【業績跟進】近焦於華中超市業務外望於合適的併購機遇

聯華超市(00980-HK)剛公布中期業績，集團上半年純利按年下跌42%至1.91億元人民幣，跟去年全年純利跌幅45%相差無幾。面對集團業績未有好轉的跡象，集團總經理華國平就在業績會議上強調，之所以純利倒退，是因為工資成本及店鋪租金提速上升所致。面對內地普遍大幅上調各地省市最低工資的市場現實，故而導致邊際成本上升74%；另一方面集團旗下超市便利店一直備受持續上升的高租金影響，租金提升成本開支，到頭來壓縮了集團的核心收益。

展望下半年，華氏表示，管理層將致力控制成本，冀中線有助提升毛利率水平，如直接向供應商採購，節省物流採購成本，銳意從物流管理入手；又為了改變產品結構，集團將積極開發高階便利店業務，包括引入更多高具附加值的超市相關商品，為產品結構轉型做好準備。相對於採用節流方案，華國平坦言超市業務競爭激烈，集團暫不會考慮任何提價產品方案，乃擔心提價可能適得其反。

他不諱言?購是超市擴張的重要手段，如華潤創業(00291-HK)與英國Tesco合併在華業務，不啻當前超市併購的現成個案的示範。所以管理層也會努力物色合適的?購對象。對於集團向外擴張的財務實力，華國平強調現金水平充裕，惟沒有為項目收購留下指定數額的現金作併購之用。

除華創購入Tesco在華分店，和黃(00013-HK)旗下百佳也是近期併購市場的另一焦點。他指出，聯華超市的戰略部署是“區域領先、全國佔優”，核心業務覆射上海、杭州、寧波、北京、以至大連等城市。因應管理層中長線部署，聯華超市不急於拓展海外市場，重要是貫徹區域領先的遠景，長遠方可在區域裡做大又做強。(L)

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