美股財報即將公布 企業利潤恐見衰退

美股表現令人憂(圖:AFP)

《路透社》報導，華爾街第 4 季的財報即將陸續發布，分析師一直擔心的事，有可能得到證實－美國經濟雖然可能表現不錯，但企業利潤恐怕出現衰退。

一般預計，能源及原料產業公司，恐怕難逃獲利衰退的命運。不過，這兩季企業獲利衰退有多嚴重，可能取決於非必需消費品 (consumer discretionary) 公司的表現，這些公司已經預先警告，恐怕利潤會出現不尋常的下滑。

去年非必需消費品類股是 S&P 500 指數上揚的主力，並繳出近 5 年來第 2 佳的成長率。類股全年上漲 8.4%，主要得利於 Netflix (NFLX-US) 及亞馬遜 (Amazon.com) (AMZN-US) 的表現，也是  S&P 500 表現最好的個股。

雖然，目前預估非必需消費品第 4 季的利潤，仍有 8.4%，但是僅僅 3 個月之前，外界預測值高達 13.6%。這類股票已經有 25 家公司，發表獲利下修的警告，沒有任何公司有正面的預估，根據 FactSet，這個數字是至少 2006 年以來最悲觀的一次。

FactSet 的數據也顯示，S&P 500 公司之中，總計有 85 家獲利預期，恐低於分析師預測，只有 26 家像會高於分析師預測。

梅西百貨 (M.N-US) 上周第 2 次下調了獲利前景，主要歸因認為，不尋常的暖冬降低人們購買外套的意願，此外，強勢美元也影響了消費。其他提出獲利警告的，還包括 L Brands (LB-US)、GameStop (GME-US)、 Starbucks (SBUX-US)、Target (TGT-US) 及 AutoNation (AN-US)等公司。

高盛上周四下調了 2015、 2016 及 2017年的 EPS 預期，認為能源價格是下修的主因，並預計能源類股在 2015 年會出現虧損，是自 1967 年以來的首次。高盛並指出，中國經濟成長放緩，說明企業利潤高峰期已過。

企業獲利不樂觀，近期股市也見到跌勢。2015 年美股原就小跌，2016 年在中國股市大跌的引領下，全球市場同遭重創，主要指數僅僅 1 周就跌了 6%，是有紀錄以來最差的一年開局，對全球經濟成長的擔憂也與日俱增。

即使出現拋售，美股的本益比仍高，據 Thomson Reuters 數據，S&P 500 目前本益比 15.7 倍，仍遠高於 10 年的平均值 14.7。