《大行報告》摩通降中海集運(02866.HK)目標價至2.6元 評級「增持」

摩根大通表示，中海集運(02866.HK)去年下半年轉虧為盈，全年純利5.25億人民幣，合乎預期。

亞洲四個主要海運企業當中，東方海外國際(00316.HK)淨利潤率最高(4.6%)，其次是中海集運(1.6%)，新加坡東方海皇及韓進海運分別為-4.4%及-6%。中海集運去年下半年營收按年增21%，主要由於運費按年增20%，及貨量按年增長2%。至去年年底，中海集運運輸能力按年跌1.4%至59.5萬個20呎標準貨櫃。

管理層對前景謹慎，短期內供過於求的狀況無改善，但航運商可能更審慎部署貿易航線。目標是降低成本及提高運營效率。目標價由2.85元降至2.6元，評級「增持」。(na/t)