摩根士丹利維持騰訊股票增持評級

新浪科技訊 北京時間8月14日晚間消息，摩根士丹利今日發布投資報告，維持騰訊股票(0700.HK)“增持”評級。

以下為報告內容摘要：

利潤與為我們預期一致：1)基於美國通用會計準則，騰訊第二財季凈利潤為人民幣36.8億元，環比下滑9%，同比增長19%。每股攤薄收益人民幣1.98元，而我們的預期是人民幣1.99元。2)總營收為人民幣144億元，環比增長6%，同比增長37%，主要得益於人民幣108億元的增值服務營收和人民幣22億元的電子商務營收。3)基於美國通用會計準則，運營利潤率為32%，低於上一財季和上年同期的37%，與我們的預期一致。

主要運營數據：1)QQ月活躍用戶數量為8.19億，環比下滑1%，同比增長5%。QQ最高同時在人數為1.73億，環比持平，同比增長4%。2)微信總計月活躍用戶數量為2.36億，環比增長21%，同比增長180%。3)QQ空間月活躍用戶數量為6.26億，環比增長3%，同比增長5%。4)QQ游戲平台最高同時在人數為840萬，環比下滑9%，同比下滑5%。5)增值服務付費用戶數量為9900萬，環比下滑6%，同比下滑10%。

游戲營收環比基本持平：游戲總營收為人民幣76億元，環比增長2%，同比增長31%，主要因為季節性低迷所致。遞延營收環比增長3%，同比增長48%。

運營利潤率：基於美國通用會計準則，騰訊第二財季運營利潤率為32%，低於上一財季和上年同期的為37%，主要因為電子商務營收占總營收比例的提高，以及較高的營銷成本。

電話會議：騰訊將於北京時間8月14日晚上8點召開財報電話會議，收聽電話會議的電話號碼為：美國：+1 866 405 2350；國際：+65 6723 9388；中國香港：+852 2810 7648；密碼：Tencent。

估值：我們繼續維持騰訊股票“增持”評級。(李明)