Twitter：31筆收購成就的社交媒體巨頭

新浪科技 鄭峻 發自美國硅谷

繼全球最大的社交網站Facebook去年上市后，全球最大的社交媒體Twitter也將在今年登陸華爾街股市，成為今年網絡科技股上市的最重頭戲。

剛走進第八個年頭，Twitter本月初向美國證券交易委員會(SEC)秘密遞交了招股明書。按照目前的媒體報導，Twitter很可能會在11月底感恩節之前選擇在紐交所上市交易，估值保守估計應為超過100億美元。按照近期Twitter股票在二級市場的交易價格，Twitter的估值已經達到了140億美元。

秘密遞交招股書，意味Twitter年營收沒有突破10億美元關口。雖然同樣是全球最主要社交平台，但Twitter的營收還無法與Facebook相提並論，去年的營收約在3.5億美元。但若以此推算，Twitter市銷率在40倍左右，卻明顯高於去年Facebook上市前的26倍左右。或許相對於營收渠道較為成熟的Facebook而言，市場更加看好Twitter在未來的廣告增長空間。

另據媒體報導，在上市之前，Twitter還在尋求貸款。目前他們正在與摩根大通及摩根士丹利商談，可能貸款5億-10億美元。而Twitter此前數年的總融資額也在10億美元左右。

上市融資之前為何還要巨額貸款？Twitter加緊收購交易是其中最重要的原因之一。和許多即將上市的公司一樣，Twitter也希望在登陸華爾街之前，通過火線收購交易來充實自己的業務，向投資者展示自己未來的增長潛力，從而獲得更好的估值與上市后股價支撐。去年Facebook在上市前火線收購了Instagram，今年阿里巴巴大舉收購投資了諸多移動互聯網公司，都是出於同樣的原因。

近期Twitter斥資3.5億美元收購移動廣告公司MoPub，就是為了在上市之前向投資者證明自己未來在移動廣告領域的營收潛力。相比較去年估值近1000億美元的Facebook斥資10億美元收購Instagram(實際收購價在7.5億美元左右)，估值100億美元的Twitter捨得投資3.5億美元(一年的營收)，無疑需要更大的魄力。這也是Twitter迄今規模最大的收購交易。

據市場調研公司EMarketer預計，今年Twitter將有超過半數的廣告營收來自移動端，這一比例明顯超過了Facebook與谷歌。雖然Twitter的總體營收並不高，預計今年會達到近6億美元，通過收購MoPub將進一步擴大Twitter在移動廣告領域的話語權，無疑更有利於未來的上市估值。

如果回顧Twitter的成長壯大之路，這家微型博客網站的發展之路實際上也是一條收購之路。從2008年開始至今，Twitter在五年間已經先后收購了31家創業公司，通過收購來獲取所需的技術或者人才，開拓自己的業務範疇，為自己未來的發展提供有力補充。

作為一家2006年才成立的創業公司，Twitter的收購之路開始於2008年。當年7月，Twitter收購了實時搜索服務商Summize。這筆收購給Twitter帶來了急需的信息搜索技術，而Summize的幾位高管后來都在Twitter擔任搜索部門的負責人。當年年底，Twitter又收購了社交應用開發商Values of N。當時的Twitter還是初露鋒芒，自身也成為科技巨頭的潛在收購對象。

對Twitter來，2008年是重要的轉折年。公司聯合創始人傑克·多西(Jack Dorsey)再次回到Twitter的核心管理層，擔任了CEO職位。此后Twitter逐步擺脫了創業初期的混亂局面，次年通過兩次融資獲得了1.35億美元。在擁有充足資金之后，Twitter也明顯加大了收購力度，2010年和2011年，Twitter先后收購了4家和6家創業公司。其中單是第三方應用開發商Tweetdeck的交易金額就達到了4000萬美元，但這筆交易對Twitter的客戶端發展具有重大戰略意義。

從2012年開始，Twitter加大了自己的收購步伐，連續吞下了9家創業公司。今年剛過去9個月，Twitter就已經買下了9家公司，持平了去年的收購數量。可以預見的是，在Twitter上市前后，這家社交網站巨頭還會不斷地通過收購來補充自己的彈藥庫。

在Twitter收購的31家創業公司中，其中應用領域的公司有9家(Value of N、Atebis、Clutchio、Cabana、Crashlytics、TweetDeck、Whisper、Dasient、Vine) ，數據類的公司有9家(Mixer Labs、Dabble、Julpan、Hotspots.io、BackType、Ubalo、Bluefin Labs、Lucky Sort、Tendrr)，社交類公司的公司有8家(Summize、Cloudhopping、Fluther、Marakana、We are hunted、Spindle、Summify、Posterous)，廣告領域的公司有5家(AdGrok、Bagcheck、Nclud、RestEngine、MoPub)。

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回顧這份收購清單可以發現，Twitter通過諸多收購交易迅速填補了自己在實時搜索、數據分析、客戶端開發、短視頻應用、廣告開拓等業務方面的空白與不足；更通過收購獲取了相關新業務急需的專業人才。很多被收購公司的創始人都在Twitter的相關部門負責具體業務。

去年Facebook收購Instagram之前，Twitter董事長傑克·多西(Jack Dorsey)得知消息后，也試圖競購Instagram。多西敏預見到Facebook招安Instagram之后可能對圖片社交應用領域帶來的巨大衝擊，但他的競購努力終究無法敵過Facebook上市前拍出的10億美元報價。在Facebook收購后，Twitter很快加強了自己的移動圖片分享功能，推出了各種濾鏡。

在短視頻應用方面，Twitter則比Facebook更先下手。短視頻應用Vine是Twitter在去年10月收購的，當時Vine只有3名員工，品也尚未發布。但進入Twitter旗下后，Vine僅僅用了6個月就達到了用戶千萬的級別，成為短視頻領域最為耀眼的應用之一，直接促使Facebook旗下的Instagram隨后推出短視頻服務。目前兩大巨頭在這一領域還在激烈競爭之中。

而收購Tendrr和Bluefin Labs這兩家數據分析公司則體現了Twitter向電視廣告進軍的方向。社交網絡與電視廣告之間的雙向互動與潛在共贏，是Twitter與Facebook都希望盡快開拓的領域。美國電視數據分析的三家獨立公司，Twitter已經拿下了兩家，而另一家SociaGuide則被市調公司尼爾森所收購。憑藉這兩筆收購，Twitter已經在與Facebook的電視數據分析競爭中佔據了一定先機。

考慮到Twitter從收購中獲得的巨大回報，他們的這31筆收購可謂是物超所值，大部分收購交易都沒有宣佈金額。這31家創業公司被Twitter收購時，有7家還在尋求天使融資，有19家在尋求種子融資，有7家處在A輪融資，6家處在B輪融資，只有兩家公司發行了可轉債。 這些創業公司在融資和被收購之間的平均年限只有兩年。

隨Twitter和Facebook進一步在社交分享、數據分析、移動廣告等領域加劇競爭，相信Twitter在上市前后還會不斷展開收購。