財富不均 終於引來Fed的注意

富人與其他人的財富差距，是華盛頓的熱門議題，尤其在白宮與國會。更尤其是在加稅爭議之時。

但是近來，聯邦準備理事會(Fed)也更加重視此一議題了。有分析師懷疑，美國的財富不均可能很快會成為Fed決策過程的一部分。

在近來的一份研究報告中，瑞士信貸銀行分析師Neal Soss與Dana Saporta寫到，「美國收入與財富差距擴大的問題，在Fed官員間，已愈益獲得重視，可能成為貨幣政策中，下一項重要的總體經濟變數。」

他們指出，部份聯邦公開市場委員會(FOMC)委員聲稱，財富不均「削弱了經濟大幅且有效成長的能力」，且可能降低長期成長率。

現在問題在於，Fed在制定政策時，能否或應否將財富不均納入考量。

一如瑞士信貸銀行的報告所指，Fed既無權限也無工具直接處理財富不均問題。」近來儘管更加關心，Fed可能終究對財富不均問題，無能為力。

更糟的是，對於財富不均的起因，學界人士與經濟學家之間，仍有廣泛歧見。是因全球化，或稅收政策，工會能力下降，執行長報酬或因贏家全拿的市場？

的確，Fed或許無法直接減少財富不均。但是有經濟學家說，Fed必須為近幾年的財富不均擴大，負起部份責任。貨幣政策寬鬆助漲了資產價格，而1%最富有者持有過多的資產股。

亦即在再膨脹的股市中，Fed創造了不均衡的復甦。富有者的財富大致回復到了危機前水準，而其餘美國人的財富則仍在復甦之中。英國央行於夏季公布一份報告指出，央行量化寬鬆計劃支撐了股市上漲，但有40%的漲幅流向了5%最富有家庭中。

分析師說，量化寬鬆政策增加了金融業與擁有房屋者的財富，對經濟中的其他層面則少有貢獻。這是收入不均的主要推手。

當然，亦有分析師宣稱，Fed也提升了房價與其他美國人的財富。透過許多種衡量方式顯示，今日的收入與財富不均，已低於1990年代末期。

只是看看財富不均的原因與解決方式，或許Fed還是得要求自己一番。