央行鎖長放短維穩 外圍影響流動性仍存變

新華社記者楊溢仁

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--記者獲悉，人民銀行於27日以利率招標方式開展了290億元7天期逆回購操作，中標利率繼續持穩於3.90%。

值得一提的是，26日央行對2010年第七十四期央行票據開展了到期續做，續做量為515億元，利率持平於3.50%，這是7月以來央行第四次到期續做3年期央票。

“就管理層目前的操作來看，其‘放短鎖長’的意圖仍十分明確。”一位券商交易員在接受記者采訪時稱，“該操作也符合央行維持資金面緊平衡的目標。”

中債提供的數據顯示，截至8月26日收盤，銀行間回購利率漲跌互現，其中7天、14天品種依然處於4.067%和5.188%的相對高位。

不僅如此，27日上海銀行間同業拆放利率1周和2周品種同樣分別攀升逾18個基點，行至4.2090%及5.3820%。

需指出，除了公開市場操作外，財政部和央行當日還招標發行了500億元國庫現金定存，中標利率為4.75%，較前一期小幅上漲，受到機構的青睞。顯然，在同業存款擴張不暢的情況下，國庫現金定存已然成為一個持續穩定的存款補充渠道。

在平安證券固定收益部副總經理石磊看來，此次3年期央票的續作規模與國庫現金招標規模相當，表明央行有意保持較緊的資金面，並通過逆回購投放資金，控制短期貨幣市場利率，預計市場將開始趨於穩定，向正常狀態回歸。

不過，展望后市，多位券商研究員均向記者表示，資金利率短期回歸低位的可能性仍較為有限。

事實上，隨著美國退出QE3預期的增強，國際資本流向開始悄然發生改變。人民幣升值預期減弱，也加劇了資金流出的壓力。業界普遍預計，短期內外匯占款下降趨勢仍將延續，而外部流動性的撤出，是當前中國面臨最大的流動性變數。

再就公開市場操作來說，現階段逆回購利率始終保持平穩，說明目前的資金利率水平在央行認可的范圍內，資金利率中樞下降的可能性不大。在外匯占款連續兩個月負增長的環境下，央行適度加大微調力度，通過量增的方式小幅擴充逆回購操作力度亦表明了其維穩資金面的意圖，符合市場預期，預計未來流動性仍將維持緊平衡態勢。(完)