法立即(如5日之內)修復問題，即便當前美國具有AA+且穩定的長期展望，其主權評級也將自動地轉入違約等級。

元大寶華表示，大體來說，雖然過去半個月協商僵化，但國會仍一如往常的在最後一刻緊急完成協議。然而，這也讓市場無法擺脫財政風險所帶來的擾動。且令人擔憂的是，短期的預算以及新的舉債期限，突顯出國會兩黨對於未來美國財政改革的進行模式還是有巨大的異議。目前僅是在拆除一個定時炸彈的同時，又設置另一個定時炸彈。且這個炸彈，將於明年第一季再次倒數。換言之，財政問題還是短期美國經濟揮之不去的夢魘，且持續擾動明年第一季的經濟發展，並讓美國主權債信無法擺脫遭降評的可能。