選擇現在還是未來？歐元上行等待答案

　　上周市場動態回顧：

　　“現實勝於雄辯”，這句話用來形容上周歐元的走勢最不為過。上周歐元承接著美國周五非農數據的不理想維持強勁勢頭，在1.3160附近稍作調整后就立即發力上攻1.3280，其動力來源於周一公布的歐元區9月Sentix投資者信心指數，從-4.9大幅上漲到了6.5水平，兩年多以后首次轉為正值。

歐元漲跌圖

　　數據上也反應出一個很重要的東西，自從債務危機以來，投資者對於歐洲的前景一直保持著悲觀的態度，在不斷地減息和量寬政策下，倒退與崩潰似乎成了歐元區的代名詞，投資者確實找不到任何理由回歸歐洲。但在歐央行與各個債務國家不斷的努力下，債務問題暫時得到有效的解決，而且從7月份開始，歐元區的各個經濟數據都得到了非常大的改善，投資者對於歐洲的態度越發樂觀，資金正慢慢回籠歐洲，對於一個需要復甦的經濟體來說，投資者的信心大幅上漲代表著大量的資金正在回歸，這正是延續復甦勢頭所必須的要素。

　　而在周一過后，歐元繼續得益於周一所累積下來的風險偏好情緒繼續穩步上漲，但中間震盪的幅度不小。震盪主要來源於不斷改善的數據又再度回落，特別是歐元區7月工業生產月率和年率，又重回負值，月率從0.7%下降到了-1.5%，年率從0.3%下降到-2.1%，歐元也因此在1.3320受阻后回落測試1.3280，但投資者偏向於認為數據是短暫的，而信心的回歸才是重要的，資金回歸歐洲大陸已成定局，所以歐元短期內還是得到足夠的買盤支援，就現實與未來的角力，令到歐元處於1.3280-1.3320區間徘徊。

　　　　下周市場關注：

　　為何說歐元是現實與未來的角力？原因在於，從投資者信心指數來看，全球對於歐洲的經濟是愈發樂觀和看好的，眾多的投資者都認為歐洲能夠走出困境，邁出復甦的步伐，再次令經濟啟航；而現實在於，9月初的歐央行議息會議中，行長德拉吉對歐洲現行經濟復甦還保持謹慎態度，致命的是認為市場利率還有下調的必要，對於寬鬆政策，央行是繼續支援的，現行的經濟改善都還不是央行實施緊縮的理由；而上周的經濟數據當中，整體都處於停滯甚至回落的狀態，實在的數據反應歐元區暫時還不具備穩步上升的能力，恐慌情緒由此而來。

　　所以，對於歐元，投資者是繼續支援未來的樂觀還是被現實提醒而變得審慎，市場還沒有定數，還需要更多的經濟數據來參考，不過可以預期，若經濟數據不能大幅改善，未來是不足以繼續支撐投資者信心，那么歐央行的態度將會重新籠罩整個市場，或許恐慌情緒再現，現實的殘酷或令歐元再次出現大幅下探的機會。

歐元/美元4H圖