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新浪科技訊 北京時間3月12日晚間消息，美國投資公司派傑今天發布研究報告，維持對完美世界(Nasdaq:PWRD)股票的“增持”評級，並將目標股價從17美元下調至14美元。
以下為報告全文：
基於當前估值，我們維持對完美世界的增持評級。而我們同時也認為，由於《誅仙》和《完美國際》的穩定表現，2013年下半年和2014年，完美世界的游戲業務指標將出現復甦，而利潤率將得到提升。此外，我們看好完美世界豐富的新游戲品，這些游戲將於第二季度至下半年發布。由於下調利潤預期，我們將完美世界的目標股價從17美元下調至14美元，這相當於2014年前瞻市盈率4.6倍加凈現金。
完美世界第四季度營收為1.091億美元，符合分析師平均預期，高於我們預計的1.065億美元。美國通用會計準則每股收益為0.29美元。不包括與日本子公司和游戲《倚天屠龍記》有關的一次性減值費用，調整后美國通用會計準則每股收益為0.42美元，高於我們預計的0.37美元和分析師平均預計的0.41美元。
完美世界預告稱，第一季度營收將為5.92億至6.19億元人民幣(約合9500萬至9940萬美元)，環比下降9%至13%，低於我們預計的1.134億美元以及分析師平均預計的1.238億美元。第一季度營收預告令人失望主要是由於核心游戲《完美國際》和《誅仙》的商業化措施被故意放緩，從而延長這兩款游戲的生命周期。此外完美世界第一季度也沒有任何新游戲推出。
第二季度，完美世界計劃推出3款自主開發的3D MMORPG游戲，包括4月份在美國推出《無冬之夜》，5月份推出《聖鬥士星矢Onlie》，以及6月份推出《笑傲江湖Online》。我們還預計，完美世界將於第二季度推出1至3款網頁游戲。3D MMORPG游戲《神鵰俠侶》將於下半年推出。我們認為，完美世界正在申請《Dota 2》的發行權，並將在中國大陸獨家運營這款游戲。這些新游戲將有助於完美世界2013年提升游戲業務指標，並彌補核心游戲《完美國際》和《誅仙》商業化措施放緩的影響。
我們大幅下調完美世界2013年業績預期，以反映核心游戲商業化舉措放緩，以及新游戲營銷支出增長的影響。我們預計，完美世界2013年營收將為4.19億美元，美國通用會計準則每股收益將為0.89美元，而此前的預期分別為4.78億美元和2.18美元，分析師平均預期分別為4.94億美元和2.07美元。(張帆)
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