債券熱潮失溫？本周垃圾債券資金撤出量破紀錄

債券基金本周三遭遇一波資金出走潮，根據基金追蹤機構 Lipper 數據，低評等的垃圾債券破紀錄的資金撤出是主因。

《華爾街日報》報導，Lipper 數據顯示，截至本周三專門投資垃圾債券的共同基金和 ETF 基金共出走高達 46.3 億美元，是史上第二大的周資金流出量，相較於前一周僅 8.75 億美元。由垃圾債券流出 1/3 的資金相當於 14 億美元是出自 EFT 基金。

投資人因擔心聯準會可能會縮減 QE 規模，因此搶著將資金由債券基金撤出，因為若是撤回經濟刺激政策，將會造成利率由當前的超低水準上揚，損害固定收益債券價值。

上一次垃圾債券相關基金資金大撤之時，為 2011 年 6 月，當時一周的資金流出輛高達 34 億美元。

恐慌的投資者是五月美國國庫券最大賣壓，在可預見的未來支撐利率持續走高，而國庫券利率正是企業債利率基準。

現在投資人的兩難之處在於，無論殖利率上揚只是曇花一現，或是宣告債市榮景告終，違約率都會推近歷史新低。

CRT Capital 的利率策略主管 David Ader 指出，若是拋售風險性資產，某種程度代表這些市場的強度還是繫於聯準會，而非信貸基本面。

不過有部份交易商認為，垃圾債券現在的拋售潮正是買進好時機，管理資產達 210 億美元的基金經理人 Mathew Phoio 表示，他們現在樂於便宜買進別人拋售的債券。還有些人雖然還在買進債券，但是仍擔心未來價格將持續下挫，所以操作較為小心，Payden & Rygel 資產公司高收益率投資組合經理人 Sabur Moini 表示，因為沒人知道市場下一步的走勢，因此他們現在只有小買。