《大行報告》麥格理：六福(00590.HK)上季同店銷售弱符預期 微降目標價至14.7元

麥格理指出，六福(00590.HK)第三財季之營運數據疲弱，同店銷售按年跌25%，如預期一般令人失望。該行對行業及香港零售業前景仍然憂慮，在可見將來並無任何正面催化劑可加速復甦。該行將六福2016及2017年之每股盈利預測下調0.6%以反映疲弱的同店銷售，目標價由14.8元下調至14.7元，維持「中性」評級。

該行指出，公司第三財季之內地同店銷售按年跌10%，香港及澳門下跌26%，這反映第二財季的小型搶金潮已隨金價穩定而在9月結束。公司第三財季之同店銷售遜於管理層指引，比第一財季表現更差，但由於本月銷售較上月稍優，管理層料第四財季將按季稍有改善。惟該行認為，在零售氣氛持續疲弱及訪港內地遊客減少的情況下，農曆新年的銷售仍然面對挑戰。

於第三季，公司達成了內地鑽飾銷售連續11個季度同店銷售增長，但已由第二財季之13%大幅放緩至2%。該行相信，內地經濟放緩及股市波動帶來負面消費情緒，或會令增長趨勢結束，又認為不可忽視珠寶零售商正面對的利潤率壓力，零售商或會為了刺激銷量而調整價格，尤其鑽飾最受影響。(bi/u)~

阿思達克財經新聞

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