《大行報告》美銀美林降大唐發電(00991.HK)目標價至3.8元 評級「中性」

美銀美林表示，大唐發電(00991.HK)上半年純利按年增75%至20.19億人民幣，較市場共識低15.7%。上半年盈利分別佔該行及市場全年預測44.7%及40.5%。大唐發電上半年投資資本回報率為4.8%，是獨立發電商中最低。上半年債務資本比率由年前同期的77.7%降至76.7%，惟仍較2012年的76.5%高。平均債務成本由年前同期的6.6%降至6.2%。

大唐發電表示，內蒙古多倫煤化工項目已投入連續生產，上半年已生產12.7萬噸聚丙烯，合乎該行預測。然而，該項目已錄得稅前虧損5.19億人民幣，相信虧損主要是由於高折舊及財務成本。

下調大唐發電2013-15年每股盈測9.1%至5%，因上調其煤炭銷售成本及營業成本，但獲財務開支較預期低所抵消。目標價由3.9元下調至3.8元，維持「中性」評級。(na/t)

阿思達克財經新聞

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