“錢荒”股災夾擊實體經濟或被拖累

“錢荒”股災夾擊實體經濟或被拖累

每經記者金微鄧莉蘋發自北京、深圳

正當銀行業遭遇前所未有的“錢荒”時，A股市場也連續兩天暴跌。

繼前一天滬指出現百點跌幅後，昨日（6月25日）兩市早盤再度雙雙低開，滬指開盤即跌破1949點，隨後因市場預期央行或出台救市政策，大盤午後止跌反彈，截至收盤，滬指微跌3.72點報1959.51點。

作為資金的重要來源地，股市大跌、銀行“錢荒”勢必對實體經濟帶來衝擊。有業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，股市低迷對企業投融資都會帶來影響，包括增發、債券發行和股票質押在內的所有融資行為都將受到極大地抑制。此外，因利率不斷上升，導致企業的融資成本也不斷上升，最終將影響到實體經濟。

房地產行業受波及/

事實上，“錢荒”的影響已波及房地產行業。從5月開始，多地銀行收緊房貸業務，並取消首套房優惠。而從6月中下旬銀行出現“錢荒”後，北京公積金貸款的辦理時間也延長了一周。

針對“錢荒”，有房地產營銷老總抱怨稱：“前期貨幣天量投入，現在所有開發商都埋怨沒錢。”

著名職業投資人黃生表示，這次銀行間重大流動性危機，不在於真的缺乏流動性，而在於流動性錯配，大量的短期拆借資金用於長期信貸，這在房地產貸款上體現得最為明顯。房地產按揭貸款期限大多在二十年及以上，可銀行負債端能匹配二十年期限的資金很少，所以這次糾正資金錯配首先會停止房地產新增貸款，房地產的苦日子將來臨！

“如果銀根真收緊，公司的財務壓力馬上體現，即使房子賣得再好，如果按揭貸款不能準時流入也是枉然。”有開發商表示，銀行的開發貸款和按揭貸款往往要占到公司運用資金比重的四到五成。

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房地產行業的資金緊張已波及到下游行業。北京一家建材商告訴《每日經濟新聞》記者，現在鋼筋等建材價格低的只有3000多元。“我們都是自己的錢先墊付，現在兩三個月了甲方都不給錢，問開發商，他們說銀行不給錢。”

該建材商透露，房地產行業差錢從今年春節後就​​很明顯，到現在日益嚴重，行業遭遇“錢荒”讓供應商犯難，“如果說國企扎一個月賬沒有問題，但私營企業沒法做，所以現在要么不做，要么和國企做。”

對中小企業影響更大/

除了房地產行業，如果錢荒影響進一步深入，其他實體經濟也將受到影響，尤其是對資金急缺及授信額度較大的企業而言，影響會更大。

中金公司經濟學家黃潔分析，銀行業流動性危機主要將通過兩種方式影響實體經濟：一是同業市場利率走高將會影響實體經濟融資成本，增加實體經濟的脆弱性。另外，同業市場利率維持高位較長時間會使流動性預期進一步紊亂，可能導致實體經濟流動性收縮力度較大，資金鍊斷裂。

因為“錢荒”，深圳部分銀行已經自曝暫停放貸。與此同時，企業貸款的意願也在下降。

“我們現在根據情況靈活運用，但貸款問題尤其要慎重，要保證償還能力。而且銀行貸款也要看各種評估，他們現在更嚴格，有把握的才給貸，至於利息則是雙方認可的。 ”江蘇乾豐新能源科技有限公司總經理沈喜成告訴《每日經濟新聞》記者，銀行鬧“錢荒”，民營企業貸款更難。

“國有企業的抗擊能力強，銀行本來貸給他們不少錢，一般也不會讓其資金短缺。但對中小企業影響很大，如果失去銀行的支持，無流動資金這些企業的運轉無法維持。 ”人大重陽研究院趙亞贇教授介紹，“錢荒”對實體經濟的影響將主要集中在中小企業。

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銀行已收縮貸款/

昨日，近期貨幣市場利率飆升的情況再次有所緩解。昨日隔夜shibor回落75.3個基點至5.736%。但資金利率上升的衝擊卻還沒有結束。

隨著6月末臨近，銀行也慢慢開始收緊貸款額度。

昨日，深圳地區的蔡先生對《每日經濟新聞》記者表示，他在銀行辦了一個轉按揭，將房產按揭貸款從一個銀行轉到另一個銀行，本來近期已經辦好並且已經批了貸款，但是最終還是沒放。此外，企業貸款方方面面也已被波及。

“沒款放，談不上利率的事情”，被問及最近貸款利率的情況時，一位股份行廣州地區客戶經理對《每日經濟新聞》記者表示，他所在銀行的分行由於前期超標，近日已經沒有額度。

“銀行收縮貸款，肯定會對實體經濟有所影響”，澳新銀行中國經濟師周浩認為，由於利率曲線倒掛，很多商業銀行已經選擇放緩甚至暫停新增貸款，這對於整個實體經濟來說存在明顯負面影響。

國泰君安在最新發布的研報中表示，市場資金偏緊、利率攀升後，使得債券交易利率持續走高，票據貼現利率也大幅攀升，同時也給企業債券融資帶來壓力，並拖累經濟增長。

中金公司在研報中表示，銀行間市場利率持續上升將帶來經濟增長放緩壓力，但數量關係難以確定。目前社會融資增長較快，主要仍由地方融資平台和房地產推動，因此市場利率提高將導致下半年基礎設施和房地產投資增速顯著放緩。雖然一定程度上將會減輕地方政府和房地產對實體經濟的擠壓，但投資需求增長的放緩是大概率事件。